bien por ellos

Grecia como la Argentina: Cavallo pide ni devaluar ni default | Informa Junin.com

Grecia como la Argentina: Cavallo pide ni devaluar ni default¿Pueden extraerse lecciones de la Argentina 2001/2002 para la Grecia 2010?


Bastante se ha especulado al respecto. Domingo Cavallo le dedicó al tema el más reciente post de su blog personal. Inclusive opina que la reestructuración del pasivo griego necesita de un esquema similar al denominado Plan Brady, al que adhirió la Argentina en los años ’90.

CIUDAD DE BUENOS AIRES -

. Tal como ocurría en el segundo semestre de 2001 en Argentina, hay muchos economistas y financistas que sostienen que Grecia debería salirse del Euro, reimplantar el Dracma y devaluar.

Argumentan que de esa forma Grecia evitará tener que hacer un ajuste fiscal recesivo. Este es un muy mal consejo que los griegos no deberían escuchar.

La experiencia Argentina es sumamente instructiva: el abandono del régimen monetario impondrá sobre el pueblo griego un ajuste socialmente mucho más costoso que el que se han comprometido a hacer como condición para recibir apoyo de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional.

Cuando un país tiene muchos años de excesiva expansión fiscal, es ineludible que lleve a cabo un ajuste fiscal, es decir que reduzca el nivel del gasto público y aumente la recaudación impositiva. Si lo hace de manera transparente y sincera, como corresponde a un régimen republicano, es muy posible que los costos sociales de este ajuste sean menores y más equitativos que si los hace de manera subrepticia y desordenada.

Los devalúo-maníacos en realidad lo que pregonan es que el ajuste fiscal se le imponga a trabajadores y ahorristas a través de un golpe devaluatorio e inflacionario, que reduce salarios, jubilaciones, ahorros e ingresos en términos reales, es decir, a través de la pérdida de su poder adquisistivo.
Esa propuesta lleva inexorablemente a una crisis financiera como la que vivió Argentina hacia el final de 2001 y durante los primeros meses de 2002.

La consecuencia de una crisis semejante es más ajuste que el que hubiera resultado del proceso ordenado y transparente y, adicionalmente, significa una redistribución regresiva de riqueza, con pérdidas para los ahorristas y beneficios a los deudores.

Además corre el riesgo de desarticular toda la base contractual de la economía.

Es muy probable que Grecia necesite reestructurar sus pasivos de manera de reducir el costo del servicio de su deuda por el período de tiempo en el que estará llevando a cabo el ajuste fiscal ordenado.

Esta reestructuración debería hacerla a través de un mecanismo cmo el que se utilizó para reestructurar la deuda latinoamericana a principios de los 90s, es decir a través de una suerte de Plan Brady.

Esto significaría utilizar el apoyo europeo y del FMI como garantía de cumplimiento de los servicios de los nuevos bonos, menos onerosos, que reemplazarían a los emitidos en el pasado.

Pero de ninguna manera Grecia debería apelar al cambio del Euro por el Dracma seguido por devaluación como forma de licuar sus pasivos, porque este procedimiento de reestructuración dsordenada que utilizó Argentina en 2002, trae todas aquellas consecuencias negativas antes mencionadas.

Para recuperar competitividad, además del ajuste fiscal, Grecia necesitará reducir el costo laboral en relación al precio de los bienes y servicios que entran en su comercio internacional. Este es el argumento que utilizan los devalúo-maníacos para bregar por el abandono del Euro y la devaluación.
Con Joaquín Cottani hemos hecho una propuesta que permite producir el mismo cambio en los precios relativos que resultaría de una devaluación, sin alterar el régimen monetario. Se trata de reducir drásticamente la incidencia de los impuestos al trabajo sobre el costo laboral.

Hace algunos días publicamos en VoxEU, en inglés, un artículo dando más detalles sobre esta propuesta y extendiéndola a los casos de Portugal y España.

Fernando Díaz se ha tomado el trabajo de traducir ese artículo que acabo de subir a las página de artículos en español de este sitio. Se titula “Haciendo que la Consolidación Fiscal Funcione”:

(N. de la R.: Algunos conceptos del trabajo mencionado son:

“(…) Las principales lecciones para Grecia derivadas de la crisis argentina son, en nuestra opinión, las siguientes.

> En primer lugar, la devaluación (salir de la Euro-Zona) no es la
respuesta, particularmente dado que es poco probable el mundo post crisis sea tan benigno con Grecia como lo fue con Argentina. La re-adopción del dracma y la devaluación del mismo respecto al euro causarían un fuerte deterioro en las hojas de balance, tanto en las del sector privado como en las del sector público. Por otro lado, una conversión forzosa de los activos y los pasivos financieros al dracma (una réplica de lo que Argentina hizo en el 2002) pondrá en marcha, con toda certeza, una perversa espiral devaluación-inflación, debido a que la gente intentará cambiar los dracmas por euros para evitar perder el poder adquisitivo que implicaría quedarse en dracmas.

> En segundo lugar, cualquier reestructuración de la deuda soberana debe ser planeada y ejecutada de una forma ordenada, con discusiones bilaterales entre acreedores y deudores, y con un apoyo activo de las organizaciones financieras internacionales, tanto las que están en Europa como las de Washington (i.e., el FMI). Estas organizaciones le pueden sacar más provecho a su dinero si, en vez de intentar salvar a los acreedores griegos por los próximos dos años, utilizaran sus recursos financieros limitados para realzar, como en el Plan Brady, nuevos bonos que sean intercambiados por los viejos a cambio de una reducción del capital, de los intereses o de ambos. Un default, seguido de una reestructuración incompleta de la deuda llevada a cabo unilateralmente varios años después, como fue hecho por Argentina en la década pasada, no es el modelo apropiado a seguir.

> En tercer lugar, debe haber una consolidación fiscal. Sin embargo, esta no se puede limitar a reducir el gasto y aumentar los impuestos. También deberá incluir medidas fiscales diseñadas para mejorar la competitividad externa, y así darle oxigeno al ajuste fiscal.

Por último, pero no por ello menos importante, los tres ingredientes del plan de recuperación (la consolidación fiscal, la reestructuración de la deuda y el mejoramiento de la competitividad) deben ser ejecutadas en simultaneo. (…)”.)

Tampoco han dicho que, en vez de una "vuelta al Dracma", pueda ser una "neopeseta" o cualquier otro nombre que se les ocurra... jijiji

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rezo porque todo sea verdad,y la ue se vaya al guano,os lo juro que esta noche me emborracho,quiero un -20% en las bolsas el lunes
y que el ibex 35 se convierta en el ibex 25

Ahora se han dado cuenta, ya ni siquiera hay meeting...

P

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10 de mayo de 2010.

También parecía no tan grave y finalmente la famosa reunión de ECOFIN donde se anuncia el plan europeo de rescate y Grecia iba ser el primero.

Si finalmente es un farol entre los negociadores de la U.E. y Grecia, no va ser el primero.

Grecia, su situación está fuera de control. Lo que me pregunto: ¿El ejército griego se le pagará al día?.

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Pues sinceramente. Si a mi me dicen que para pagar la deuda de España hay que "vender las tierras e incluso las playas", le pueden dar mucho por el culo, a la deuda

No la pago ni en euros ni en pesetas

A Grecia quieren dejarla sin nada y luego esclavizarla de por vida (Igual que querian hacer los romanos en Numancia,pero los jumantinos les jodieron el cuento)

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δεν

Jajajajaja... que poco sabeis de economía y de política.
Ya lo dije en otro post hace meses. Grecia quebrará y los primeros que quieren que quiebre es el propio gobierno griego y las grandes fortunas griegas que viven en EE UU.
Si europa abandona a Grecia vendrán a su rescate

1º - EE UU
2º - las fortunas griegas
3º - Israel
4º - Rusia
5º - UK

Para los norteamericanos Grecia es calderilla. Un pais minusculo de solo 11 millones de habitantes . Asumible como un protectorado.
Sería algo así como su caballo de Troya. Con Grecia fuera del EURO la moneda unica se vería cuestionada a favor del dolar.
Para los Dukakis y demas fortunas griegas es una cuestión de honor & negocios ( Gracia estará en venta y a precio de saldo )
Israel : le interesa fortalecer los lazos con Grecia para controlar el mediterraneo oriental y a Turquia que ultimamente se esta islamizando demasiado.
Rusia : exactamente por lo mismo. Los griegos son ortodoxos / como los rusos . Para Rusia es vital la estabilidad de Grecia para mantener a ralla a Turquia ( su enemigo histórico )
UK : Por los mismo que lo hacen los norteamericanos

Perdedores : Alemania y Francia ( el euro )

Mercados en alerta roja: Grecia estaría preparando su salida del euro

Mercados en alerta roja: Grecia estaría preparando su salida del euro

La noticia fue divulgada por un diario alemán, que agrega que en la noche del viernes se realizará una reunión de emergencia para evaluar la situación
Los días de Grecia como parte de la zona euro podrían tener los días contados. De hecho, este viernes el futuro de la moneda única dentro de las fronteras del país heleno se está decidiendo este viernes en una reunión secreta en Luxemburgo.

Según publica el diario alemán Der Spiegel, durante esta noche los ministros de finanzas de la Unión Europea y los representantes de la Comisión Europea mantendrán una reunión de crisis para tratar de buscar la mejor solución al agonizante problema de la deuda griega.

Y es que el primer ministro heleno, Giorgos Papandreu se encuentra entre la espada y la pared a medida que crecen las protestas contra su gobierno y crecen las previsiones de que finalmente tendrá que reestructurar su deuda.

De esta manera, de acuerdo a Cotizalia, podría estar preparando el abandono de la moneda única para Grecia, algo que ha desatado las alarmas en Bruselas.

De acuerdo a El Pais, la salida de un país del euro supondría una decisión histórica y sin precedentes no solo desde la creación de la eurozona sino también de la UE. Grecia fue la primera víctima de la crisis fiscal del euro.

Hace ahora un año que se vio forzada a activar el rescate de sus socios del euro ante el acoso de los mercados por sus insostenibles niveles de deuda y déficit.

Sin embargo, pese a ceder ante las duras medidas de ajuste y reformas impopulares que les impuso el FMI y la UE para prestarles la ayuda financiera de 110.000 millones, los inversores mantienen el temor a que Atenas caiga en un impago ante el retraso en la puesta en marcha de las medidas y las débiles perspectivas de crecimiento de su dañada economía.

Según las fuentes que cita Der Spiegel, los alemanes tienen la intención de impedir la salida de Grecia de la zona euro ya que esto conduciría a una devaluación considerable de la moneda nacional helena frente al euro.

Su magnitud, según las estimaciones del Ministerio de Finanzas germano podría llegar al 50% de su valor, disparando la deuda nacional griega.

No obstante, desde el gobierno alemán han desmentido que se vaya a producir esta reunión en Bruselas.

"La posible salida de Grecia de la zona euro no está siendo discutida en la Unión Europea, ha asegurado Steffen Seibert, portavoz de la canciller alemana Angela Merkel.

"Esto no se encuentra sobre la mesa y tampoco ha estado sobre la mesa del gobierno alemán y no es un asunto a nivel europeo".

Pese al desmentido, la noticia ha sido suficiente para desatar la alarmas en los mercados y ha provocado una fuerte caída del euro. Las Bolsas ya habían cerrado antes de conocerse la información.

El euro, que ha transitado durante la mayor parte de la jornada con relativa estabilidad tras los recortes de ayer, ha cambiado de tendencia a media tarde para optar definitivamente por las caídas tras conocerse la noticia.

A última hora local, ha llegado a bajar a 1,442 dólares, lo que supone un descenso del 1% frente a su cotización previa a la publicación de la información. Hace apenas tres días, el miércoles, rozaba los 1,50 dólares.

Ya han jodido demasiado al pobre pueblo griego. Estan exprimidos hasta la ultima gota

No llegamos a Octubre.

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