Burbuja.info - Foro de economía > > > La banca dice que ya no se pueden suavizar más las hipotecas
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  #21  
Antiguo 04-oct-2006, 16:38
Deadzoner Deadzoner está desconectado
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Aun asi, creo que el sentimiento esta cambiendo y la gente es cada vez mas negativa hacia las cedulas...

Son a 10 años normalmente, y por lo que veo.
El rating, AAA.
Da que pensar...
¿Es AAA porque las compañías emisoras son AAA? ¿O es porque el mercado hipotecario español es AAA?


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  #22  
Antiguo 04-oct-2006, 16:47
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Hay de todos los plazos (los precios que te hedado es a 10Y)
Se suele emitir poco en plazos cortos y la mayor parte se emite a 10y .
Sin embargo el anio pasado se emitio mucho a 15Y a 20Y a 30Y
Hasta que los emisores empezaron a ver que el mercado no absorbia tan bien plazos tan largos..... (a los emisores les vienen bien plazos largos ya que tienen que asegurar la financiacion de hipotecas a 30y etc...)

Los ratings son AAA porque la garantia el bono es un volumen mayor en hipotecas. Es decir si el banco emite 100 pues tiene como respaldo todo el pool de hipotecas que puede ser del orden de 200 0 300 , segun el caso.
Osea que las hipotecas que respaldan el bono son en algunos casos el doble que el volumen de emision.
Ademas, en caso de quiebra del banco emisor, el inversor en cedulas tiene preferencia a la hora de cobrar en caso de liquidacion. Es decir, al inversor le daran antes la pasta, que al que tiene un deposito.

Iniciado por Deadzoner
Son a 10 años normalmente, y por lo que veo.
El rating, AAA.
Da que pensar...
¿Es AAA porque las compañías emisoras son AAA? ¿O es porque el mercado hipotecario español es AAA?



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  #23  
Antiguo 04-oct-2006, 16:56
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Iniciado por Expatriado por la burbuja
Hay de todos los plazos (los precios que te hedado es a 10Y)
Se suele emitir poco en plazos cortos y la mayor parte se emite a 10y .
Sin embargo el anio pasado se emitio mucho a 15Y a 20Y a 30Y
Hasta que los emisores empezaron a ver que el mercado no absorbia tan bien plazos tan largos..... (a los emisores les vienen bien plazos largos ya que tienen que asegurar la financiacion de hipotecas a 30y etc...)
Los ratings son AAA porque la garantia el bono es un volumen mayor en hipotecas. Es decir si el banco emite 100 pues tiene como respaldo todo el pool de hipotecas que puede ser del orden de 200 0 300 , segun el caso.
Osea que las hipotecas que respaldan el bono son en algunos casos el doble que el volumen de emision.
Ademas, en caso de quiebra del banco emisor, el inversor en cedulas tiene preferencia a la hora de cobrar en caso de liquidacion. Es decir, al inversor le daran antes la pasta, que al que tiene un deposito.

Muchas gracias por la aclaración
Ok, entonces la cédula emitida es 1/3 o 1/2 del valor del respaldo. Eso cubre frente a una bajada del 50% o del 66% con el valor del inmueble. ¿El resto del valor sale entonces del cash del banco, o son otros títulos y cédulas?
Lo que me impresiona es que las cédulas emitidas hace 4 años tengan el mismo rating/yield/prima de riesgo que ahora, cuando ahora, por ejemplo, se considera según FMI que "desde todos los parámetros medibles" la vivienda está sobrevalorada...


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  #24  
Antiguo 04-oct-2006, 17:04
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Tu primera pregunta no la entiendo muy bien, (osea lo del resto que si es cash o titulos)
En cuanto al rating , si es cierto que el FMI advierte del riesgo inmobiliario en Spain, pero eso no quita que las estructuras de las cedulas esten bastante bien blindadas frente a bajadas en el valor de respaldo (que es en algunos casos 200% valorado a precios historicos..... + en caso de que las hipotecas que respaldan el bono no lleguen para pagar al inversor, el emisor sigue teniendo otros activos para hacer frente al pago, y en ultima instancia los recursos propios del banco emisor)


Iniciado por Deadzoner
Muchas gracias por la aclaración
Ok, entonces la cédula emitida es 1/3 o 1/2 del valor del respaldo. Eso cubre frente a una bajada del 50% o del 66% con el valor del inmueble. ¿El resto del valor sale entonces del cash del banco, o son otros títulos y cédulas?
Lo que me impresiona es que las cédulas emitidas hace 4 años tengan el mismo rating/yield/prima de riesgo que ahora, cuando ahora, por ejemplo, se considera según FMI que "desde todos los parámetros medibles" la vivienda está sobrevalorada...



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  #25  
Antiguo 04-oct-2006, 17:14
Xin Xin está desconectado
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Iniciado por Beborn
Pues yo creo que seguirán reduciendo el diferencial que ahora en el más barato creo que está en +0.33
Aún tienen mucha capacidad de maniobra.
Teniendo en cuenta que te obligan en casi todos los bancos a contratar el seguro de hogar, de vida, domiciliar nómina, etc etc, y que de esos "servicios" de teórico valor añadido se sacan un buen beneficio.

No me cabe duda que pronto veremos diferenciales del +0.30 y menos.

Si, pero con el euribor a 1 año y revisiones cada 6 meses. Eso quiere decir que a ese 0,3 le debes sumar 0,15-0,30%.


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  #26  
Antiguo 04-oct-2006, 17:22
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Iniciado por Expatriado por la burbuja
Tu primera pregunta no la entiendo muy bien, (osea lo del resto que si es cash o titulos)
En cuanto al rating , si es cierto que el FMI advierte del riesgo inmobiliario en Spain, pero eso no quita que las estructuras de las cedulas esten bastante bien blindadas frente a bajadas en el valor de respaldo (que es en algunos casos 200% valorado a precios historicos..... + en caso de que las hipotecas que respaldan el bono no lleguen para pagar al inversor, el emisor sigue teniendo otros activos para hacer frente al pago, y en ultima instancia los recursos propios del banco emisor)

Perdoname, no me he explicado bien:
A lo que me refiero es que si una cédula de importe x tiene como respaldo un bien valorado en 3x, las 2x restantes tienen que salir de alguna parte (si la hipoteca es por el 100% del valor). Lo que pregunto es si el dinero sale del banco en efectivo, o se emiten mas cédulas por 1/3 del valor... Porque si es así, tenemos a varios acreedores peleandose por el mismo bien.


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  #27  
Antiguo 04-oct-2006, 17:34
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Quizas mi forma de expresarlo ha sido algo rapida.
Por ejemplo, si BBVA tiene en el Balance, en el activo: 3000 mio en hipotecas.
Pues emite una cedula por valor de 1000 mio.
El inversor compra esos 1000 mio y como garantia tiene 3000 mio en hipotecas.
Es decir, el BBVA consige 1000 mio de financiacion y el inversor ha colocado 1000 mio. Si hay algun problema, por ejemplo un 1% de hipotecas que se dejan de pagar, pues sigue habiendo un pool de 2970mio que cubren los 1000 mio emitidos.
Los restantes 2000 mio que el bbva tiene en balance los financia con depositos o con emisiones no garantizadas o con sus recursos propios etc...
(es una explicacion un poco superficial pero mas o menos)
Pero eso si , el que tiene un deposito en el BBVA, en caso de liquidacion del BBVA, tendra que esperar a que primero se satisfaga al inversor en cedulas y si sobra algo pues cobra el que ha metido la pasta en un deposito o ha comprado deuda del BBVA no garantizada etc.
Bueno, espero que no te ofendas si te abandono hasta maniana, pero es que yo trabajo en Alemania y aqui a las 17.30h nos "echan" del trabajo.
Si tienes mas preguntas o no te ha quedado claro, charlamos maniana.

Un saludo



Iniciado por Deadzoner
Perdoname, no me he explicado bien:
A lo que me refiero es que si una cédula de importe x tiene como respaldo un bien valorado en 3x, las 2x restantes tienen que salir de alguna parte (si la hipoteca es por el 100% del valor). Lo que pregunto es si el dinero sale del banco en efectivo, o se emiten mas cédulas por 1/3 del valor... Porque si es así, tenemos a varios acreedores peleandose por el mismo bien.



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  #28  
Antiguo 04-oct-2006, 17:43
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Quizas mi forma de expresarlo ha sido algo rapida.
Por ejemplo, si BBVA tiene en el Balance, en el activo: 3000 mio en hipotecas.
Pues emite una cedula por valor de 1000 mio.
El inversor compra esos 1000 mio y como garantia tiene 3000 mio en hipotecas.
Es decir, el BBVA consige 1000 mio de financiacion y el inversor ha colocado 1000 mio. Si hay algun problema, por ejemplo un 1% de hipotecas que se dejan de pagar, pues sigue habiendo un pool de 2970mio que cubren los 1000 mio emitidos.
Los restantes 2000 mio que el bbva tiene en balance los financia con depositos o con emisiones no garantizadas o con sus recursos propios etc...
(es una explicacion un poco superficial pero mas o menos)
Pero eso si , el que tiene un deposito en el BBVA, en caso de liquidacion del BBVA, tendra que esperar a que primero se satisfaga al inversor en cedulas y si sobra algo pues cobra el que ha metido la pasta en un deposito o ha comprado deuda del BBVA no garantizada etc.
Bueno, espero que no te ofendas si te abandono hasta maniana, pero es que yo trabajo en Alemania y aqui a las 17.30h nos "echan" del trabajo.
Si tienes mas preguntas o no te ha quedado claro, charlamos maniana.

Un saludo

Muchisimas gracias, ya queda claro: la garantía solamente la emite en las cédulas, que tienen un buen respaldo ( 50% del valor ). El resto es dinero de recursos propios.


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  #29  
Antiguo 04-oct-2006, 18:19
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Éstos son los hilos que aprecio.

Gracias por la conversación,.... voy aprendiendo.


Un saludo


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