Goldman Sachs: ‘Lo más popular en la Bolsa es vender España’ (Diario El Mundo)

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CARLOS SEGOVIA / Madrid (El Mundo, 16jun2011, pag. 35)
Se agudizan las dudas sobre España en un momento en que el país necesita financiación exterior para salir de la crisis. El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs transmitió a sus clientes de todo el mundo un informe el pasado martes en el que considera que la venta de bonos españoles es la operación de moda en los mercados financieros.
«¿Cuáles son las operaciones más populares este mes en renta fija?», arranca el informe de Goldman Sachs. Y se responde inmediatamente que la número uno es posicionarse a «corto» –con perspectiva de vender– en los bonos españoles.
«Las primeras palabras en boca de todo el mundo este mes son ‘vende España’», asegura el informe, firmado por la analista Caroline Hudgell, al que ha tenido acceso EL MUNDO.
En el análisis, redactado habitualmente en estilo coloquial para los traders –operadores de los mercados–, Goldman Sachs aconseja apostar contra España en el diferencial con el bono alemán y en los llamados credit default swaps (CDS), los seguros de impago. También pone de ejemplo apostar concretamente contra los bonos del Reino de España a dos y cinco años. Según el texto, «la comunidad financiera permanece firmemente vendedora con los países periféricos de la Eurozona» en general.
También apunta que existe una creciente actividad vendedora con respecto a la renta fija italiana. Otro analista, Norbert Aul del Royal Bank of Canada, aseguró ayer a la agencia Bloomberg, que «España está sobrevalorada » actualmente en los mercados y alerta sobre dificultades en los vencimientos de deuda a largo plazo combinadas con el impacto de «las conversaciones sobre Grecia».
Este clima de opinión entre analistas que pueden ser referencia para los inversores se dejó ayer notar en la prima de riesgo de España.
El diferencial por los bonos españoles a 10 años respecto a sus homólogos alemanes volvió a superar los 260 puntos básicos, que es una cota que se aproxima a máximos desde la entrada en el euro y que el sistema financiero español considera peligrosa para la economía.
No supera los 290 como el pasado año cuando estalló la crisis del sistema financiero irlandés, pero cada día se va acercando a esa cota en coincidencia con la división en el Eurogrupo sobre cómo afrontar el nuevo rescate de Grecia.
La Bolsa española ha perdido también las ganancias registradas en lo que va de año. El Tesoro debía ofrecer ayer un interés por el bono a 10 años del 5,55%, máximo desde el estallido de la crisis. El secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, declinó ayer hacer declaraciones, aunque el Gobierno continúa señalando que la «volatilidad» de los mercados no se centra sólo en España, sino de forma generalizada.

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Tuttle dijo:

http://www.burbuja.info/inmobiliari...ecir-los-puntos-de-inflexion-del-euribor.html

Cosas curiosas pasan, oiga.

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Viviendo Digno dijo:

Nuevo dicho bursátil: “Sell Spain and go away” | Acciones de Bolsa

Si, ese debe ser el dicho o la norma que se han aprendido los gestores de fondos extranjeros.. sell Spain y lárgate a otro lado. Hoy de nuevo una caída (a las 11,00 de la mañana) de un 1,5%, ¿el resto? cayendo un 0,6%, mientras los americanos subiendo, ¿sorprendente? bueno, parece que en la casa del pobre todo son disgustos. El caso es que esta caída del Ibex se justificará por lo que se justifique, pero lo que a mi me interesa, el bono español, aunque sigue con una rentabilidad que penaliza la inversión en bolsa española, no ha subido a máximos como yo esperaba viendo un Ibex en 10.450 puntos. Uhmmm… me da la impresión…

…me da la impresión que estamos cayendo porque somos Spain y los gestores han aprendido un nuevo dicho, pero no por razones técnicas o de flujos de capital. Yo mismo reconozco que ahora mismo las obligaciones a 10 años al 5,3% me atraen más que un dividendo incierto en una bolsa incierta sin tendencia (caso exclusivo del Ibex). Esto mismo lo deben estar pensando los tiburones y se quedan con el tercer gráfico.. claro! Alemania y compañía.

Es como si estuvieramos buscando inversiones en Asia cuando la crisis de los tigres asiáticos del 98. ¿Quien hubiera comprado Indonesia, Sri Lanka, Korea etc? Probablemente nos hubieramos decantado por Australia o Japón, pese a no tener ni pajolera idea de estos mercados. ¿Qué ocurrió finalmente con todos estos países? Volvieron a rebotar hasta 2001. ¿Qué es lo que puede ocurrir con España, Grecia y Portugal? Pues una vez dejen de especular con salidas de la zona euro, reestructuraciones etc… y se pongan a trabajar en serio, volveremos a subir como nuestros compañeros del primer mundo.

Ante el panorama de no tener tendencia en Ibex aunque el indicador de ciclo sigue marcando subida, deberíamos invertir en pocos valores y seleccionando los que estén en su zona de máximos o fuertes. Pocos bancos y sectores que pasen a mejor que mercado como el constructor.

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