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  #1  
Antiguo 13-dic-2006, 10:39
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Me ha llegado un analisis de ABN sobre titulizaciones que incluye algunas paginas sobre el mercado inmobiliario Spain.

Lo mas relevante :

Looking at historical average levels, spanish house prices seem to be over-valued by 30% to 80%; each of this estimations can be found in recent literature

Both analysis - demand driven and cash flow based - are coming to similar conclusions; however, adjusted by the dynamics of the development, overvaluation should be in the low single digit area.

On a short term basis (1y) risks seem to be limited BUT on a long term basis Spain is likely to face substantial difficulties !!


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  #2  
Antiguo 13-dic-2006, 10:41
Expatriado por la burbuja Expatriado por la burbuja está desconectado
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Resumiendo, puede que a corto plazo todavia aguante pero a largo plazo la cosa se pone muy fea !!!


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  #3  
Antiguo 13-dic-2006, 10:48
Deadzoner Deadzoner está desconectado
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Muchisimas gracias.
Es alucinante recibir información sobre EL MEOLLO DE LA CUESTIÓN directamente de la fuente.
Cuidadito: si los titulizadores ya andan dudando, tal vez ya se cierne sobre nosotros el famoso credit crunch ( de facto. previsiblemente las titulizaciones serán bonos basura. no digamos ya si cambia nuestra valoración crediticia. )
Me sorprende enormemente que estos datos no los manejen los avezados inversores nuncabajistas...


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  #4  
Antiguo 13-dic-2006, 10:51
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Iniciado por Expatriado por la burbuja
Looking at historical average levels, spanish house prices seem to be over-valued by 30% to 80%; each of this estimations can be found in recent literature

Both analysis - demand driven and cash flow based - are coming to similar conclusions; however, adjusted by the dynamics of the development, overvaluation should be in the low single digit area.

On a short term basis (1y) risks seem to be limited BUT on a long term basis Spain is likely to face substantial difficulties !!

Esto es durisimo.
Si yo compro títulos a más de un año, estos señores dicen que va a haber problemas. Y se supone que esto es renta fija y no debe tener problemas.
Por otra parte, si hay sobrevaloración de entre el 30% y el 80%, el valor "seguro" se acerca mucho a la garantía, y puede llegar a superarla.
Malo, malísimo.
Otra vez gracias por tus aclaraciones sobre el mercado de títulos.


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  #5  
Antiguo 13-dic-2006, 15:24
nonick nonick está desconectado
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No entiendo ese ajuste que hacen por "dynamics of the development"; ¿se refieren a que por el nivel de desarrollo del mercado español la sobrevaloración debería ser de unos pocos puntos en vez de un 30 a 80% o quieren decir que la sobrevaloración es en realidad menor dado que se partía de una situación de mercado poco desarrollada y por tanto se queda en unos pocos puntos (low single digit area)?


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  #6  
Antiguo 13-dic-2006, 15:38
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Iniciado por nonick
No entiendo ese ajuste que hacen por "dynamics of the development"; ¿se refieren a que por el nivel de desarrollo del mercado español la sobrevaloración debería ser de unos pocos puntos en vez de un 30 a 80% o quieren decir que la sobrevaloración es en realidad menor dado que se partía de una situación de mercado poco desarrollada y por tanto se queda en unos pocos puntos (low single digit area)?

Creo que se refieren a la mejora de las variables de cash y demanda, si se mantiene el crecimiento.
A mi me suena a una de cal y otra de arena.


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  #7  
Antiguo 13-dic-2006, 16:06
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La verdad es que cuando lo he leido me he quedado tambien un poco mosca...
Es un poco raro que de una sobrevaloracion de 30-80% pasen a solo low digit...
Pero bueno, no olvidemos que este analisis no deja de ser un folleto de venta interesado para poder seguir colocando titulizaciones..... y no queremos cabrear a los emisores que son los que dan los mandatos no ??

Aun asi me ha sorprendido que hablen de sobrevaloraciones del 30-80% !


Iniciado por nonick
No entiendo ese ajuste que hacen por "dynamics of the development"; ¿se refieren a que por el nivel de desarrollo del mercado español la sobrevaloración debería ser de unos pocos puntos en vez de un 30 a 80% o quieren decir que la sobrevaloración es en realidad menor dado que se partía de una situación de mercado poco desarrollada y por tanto se queda en unos pocos puntos (low single digit area)?



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  #8  
Antiguo 13-dic-2006, 18:48
nonick nonick está desconectado
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Pensándolo de nuevo, yo creo que se refieren a que por nivel de desarrollo en España el sobreprecio debería ser de unos pocos puntos pero que está en el 30-80%.

Vamos que del 3 o 4% que se asumiría como correcto de sobrevaloración ahora estamos en el 30-80....toda la diferencia es burbuja. La mayor parte procede de esos axiomas que oímos recurrentemente en las cenas ("hay que meterse", "tirar el dinero", "vale igual y de esta forma tengo algo mío"...)

En fin; a esperar a ver el espectáculo.


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  #9  
Antiguo 13-dic-2006, 18:54
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Iniciado por nonick
Pensándolo de nuevo, yo creo que se refieren a que por nivel de desarrollo en España el sobreprecio debería ser de unos pocos puntos pero que está en el 30-80%.

Vamos que del 3 o 4% que se asumiría como correcto de sobrevaloración ahora estamos en el 30-80....toda la diferencia es burbuja. La mayor parte procede de esos axiomas que oímos recurrentemente en las cenas ("hay que meterse", "tirar el dinero", "vale igual y de esta forma tengo algo mío"...)

En fin; a esperar a ver el espectáculo.

No saben lo que va a pasar en el futuro.
Y tienen que vender, pero son intermediarios, pueden vender otros títulos.
El diferencial es un poco mayor (con permiso de expatriado).
Así que si el inversor se la quiere jugar, que no digan que no estaban avisados.
Y les dan una seguridad absoluta de un año, y luego, problemas.
Que fuerte.


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