Estrategia On-Line - Análisis y Cifras

Las iniciativas tomadas en España y las bases económicas que marcan una diferencia con el resto de sus pares periféricos, retan a las fuertes dudas por impago de parte de mercados que una vez más tendrían la última palabra en la crisis de deuda europea.

Si hasta hace pocas semanas España parecía retornar a una cierta tranquilidad, tras la oleada de prevenciones tomadas en los últimos meses a fin de evitar cualquier indicio de contagio europeo, hoy, tras la posibilidad de que Grecia tenga que reestructurar su deuda, el panorama para Madrid dista de gozar de las proclamaciones previas de una salida lenta, pero segura.
Ante esto, los especialistas coinciden en que la posibilidad de rescate es remota. De cualquier forma, enfatizan en que dada la lenta recuperación de la zona euro, será imperativo tener “paciencia”, un elemento que en los mercados actuales parece difícil de encontrar.

Origen “Exportado” y Propio

El origen de la crisis española, que posteriormente desnudó sus falencias estructurales, se encuentra particularmente ligado a la burbuja inmobiliaria que derivó en la “Gran Recesión” de Estados Unidos.

Andrew Rose, profesor de Economía Internacional de la Facultad de Negocios de la Universidad de Berkeley, sostiene que “de hecho, la crisis no comenzó en España, porque si vemos el mapa han existido múltiples países en el mundo que han tenido booms inmobiliarios y burbujas que han estallado”.
El paso de los meses tras el derrumbe de 2008 hizo más evidente lo que muchos ya acusaban: las serias carencias competitivas y laborales de la economía española, a lo que se sumó el creciente envejecimiento de la población y la imposibilidad de crecer, dado el escenario global. Esto, de paso, daba cuenta de la imposibilidad de generar los recursos para mantener el anhelado bienestar y, por supuesto, establecía las presiones sobre las futuras cuentas fiscales.

Hoy, el país cuenta con una tasa de desempleo que supera el 20%, y el año pasado su PIB se contrajo un 0,1%. Al mismo tiempo, datos recientes señalaron que la producción en el sector de la construcción cayó un 31,3% interanual en febrero.

Aún así, los expertos destacan las diferencias existentes con Grecia, Irlanda y Portugal. “En primer lugar, el origen del problema no está en el sector público. La deuda pública no es tan alta (65% del PIB en 2010). Y aunque el déficit presupuestario es importante, los problemas se encuentran en el sector privado, principalmente la vivienda y en los bancos locales”, explica Jean-Claude Manini, economista senior del Conference Board de Europa.

Medidas y Especulación

Para los problemas de naturaleza interna, las medidas no tardaron en llegar. Entre ellas, se cuentan el aumento de la jubilación de 65 a 67 años, un despido más barato y fácil, la reducción de salarios a los funcionarios públicos, congelación de las pensiones, menos empleo público, subida del IVA, el término del llamado “cheque bebé” y la parálisis de la inversión pública. Además, ha existido un proceso de reestructuración de las cajas de ahorro, previamente muy atomizadas y hoy asociadas, en algunos casos, con entidades más sólidas.

“Importantes disposiciones se han adoptado a pesar de la reticencia de los sindicatos. Por supuesto, aún no son lo suficientemente profundas, pero con un Presidente –José Luis Rodríguez Zapatero– que ha renunciado a presentarse para un tercer mandato el próximo año, hay espacio para más reformas impopulares, pero necesarias”, afirma Manini.

Pese a ello, en estos últimos años la crisis fiscal europea se ha mantenido indemne. En efecto, la semana pasada, la posible reestructuración de la deuda de Grecia reactivó las turbulencias en el área, con lo cual se elevó el precio que el país analizado paga por los préstamos que pide en el mercado.
“Los mercados financieros están preocupados por la posibilidad de que existan quiebras en los bancos y por el que el Gobierno no pueda reunir el capital suficiente para repactar pagar sus deudas”, manifiesta Andrew Rose. Tan sólo este año, ambas partes deberán pagar una cifra cercana a los 300.000 millones de euros.

“Las expectativas de los mercados –y el temor– siempre pueden convertirse en una profecía autocumplida, especialmente cuando hay deudas importantes y éstas pueden conducir a problemas de liquidez”, indica Manini, pese a que “la limpieza del balance de este sector está avanzando”.

Cinzia Alcidi, doctora en Economía Internacional del Centre for European Policy Studies, constata que “existe un fenómeno bastante particular que tiene que ver con un efecto contagio, que en muchos casos no tiene muchos sustentos en la economía, pero que se ha presentado en situaciones de crisis”.
“Los inversionistas han sobreactuado con el riesgo, y en eso han sido un poco tontos, porque en las inversiones siempre existirán riesgos”, enfatiza Andrew Rose, de Berkeley.

¿Rescate?

Para Alcidi, “los precios de las viviendas se seguirán ajustando y el mercado espera que haya más problemas con los bancos. Si esta situación se incrementa, la posibilidad de que el Gobierno intervenga para evitar que la banca quiebre es mayor y ese es el gran problema de España en estos momentos”.

Añade que Madrid está aplicando medidas de austeridad, pero éstas tardaran un buen tiempo en dar frutos, por lo tanto se “requerirá paciencia”.
Manini, no obstante, opina que los problemas de España son manejables y que las medidas adoptadas por el Gobierno deberían evitar una crisis de deuda. “Las autoridades locales y los bancos tienen importantes necesidades de financiación este año, lo que puede llevar a una crisis de liquidez que el mercado tomaría mal. Pero los fundamentos de la economía no son tan negativos y el país tiene una oportunidad significativa para evitar un rescate”, agrega.

Por lo pronto, el FMI corrigió hace algunos días levemente al alza las proyecciones para el crecimiento nacional, con un PIB que este año alcanzaría un 0,8% y el 2012 un 1,6%.
El organismo, advirtió que se debe hacer más por reducir el déficit fiscal, pero que las iniciativas asumidas van por el camino “correcto”. Coincide en que las diferencias entre España y el grupo de Grecia, Portugal e Irlanda son “significativas y claras”, lo que aleja los fantasmas de un rescate.
Así, los ojos del mundo estarán en los próximos meses en el comportamiento de los mercados. Y es que si la ansiedad de los agentes impera en esta oportunidad, su rol puede volver a ser determinante.



se nota que nos quieren desde Chile. Misma lectura que el gobierno

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Esa es la clave que la sociedad española esta colapsada y es incapaz de generar riqueza,y la presion fiscal necesaria para mantener a medio pais viviendo de la teta del estado es insoportable,(sin olvidarnos del futuro colapso del sistema financiero)

Y lo sera durante mucho tiempo por que los pilares que sustentan la sociedad han sido destruidos.