Burbuja.info - Foro de economía > > > Los precios de la vivienda se desploman un 26% en Pekín en marzo
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  #1  
Antiguo 13-abr-2011, 19:28
dabuti dabuti está desconectado
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13/04/2011 06:00h Cuando parecía que el mercado inmobiliario chino era inquebrantable, cuando a pesar de las estrictas y duras medidas de las autoridades la demanda de vivienda seguía vigorosa, y cuando el “shadow banking system” parecía estar fuera de control financiándolo todo, se publica la siguiente noticia. Copio lo más importante:

Prices of new homes in China's capital plunged 26.7% month-on-month in March (…) Average prices of newly-built houses in March fell 10.9% over the same month last year to CNY19,679 per square meter, marking the first year-on-year decline since September 2009. Home purchases fell 50.9% y/y and 41.5% m/m (…)

Como suele decirse hay mentiras, malditas mentiras y estadísticas. En el caso de China es muy conveniente tener esto presente, porque nunca sabemos si lo que nos cuentan es cierto o es simplemente la realidad edulcorada que quieren que veamos. Pero aún con todo ello esta noticia habla de una caída en un solo mes del ¡¡26.7%!! en nueva vivienda en la macro ciudad de Beijing, una auténtica locura. No hablamos de cifras con respecto al año pasado, anualizadas, ni nada parecido, sino del cambio vivido de marzo con respecto a febrero. Las compraventas habrían sufrido igualmente un importante retroceso del 41.5%, o del 50.9%, ahora sí en términos interanuales.

De confirmarse significaría hacer en un mes más ajuste del que ha hecho España hasta el momento, ahí es nada, claro que entre ellos y nosotros hay dos diferencias importantes. Para empezar la deuda está basada en el ahorro, no como aquí que hemos pedido el dinero prestado al exterior, lo que les da un colchón muy importante para aguantar las pérdidas. En segundo lugar son competitivos y su economía funciona, lo que les facilita bastante las cosas de cara al futuro.

Los precios del metro cuadrado habrían caído un 10.9% con respecto al año pasado, situándose actualmente en 19.679 yuanes, una cifra que equivale si no me equivoco a unos 3.000 dólares. Podríamos juzgar si es mucho o poco para una ciudad que se está posicionando como la nueva capital del mundo, pero lo más importante es que el crecimiento ha sido muy rápido y que ahora los propios chinos no pueden pagar tanto. Las expectativas son muy buenas, y precisamente por eso tantos extranjeros han querido invertir, provocando una enorme especulación que deja fuera a muchos de los verdaderos clientes.

Lo más grave no es el precio en sí mismo, lo grave es que un porcentaje muy importante del PIB se ve sustentado sobre la construcción aprovechando estas expectativas futuras. La “fabrica” del mundo es muy rentable pero, actualmente, con una frágil demanda por parte de los países más desarrollados, no lo suficiente como para disfrutar un crecimiento tan espléndido como han tenido en los últimos trimestres. Ahí aparece el Real Estate, ahí aparecen las multitudes de infraestructuras que no van a ninguna parte, ahí aparece el “quantitative easing” chino para suplir la demanda de occidente.

Podría haber sido una bonita historia de amor entre prosperidad y tecnócratas, pero la ciencia económica no perdona y llamó a la inflación para compensar la devaluada divisa. El PBOC y los reguladores deben intervenir, admiten que sufren presiones muy fuertes y por tanto toman medidas que amenazan con matar al Real Estate. Si éste cae los bancos sufrirán morosidades importantes, a las que seguramente haga frente el Estado como en el pasado pues no dejan de ser un tentáculo más del mismo, y lo que es más importante, el crecimiento se ralentizaría de forma importante por primera vez en muchos años.

En estas estamos, y en estas aparece Fitch Ratings, que ayer coincidiendo con los datos de la caída de precios en Beijing ponía en perspectiva negativa a China… ¡A China! Ni S&P ni Moodys se atreven a tal cosa. ¿Por qué se aventuran a hacer algo así? Según el comunicado hecho público porque temen por la salud de los bancos chinos. Casi nada.

Su informe comienza hablando de la solidez que presenta la economía, superávit comercial, 2.8 billones en reservas, estabilidad macroeconómica… Sin embargo la transición de un modelo basado en la exportación y en una fuerte inversión hacia otro con mayor tendencia al consumo ha dejado por el camino un excesivo endeudamiento privado, tanto de familias como empresas, que ronda el 140%... solo el oficial. El sistema bancario chino, que es uno de los mayores del mundo solo superado por EEUU y Japón en activos, ha experimentado un crecimiento demasiado rápido, por lo que Fitch espera “que sea necesaria la ayuda soberana, aunque el timing y el tamaño sea difícil de predecir”.

La calidad del crédito es preocupante, especialmente el que está fuera de balance y sobre el que apenas hay información, por lo que próximamente se verá un deterioro significativo de los activos. Un aumento de la morosidad al 15 - 30% significaría una intervención pública del orden del 10 – 30% del PIB. De hecho, su sistema bancario ha sido calificado como D/3 en una de las pruebas de Fitch en junio del año pasado, lo que le da altas probabilidades de sufrir un fallo sistémico.

La inflación es alarmante, motivada por los alimentos y la energía, pero también por la expansiva política monetaria. La proliferación de canales informales para el crédito hacen probables los errores de los policymakers tratando de conseguir un soft-landing, si fuesen necesarias medidas demasiado duras podrían agravarse las pérdidas en los balances de los bancos.

Así que ahí está la partida, en la inflación, y de ahí en hincapié que realizo sobre ella, sobre el “shadow banking system” y sobre los comentarios de Soros al respecto diciendo que está “out of control”. Nada halagüeño. Como ven lo que llevo comentando en los últimos meses sobre China se parece en gran medida a lo que comenta Fitch, por lo que no puedo decir más que estoy de acuerdo con todo lo que dicen. Veremos a ver cómo se desarrollan los acontecimientos. Ayer, por casualidad, también se produjeron interesantes movimientos en las materias primas ante comentarios de Goldman Sachs, el FMI y la IEA, ¿tendrá algo que ver? Seguiremos informando.

Los precios se desploman un 26% en Pekn en marzo y hacen dudar a Fitch - Las Perlas de Kike - Cotizalia.com

Beijing March New House Prices Plunge 26.7% M/M: Press | iMarketNews.com


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  #2  
Antiguo 13-abr-2011, 19:38
chinito_deslocalizador chinito_deslocalizador está desconectado
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De ser cierto lo que se dice en el articulo, deja muy a las claras que es CHINA. Vamos variaciones del 25% en el precio de las viviendas en un solo mes, de locos.


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  #3  
Antiguo 13-abr-2011, 19:39
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Jopetas!! en un mes ha bajado la vivienda mas que aqui en 3 años


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  #4  
Antiguo 13-abr-2011, 19:41
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Housing prices in Beijing declined in March - People's Daily Online

No me lo creo... suena a estudio hecho con 4 casos.


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  #5  
Antiguo 13-abr-2011, 21:07
ronald29780 ronald29780 está desconectado
Mercutio
 
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Iniciado por chinito_deslocalizador Ver Mensaje
De ser cierto lo que se dice en el articulo, deja muy a las claras que es CHINA. Vamos variaciones del 25% en el precio de las viviendas en un solo mes, de locos.

¿Donde está la duda?

La capital de Popularchina es Pekín y esta ciudad se ha mencionado tambien en el titulo del hilo.


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  #6  
Antiguo 13-abr-2011, 21:13
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Mercutio
 
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A ver la marimorena que se monta:

Rents set to soar


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  #7  
Antiguo 15-abr-2011, 08:19
David_ David_ está desconectado
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Ampliando informe del hostión chino

El precio de la vivienda en Pekín baja un 11% y las ventas un 51% en marzo

Los pisos nuevos en la capital han caído de precio un 26,7% intermensual en marzo. Además, 8 de las 70 ciudades analizadas registraron caídas.

Los primeros indicios del fin de la burbuja inmobiliaria china parecen haber llegado tras diversas medidas gubernamentales para moderar los precios. En la capital, Pekín, la 16ª mayor ciudad del mundo, los precios de la vivienda nueva han caído un 26,7% en marzo respecto al mes anterior, según informaciones de la Comisión de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural.

El precio medio de las casas de nueva construcción cayó un 10,9% respecto al mismo mes del año pasado, hasta situarse en los 19.679 yuanes por metro cuadrado (2.087,85 euros). Se trata de la primera caída interanual desde septiembre de 2009. De diciembre a febrero, la variación interanual ha sido de +0,2%, +0,8% y 0,4% cronológicamente, según la Oficina Nacional de Estadística, que no publicará los datos de marzo hasta el próximo lunes, 18 de abril.

Igualmente, ocho de las 70 ciudades analizadas por la Oficina Nacional de Estadística mostraron disminuciones de precio respecto al pasado febrero, mientras en seis permanecieron constantes y en las otras 56 subieron.

Además, según Beijing News, las compras de viviendas en Pekín han caído un 50,9% interanual y un 41,5% respecto a febrero. En otras grandes ciudades del país, las compras se redujeron un 40,5% interanual en marzo, según el China Index Research Institute.

La citada Comisión de Vivienda atribuye esta caída a "la ofensiva del Gobierno contra la especulación en el mercado inmobiliario". Se trata de 15 medidas impuestas por el Consejo Estatal con las que pretendía "mantener los precios de la vivienda estables o ligeramente por debajo de los de 2010". En 35 grandes ciudades del país se han impuesto restricciones a los residentes a la adquisición de segundas y terceras viviendas. Ahora afirman haber conseguido reducir la especulación hasta el punto de que "el 90% de las transacciones fueron realizadas por compradores de viviendas con demanda real".

Pero los precios inmobiliarios no son los únicos que están cayendo en China. Según informaba el miércoles el China Daily, numerosos productos alimentarios se han abaratado en las últimas semanas, incluyendo verduras y huevos. En este caso, el Ministerio de Comercio lo atribuye al aumento de la oferta.

Sin embargo, a los analistas no se les escapa la política de contención del crédito mantenida por el Gobierno chino en los últimos meses. Desde octubre se ha elevado en seis ocasiones el mínimo de reservas que deben mantener los bancos. Y en los últimos seis meses su Banco Central ha elevado el tipo de interés de referencia cuatro veces.

Pero a mediados del mes pasado, el Deutsche Bank ya observó que los precios chinos empezaban a dar muestras de estar moderándose y que eso, a su vez, sugería una próxima relajación de estas medidas antiinflacionarias.

Promotores inmobiliarios

Estos aumentos en el coste del capital han afectado seriamente a los promotores inmobiliarios. El Daily China ha informado el martes de esta misma semana que de los 84 promotores que presentaron su memoria anual para 2010 a la Bolsa de Shanghái tienen un flujo de caja libre negativo en 70.590 millones de yuanes (7.480 millones de euros). Este flujo de caja libre, es decir, el flujo de caja operativo después de los gastos de capital, había sido de 115.000 millones de yuanes (12.190 millones de euros) en 2009.

Veinte de estos promotores informaron, además, de que no repartirían dividendos a fin de poder financiar los proyectos ya emprendidos y sanear el flujo de caja. Y en febrero Standard & Poor ya revisó a la baja el rating de varios promotores.

El economista Zhuang Jian, del Asian Development Bank, señala que "la financiación de los promotores se ha contraído claramente, pero es demasiado pronto para decir que el punto de inflexión en los precios inmobiliarios ha llegado". Respecto a las políticas del Gobierno, por lo tanto, Zhuang considera que deberían mantenerse por el momento, puesto que en la mayoría de grandes ciudades los precios siguen su tendencia alcista.


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  #8  
Antiguo 15-abr-2011, 08:28
Ricardo_gs Ricardo_gs está desconectado
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El gobierno chino pincho la burbuja por su salud financiera.
Cosa que no podemos decir de Australia que ya estallo su burbuja.


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  #9  
Antiguo 15-abr-2011, 08:31
chinito_deslocalizador chinito_deslocalizador está desconectado
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Iniciado por ronald29780 Ver Mensaje
¿Donde está la duda?

La capital de Popularchina es Pekín y esta ciudad se ha mencionado tambien en el titulo del hilo.

Me refiero a que describe lo que es CHINA, un gigante con pies de barro, con grandes desequilibrios internos, y fuertemente especulada.


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  #10  
Antiguo 15-abr-2011, 08:34
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Me parece increíble. Si esto es cierto lo que se avecina va a ser gordo (más gordo aún, se entiende...) :-o


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