En 1935 Horace McCoy escribió una novela llamada “They Shoot Horses, Don't They?” tratando de reflejar el ambiente que se vivía en la Gran Depresión. Posteriormente, fruto de las influencias de los acontecimientos subyacentes al “mayo francés” de 1968 se filmaría una película con el mismo nombre en 1969, que se traduciría al español como “¡Danzad, danzad, malditos!” El argumento de la película se fundamenta en un maratón de baile, en él participan numerosas personas con la ilusión de poder ganar un premio que serviría como alivio de la desastrosa situación económica, aunque para ello deben bailar y bailar durante días. Eso provoca su desmoronamiento emocional mientras sirven como espectáculo de un público insensible y de negocio para un empresario sin escrúpulos.
No es extraño que el título de la película suela modificarse con el verbo “consumir” en lugar de “danzar”, ya que la situación hoy en día es, salvando las distancias, parecida. Nuestros gobernantes, de cualquier índole e ideología, nos piden siempre aumentar nuestro gasto para ayudar a la economía cuando en realidad ni podemos ni debemos. El último en apuntarse a tan reiterada moda ha sido el Sr. Campa en la presentación de un trabajo de la Fundación de Estudios Financieros, que versaba precisamente sobre el ahorro. Si bien mi objetivo no es criticar a D. José Manuel, porque sabe mucho más que yo, porque creo que es de lo mejor que tenemos y porque ha dicho algo que en parte resulta lógico, si ahora el ahorro es alto luego se normalizará. Lo que no me ha gustado tanto ha sido el hecho de que invitase a las familias a rebajar el porcentaje de ahorro actual, dejando caer que es de ayuda para todos puesto que, por cada 2% de reducción, el PIB aumentaría un 1%. Bajo mi punto de vista esto es un gran y grave error y trataré de argumentar, como siempre con datos, porque lo creo así.

Comencemos viendo el trabajo dirigido por el Sr. García Coto llamado “Ahorro familiar en España”, que considero muy bueno y recomiendo encarecidamente leer, para finalizar con datos de mi propia cosecha y tratando el tema del que hablamos.

En los últimos años, y motivado por el gran período de crecimiento que ha vivido nuestro país, la inversión anual se ha multiplicado por ocho, en concreto en el período 1985 – 2010. Este hecho no podría explicarse atendiendo simplemente al ahorro interno, ya que para financiar el aumento del PIB y la formación bruta de capital fijo asociado no era suficiente. Fue necesario acceder a los mercados internacionales para que fuesen ellos quienes nos prestasen el dinero necesario para hacer frente a la expansión que todos hemos visto.




En la gráfica se observa perfectamente como, mientras tradicionalmente la inversión está asociada al ahorro de las familias, empresas o administraciones públicas, a partir de la entrada en el euro ya no sería así. En la última década las necesidades de financiación de la economía se convertirían en una de las mayores del mundo desarrollado, mostrado en la imagen con un círculo rojo.




Esto es debido en parte a un sector inmobiliario desaforado, y también en parte a que las familias no han ahorrado suficiente. En lugar de ello, y a la par que toda una economía alentada por nuestros dirigentes, se optó por la deuda, por el “consume hoy y mañana ya se verá”.

Al llegar la crisis las familias se dan cuenta de las falsas expectativas que les han vendido, y en un súbito y responsable cambio pasan de ser el farolillo rojo a ser motivo de ejemplo en nuestros vecinos. El ahorro crece como pocas veces se ha visto.



Hasta aquí un breve, rápido y personal repaso de la presentación de la FEF, que como digo recomiendo leer ya que cuenta con otros interesantes datos, por ejemplo que el 77% de nuestros capitales está en ladrillo.

Parece lógico pensar que si la tasa de ahorro es “tan alta”, pronto bajará. Sí, es lógico. Luego el mensaje del Sr. Campa animando a mejorar la confianza de los agentes económicos para que consuman no parece mal ubicada. Podría decirse que sí, salvo por un pequeño detalle.




Según los últimos datos del INE, que se corresponden con el tercer trimestre de 2010, el ahorro ya ha descendido bastante, tanto que seguramente a finales de 2011 estemos ya en niveles “pre – crisis” si no hay antes graves problemas internacionales de algún tipo. No considero muy oportuno la invitación a bajar estos ratios cuando dicha acción ya se está produciendo. Tanto es así, que si miramos la siguiente gráfica podremos observar como en 2010 la capacidad de financiación de los hogares españoles se ha reducido drásticamente, acercándose a niveles que marcan la vuelta al endeudamiento y al viejo modelo de negocio de “España SA”. ¿Es eso lo que queremos? ¿Familias con más deudas comprando viviendas? Vamos camino de ello.



¿Cómo es esto posible? ¿Cómo ahorrando tanto estamos a un paso de volver a la insostenibilidad del pasado? Muy sencillo. Habitualmente cuando se habla de ahorro la terminología económica se refiere al “ahorro bruto”, es decir, todo aquello que queda después de consumir. ¿Cuál es el problema? La siguiente gráfica (nuevamente imagen de la FEF):



Hay un pequeño contratiempo, y es que estamos endeudados “hasta las orejas”. O lo que es lo mismo, nuestro endeudamiento bruto es del 400% del PIB ¿Debemos consumir o ahorrar con estas magnitudes? Ustedes dirán. La cuestión es que las familias, para hacer frente a la parte que les corresponde de este despropósito, “ahorran”. No es que ahorren como quien mete el dinero debajo del colchón, no, reservan una partida para hacer frente a sus cuotas hipotecarias, y a eso la economía le llama “ahorro bruto”. Luego para saber realmente lo que está pasando y hacer recomendaciones a la población española no podemos mirar al ahorro bruto, tenemos que eliminar el efecto de la deuda para saber realmente lo que hay, tenemos que mirar al “ahorro neto”. ¿Qué ocurre cuando lo miramos? Dicha gráfica no aparece en el boletín del INE, pero con mucho gusto se la realizo.



Si eliminamos los pagos que las familias realizan por sus hipotecas pues resulta que el ahorro neto fue negativo en el tercer trimestre de 2010. Cierto es que el ahorro está altamente afectado por la estacionalidad, no menos cierto es que la tendencia es inequívoca hacia el ahorro negativo, esto es, hacia la deuda. ¿Debemos animar a las familias a “consumir y bajar su alto ahorro” conociendo estos datos? Mi respuesta es claramente no. Quien eso hace, o no conoce las cifras o desea que las familias vuelvan a comprar viviendas como antaño. No obstante, tratándose del Sr. Campa, al que considero una persona responsable, supongo que su comentario iba simplemente encaminado a adelantar expectativas a los agentes económicos, avanzándoles que pronto el ahorro caerá (o al menos así lo reflejará la prensa generalista, porque los datos como observamos ya lo dicen).

Mi consejo es que cada cual se guíe por su sentido común, cada cual sabe lo que puede o no puede gastar, pero así por defecto, y viendo los datos agregados de la economía española, afirmo un clamoroso ¡Ahorrad, ahorrad, malditos!

¡Consumid, consumid, malditos! (pero no con mi dinero) - Las Perlas de Kike - Cotizalia.com

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Si es que yo creo que además del No les votes, Ni-ni etc., habría que hacer una campaña viral con el lema: "Eres pobre. Asúmelo."

No solo es no votarles, es llevarlos a juicio. Hace unos años esto seria pena de muerte directa por llevar el pais a la ruina. Pero hoy pan y circo para todos

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Olvidalo, el carácter de los Españoles es una mierda, será el gen latino de "vive el ahora".

En cuanto empecemos a salir de la recesión, la mayoría de la gente se volverá a echar a los centros comerciales a fundir la tarjeta de crédito como si no hubiese mañana.

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Cuando va a ser eso de salir de la recesión en el 2050 o en el 2100

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Un hilo "de los de antes", con información e informativo y tiene 4 respuestas en 24 horas.
Si hubieras puesto "ZP al paredón" como título tendrías un multipage. Buena aportación.

Nunca volveremos al nivel de vida de 2007, por eso del peak oil y tal, aun sin madmaxismo tendremos que acostumbrarnos a vivir con menos, lo cual tampoco es el fin aunque al españolito de a pie se lo parezca.

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Uff a mi este tipo de hilos me dá pereza leerlos, con tanta gráfica y tal, pero como la conclusión me parece buena, te doy un thanks.

PD: Lo de ahorro bruto - ahorro neto me ha matado... ¡Por favor que se suprima el dinero ya!

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Precioso e instructivo el hilo .... La verdad es que sí, yo hasta la fecha no pense que el ahorro bruto no considerará los pagos de las deudas y me sorprende muchísimo así que gracias. Por otra parte, el Sr.Campa debería saber que el principal impulsor del consumo es la renta disponible y que en último año y medio las medidas de su gobierno han ido contra la renta disponible, y en próximo año y medio el petroleo y el euribor la van a reducir aún más, así que quizás más que pedir a la gente medidas, debería tomar medidas para favorecer que tuvieran renta ... Ahhh ....... que primero van los mercados????? Cachis .............

Up!
Es increible que no haya apenas respuestas en un tema interesante