Pánico a que Europa acabe siendo el mayor fraude piramidal de la historia

Hay sido la comidilla de todos los corrillos especializados en el análisis de la realidad europea en la última semana. Irwin Stelzer, del Hudson Institute, en su columna de los lunes en el WSJ definía abiertamente el esquema de ayudas de la UE y el FMI a naciones como Grecia, Irlanda o Portugal como un fraude piramidal de libro, un nuevo caso Ponzi que necesariamente ha de acabar mal.

A aquellos que invirtieron en fondos de Madoff, en sellos de Forum y Afinsa o incluso en pagarés de Nueva Rumasa no hace falta que nadie les explique lo que quiere decir esto. Para el común de los mortales, valga una sucinta definición: se trata de aquellas prácticas financieras por mor de las cuáles se promete a los inversores una determinada rentabilidad sin que el destino real de sus fondos la pueda justificar en ningún caso, de modo tal que son los nuevos aportantes de liquidez los que, con su dinero, permiten a los promotores de la idea cumplir con el retorno prometido, alimentando de este modo la “credibilidad” y bondad de su actividad y atrayendo nuevos recursos de incautos. Una estructura que funciona bien mientras fluye el efectivo pero que deviene insostenible cuando éste se seca. ¿Conocen una cosa que responde al nombre de Seguridad Social? Pues no se aleja mucho en su formulación actual de reparto a esta realidad. Sobre ella volveremos al final de este post.

Pues bien, sabemos que las ayudas acordadas con los tres países anteriormente mencionados cumplen con una doble condición: establecimiento de medidas estructurales que les permitan corregir los desequilibrios que les condujeron a su precaria situación, por una parte, y devolución del principal más intereses, fijados a un nivel sustancialmente inferior al exigido por el mercado, por otra. Teóricamente así uno mejora y al otro no le cuesta. Miel sobre hojuelas. Sin embargo, más allá de la finalidad “bancaria” de parte de ella, y que bien concebida en Estados Unidos se has probado como rentable, dos son las paradojas que rodean esta financiación.
1.
por una parte, la nueva deuda va a ser utilizada para… hacer frente a vencimientos inminentes de deuda, esto es: para cumplir con el rendimiento prometido con anterioridad a otros tenedores de sus bonos. ¿Les suena?

2.
no solo eso, con fuertes tensiones internas de tesorería que amenazan la cohesión social, una parte mayor o menor de la misma irá destinada a hacer frente a los pagos corrientes de las respectivas administraciones internas. ¿Les pitan ya los oídos?


Dicho uso sería incluso justificable, en términos de solución de un “mero” tensionamiento de liquidez, si la capacidad interna de generación de recursos financieros de los distintos estados permitiera hacer frente con garantías al problema de solvencia futura que subyace a su situación. Pero no es así. Y es ahí donde entramos en el meollo de la cuestión, esto es:
1.
la imposibilidad matemática de que con medidas draconianas de actividad puedan las naciones afectadas lograr los superávits primarios que necesitan para cuadrar sus cuentas;

2.
y la incapacidad temporal, debido a sus largos periodos de maduración, de que las reformas estructurales rindan los frutos que de ellas se esperan en el plazo necesario.


De ahí que el discurso haya pasado de la utopía a la cercanía y la palabra restructuración, eufemismo para no aplicar los indecorosos “quita y espera”, esté más que nunca encima de la mesa como un planteamiento que afecte a tipos, plazos o ambos a la vez. Ponzi redivivo.

Caben dos últimas consideraciones.
1.
Volviendo al caso de la Seguridad Social, es evidente que los fraudes piramidales lo son por naturaleza, dando igual el ánimo fraudulento o el carácter público del defraudador. El efecto, en cualquier caso, viene a ser el mismo, siendo esto lo que realmente importa, el quebranto patrimonial de más o menos afectados. Otra cosa es que, mientras la rueda siga girando no nos importe, en la infantil creencia de que no nos tocará. Pero lo que es insostenible por naturaleza, siempre termina por caer (paréntesis: de ahí que esa sea una reforma, la del estado del bienestar, que no admita demora).

2.
El caso europeo, mona vestida de seda, es exactamente igual pero con plazos más perentorios que impone la cruda experiencia de los datos recurrentes. Un esquema llamado a terminar regular que se podía haber solucionado de otra manera, desde la más simple estructura de avales con una permanencia en el tiempo vinculada a determinados hitos estadísticos (libertad de gobierno interior, mismo objetivo, sin desembolso dinerario) a una definitiva armonización fiscal con plasmación financiera en los deseados eurobonos.


Ahora que el mal está hecho es cuando algunos se dan cuenta que dotar con 440.000 millones de euros a 2013, para incluir el riesgo España, un programa tan descabellado como éste tiene poco sentido. ¿Rectificarán? Por favor, antes muerta que sencilla, ay que sencilla, ay que sencilla… Buena semana a todos.

esta repetido

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Esto no es un fraude piramidal, sino economía soviética, digamos de los ultimos años de la URSS. Un COMECOM reeditado.

Cada país produce lo que Bruselas decide por cuotas: tú turismo, tú industria, tú putas. etc

Al final tenemos el absurdo de un país como España que con 5 millones de parados, está arrancando plantaciones enteras, sacrificando por millones el ganado, cerrando plantas industriales, dejando que su industria de alimentación sea ocupada por oligopolios franceses y alemanes etc etc

La UE subvencionando el paro al subvencionar la NO PRODUCCIÒN, y encima Alemania controlando la política económica que más les conviene a ellos.

Así no hay manera.

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Un apunte. El mayor fraude piramidal de la estudia es hoy por hoy el $ y los bonos USA. Se imprimen de forma indiscriminada y la propia FED compra la deuda del gobierno americano con dinero recién creado. Y hablamos de cantidades gigantescas que suman varias veces los rescates de Grecia e Irlanda juntos.


Por otro lado Grecia hará default, ya se ha dicho muchas veces, no hay solución posible que no sea el default, todos esos rescates no son mas que refinanciaciones antes del default y cuanto mas tarden en hacer default mas grande será en % e importe sobre el total de deuda así como el total de la deuda que se impague.

Es absurdo dar mas dinero a un insolvente con saldo exterior negativo. Eso supone asumir mas riesgo vivo y con cada vez mas probabilidad de impago con cada vez mas riesgo de perdida con un importe mayor. Eso los sabe hasta el becario de un banco.

Al final lo que están consiguiendo es refinanciar la deuda de los grandes bancos en bonos soberanos y ser los bancos centrales los que asuman ese riesgo de impago y los que se lleven el ostion del impago salvando la gran banca. Es decir socializar perdidas.

Lamentablemente los gobiernos y los organismos suprnacionales siguen el mismo esquema ponzi que tanto castigaban con Madoff y tanto persiguen. Ellos lo persiguen pero ellos lo practican para retrasar lo inevitable como cuando a Madoff se le hundía el chirinquito.

Repetido..........................

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