P. Martín Simón - Madrid - 06/06/2011


Ha llovido bastante desde el pico de la burbuja inmobiliaria en España. Las estadísticas oficiales revelan que los precios de la vivienda han caído un 15,4% desde el récord de marzo de 2008, y otras fuentes oficiosas señalan que la caída real es superior. La duda está en cuánto durará la depresión. Una mayoría de expertos considera que los precios todavía no han tocado fondo y el propio Banco de España así lo reiteró la semana pasada.

También es cierto que en los últimos meses van produciéndose operaciones de calado que tienen al sector inmobiliario como protagonista. Aunque todavía no ha materializado la inversión, Amancio Ortega, fundador de Inditex, cerró sus Sociedades de inversión de capital variable (Sicav) el pasado diciembre y anuncio su intención de apostar por el ladrillo.

En enero, CincoDías informó de que el sector de la inversión colectiva estaba en proceso de crear nuevas gestoras para aprovechar los precios de algunos activos inmobiliarios a precio de ganga. Pues bien, el grupo portugués Norfin registró a finales de mayo en la CNMV una gestora centrada en la inversión en inmuebles, denominada Norfin Inversiones Inmobiliarias, constituida con un capital social de 600.000 euros.

La gestora está controlada por Norfin Investimentos SGPS, que tiene un 55,4% del capital, según los registros del supervisor. Norfin fue creada en 1999 por Joao Brion Sanches, ex presidente de Deutsche Bank en Portugal, y el directivo del sector inmobiliario Antonio Vilhena. Gestiona fondos inmobiliarios por cerca de 1.000 millones de euros. La firma operaba hasta el momento bajo el control de la CMVM, el supervisor luso de los mercados.

Inversores cualificados

El proyecto en España está liderado por Pelayo Primo de Rivera, presidente y consejero delegado, e Ignacio Pereda-Velasco, director de inversiones y consejero. "Desde 2006, Norfin Inversiones Inmobiliarias ya desarrollaba la actividad de gestión de activos inmobiliarios del grupo en España y a partir de ahora su objetivo será crear y gestionar Sociedades de inversión inmobiliaria para inversores cualificados", señalan desde el grupo.

Actualmente, hay registradas en la CNMV ocho sociedades de inversión inmobiliaria y ocho fondos de inversión inmobiliaria, que han sufrido algunos problemas en los últimos tiempos. El pasado febrero, los inversores del Santander Banif Inmobiliario, pudieron salir del producto, después de que la entidad presidida por Emilio Botín comprara las participaciones a precio de cierre de febrero. Segurfondo Inversión entró en abril en proceso de liquidación y Habitat Patrimonio, por su parte, está en liquidación desde octubre de 2008.Sabadell BS Inmobiliario, AC Patrimonio Inmobiliario, Caixa Catalunya Propietat y Madrid Patrimonio Inmobiliario II operan con normalidad.

Cambios normativos

Fuentes del sector señalan que los cambios normativos aprobados en los últimos tiempos elevan el interés de este tipo de productos para los potenciales inversores. En octubre de 2009, al dar forma jurídica a las sociedades anónimas cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (Socimi), se levantó la restricción que exigía a los fondos y sociedades inmobiliarias dedicar al menos el 50% de su patrimonio a invertir en viviendas. "Ahora disponen de libertad para invertir en otros activos, como oficinas o naves, por ejemplo", indican fuentes jurídicas.

En junio de 2010, se dio un paso más al permitir que los fondos inmobiliarios inviertan en Socimi. Se les permite, además, destinar una parte del dinero a otros fondos inmobiliarios y se ha facilitado la liquidación de activos, que no estará sometida a un plazo máximo de dos años.

Una gestora portuguesa lanzará fondos para comprar inmuebles a precio de ganga en CincoDías.com

--Pues sí señores, aquí tenemos a los banquitos quitándose ladrillos de una mano para pasarlos a la otra y enseñar limpia la que le interesa.
--Pero vamos, que se la juegan: capital social de 600000 euros, menos de lo que piden muchos por uno de sus chaleses.
--Supongo que irán enculando los ladrillos envueltos en fondos poco a poco a los ahorradores con los depósitos esos "vinculados a".
--La banca siempre gana.

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--Por lo menos me haré la autopole.

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