Los bonos high yield (alto rendimiento) llevan dos semanas registrando salidas netas de capital y la de ésta ha ascendido a 2.800 millones de dólares (unos 1.976 millones de euros), la mayor cantidad desde que Lipper tiene registros. La retirada de dinero en las dos últimas semanas se enmarca en un contexto de incertidumbre en los mercados tras los acontecimientos en Oriente Medio y Japón.

Los datos de Lipper muestran que la mayor parte de los fondos que se han retirado en la semana finalizada el 23 de marzo, corresponden a los fondos Fidelity High Income y el fondo Fidelity Capital & Income, lo que según un portavoz de la gestora se explica porque los activos de ambos fondos han sido traspasados al nuevo fodo Fidelity Series High Income.

El comportamiento de la deuda high yield corporativa –bonos basura- está ligado al de la renta variable y el hecho de que los expertos hayan recomendado desde finales del año pasado que es un buen momento para entrar en la renta variable, tras las caídas que sufrieron las bolsas en 2010 puede haber contribuido a que los inversores hayan modificado sus carteras, restando peso a los bonos de las empresas.

De hecho, hace unas semanas, Fitch explicaba en un informe que “la renta fija se encuentra en una encrucijada, al tiempo que los inversores se están mostrando cada vez más nerviosos respecto a la duración del riesgo en la inversión en deuda y están viendo cada vez mayor atractivo en la renta variable”.

Sin embargo, la directora de análisis de VDOS Stochastics, Paula Mercado, explicaba recientemente en un artículo que hasta que la subida de tipos, que ya se está produciendo en algunos países emergentes, se contagie a Estados Unidos y Europa, “los bonos de alto rendimiento continuarán ofreciendo un tipo de interés superior a los soberanos y con grado de inversión”.

Por su parte, Ignacio Rodríguez Añino, director de ventas de M&G Investments, comentaba esta misma semana que, pese al actual entorno económico, con amenaza de inflación y de subida de tipos, los gestores de M&G consideran que las inversiones en bonos corporativos siguen estando bien remuneradas si se las compara con inversiones en liquidez y que, con los balances de muchas compañías mejorando, “todavía podemos encontrar valor en bonos corporativos y de high yield”.

Los bonos high yield son títulos emitidos por compañías con baja calificación crediticia (por debajo del grado de inversión de BBB- o Baa3) y, por eso, ofrecen un rendimiento superior al de bonos con grado de inversión para compensar por su mayor riesgo de insolvencia.

Los bonos 'high yield' sufren la mayor salida semanal de fondos - Cotizalia.com

__________________