Artículo de Gulf Times de Qatar de fecha 27 agosto 2006, con traducción autómatica
http://www.gulf-times.com/site/topi...=104654&version=1&template_id=48&parent_id=28
For a decade, Spaniards have built an economic boom on cheap credit and a housing and construction bonanza.
With their economy outpacing euro zone average growth, year after year, it was easy to ignore roaring inflation and uncompetitive industries.
But with the property sector cooling and economists forecasting a steep slowdown in 2007 growth, the Spanish are becoming more worried about their lopsided economy.
Por una década, los españoles han construido un auge económico en crédito barato y una bonanza de la cubierta y de la construcción. Con su crecimiento medio de la zona del euro de la economía que pasaba, año después del año, era fácil no hacer caso de la inflación el rugir y de industrias uncompetitive. Pero con refrescarse y economistas del sector de la característica que pronostican una retardación escarpada en el crecimiento 2007, los españoles se están preocupando más de su economía ladeada
Analysts warn Spain may soon be on track for economic mediocrity unless it shifts away from bricks and mortar into competitive service industries and value-added exports.
Some even predict an eventual housing market crash
Los analistas advierten que España pueda pronto estar en la pista para la mediocridad económica a menos que cambie de puesto lejos de ladrillos y del mortero en industrias de servicio competitivas y exportaciones de valor añadido. Algunos incluso predicen un desplome eventual del mercado de cubierta
We are at the peak of this growth cycle,” says Juan de Lucio, head of research at Spain’s Chambers of Commerce. “We’ve got to look at our imbalances because otherwise we’re going to pay for them.”
On the surface, the Spanish economy is the envy of its neighbours. Annual growth has averaged 3.6% over the past decade and the country has gone from a relative backwater to representing about 11% of the euro zone economy.
Estamos en el pico de este ciclo del crecimiento, "dice a Juan de Lucio, jefe de la investigación en las Cámaras de Comercio de España. "tenemos mirar nuestros desequilibrios porque vamos de otra manera a pagar ellos." En la superficie, la economía española es la envidia de sus vecinos. El crecimiento anual ha hecho un promedio del excedente 3.6% la última década y el país ha ido de un remanso relativo a representar el cerca de 11% de la economía de la zona del euro.
Look closer, and analysts see a lopsided economy too dependent on consumer spending and housing investment for growth, and weak in exports.
Inflation is running at 4%, twice the European Central Bank’s target ceiling level of 2% and the highest rate in the 12-nation euro zone
Mire más cerca, y los analistas ven una economía ladeada demasiado dependiente en la inversión del gasto y de cubierta del consumidor para el crecimiento, y débil en exportaciones. La inflación está funcionando en el 4%, dos veces el nivel europeo del techo de blanco del banco central de el 2% y la tarifa más alta de la zona del euro 12-nation
Membership of the euro zone in 1998 allowed Spain to load up on cheap credit as the European Central Bank geared interest rates to the slower growing German and French economies.
The Spanish sank money into real estate. Housing prices have risen 130% since 1997 and construction has overtaken tourism as Spain’s strongest sector, representing 12% of gross domestic product (GDP), according to the Bank of Spain.
La calidad de miembro de la zona del euro en 1998 permitió que España cargara para arriba en crédito barato como los tipos de interés engranados europeos del banco central a las economías alemanas y francesas del crecimiento más lento. El español hundió el dinero en propiedades inmobiliarias. Los precios de cubierta se han levantado 130% desde 1997 y la construcción ha alcanzado el turismo como sector más fuerte de España, representando el 12% del producto interno bruto (GDP), según el banco de España.
In cities like Madrid, the property sector is finally building more first homes than Spaniards need, or can afford, according to real estate consultants.
Spanish GDP growth is expected to fall from around 3.4% this year to between 2.5% and 3% in 2007 as higher interest rates increase financing costs and eat into disposable incomes.
En ciudades tenga gusto de Madrid, el sector de la característica finalmente está construyendo más primeros hogares que los españoles necesitan, o pueden permitirse, según consultores de las propiedades inmobiliarias. Se espera que el crecimiento español del GDP baje de alrededor 3.4% este año entre a 2.5% y al 3% en 2007 mientras que tipos de interés más altos aumentan costes que financian y comen en ingresos disponibles
“There is very little to stop this runaway train until there is just too much stuff on the market and prices collapse under their own weight,” says Charles Dumas, chief economist at Lombard Street Research.
Analysts have long warned of Spain’s fragile economic foundations. The euro zone’s fourth largest economy cannot produce as much as it consumes and closes the gap with imports and borrowing to cover the financial shortfall.
"hay muy poco para parar este tren del fugitivo hasta que hay justo demasiada materia en el mercado y los precios se derrumban bajo su propio peso," dice a Charles Dumas, principal economista en la investigación de la calle de Lombard. Los analistas han advertido de largo de las fundaciones económicas frágiles de España. La cuarta economía más grande de la zona del euro no puede producir tanto como consume y cierra el boquete con las importaciones y pedir prestado de cubrir el déficit financiero
Spain’s current account deficit is expected to climb above 8% of GDP in 2006 and become the second largest among industrialised countries in absolute terms, after the US, and the largest in percentage terms.
Preventing a housing crash are still relatively low interest rates and 11% population growth in the last eight years on a wave of immigration, say analysts.
“It’s a slowdown, there is no bubble,” says property developer Jose Miguel Dominguez at Madrid’s GCM group.
Spanish economists say the country has a two-year window of opportunity to cut its over-dependence on the housing market. They talk of a silver lining in the domestic demand slowdown.
Many see a soft landing if inflation falls and exports recover competitiveness, replacing some of the activity of the cooling housing sector.
Spain’s government raised its 2007 public spending limit 6.7% to promote research and development in value-added industrial goods, amowing in the footsteps of Ireland.
Los economistas españoles dicen que el país tiene una ventana de dos años de la oportunidad de cortar su dependencia excesiva en el mercado de cubierta. Hablan de una guarnición de plata en la retardación de la demanda doméstica. Muchos ven un aterrizaje suave si baja la inflación y las exportaciones recuperan competitividad, substituyendo algo de la actividad del sector de la cubierta que se refresca. El gobierno de España levantó su límite 6.7% del gasto público 2007 para promover la investigación y el desarrollo en las mercancías industriales de valor añadido, siguiendo en los pasos de Irlanda.
The imbalances in Spain’s external account are going to fall,” says Citigroup strategist Jose Luis Martinez.
Economists outside Spain are more sceptical.
With its high inflation, Spain has suffered a dramatic loss in cost competitiveness. And even with increased demand from the growing French and German economies, its exports have only limited market share.
Los desequilibrios en la cuenta externa de España van a bajar, "dice a estratega Jose Luis Martinez de Citigroup. Los economistas España exterior son más escépticos. Con su alta inflación, España ha sufrido una pérdida dramática en competitividad del coste. E iguale con demanda creciente del crecimiento francés y las economías alemanas, sus exportaciones tienen solamente cuota de mercado limitado
Structural problems, including a surge in labour costs, will take a long time to fix, says economist Ralph Solveen. “I’m not sure we’ll again see the high growth of the last two, three years,” says Solveen, of Commerzbank in Frankfurt. – Reuters
Los problemas estructurales, incluyendo una oleada en costes de trabajo, tomarán un tiempo largo para fijar, dicen a economista Ralph Solveen. "no soy seguro nosotros veré otra vez el alto crecimiento de los dos pasados, tres años," dice Solveen, de Commerzbank en Francfort. - Reuters
http://www.gulf-times.com/site/topi...=104654&version=1&template_id=48&parent_id=28
For a decade, Spaniards have built an economic boom on cheap credit and a housing and construction bonanza.
With their economy outpacing euro zone average growth, year after year, it was easy to ignore roaring inflation and uncompetitive industries.
But with the property sector cooling and economists forecasting a steep slowdown in 2007 growth, the Spanish are becoming more worried about their lopsided economy.
Por una década, los españoles han construido un auge económico en crédito barato y una bonanza de la cubierta y de la construcción. Con su crecimiento medio de la zona del euro de la economía que pasaba, año después del año, era fácil no hacer caso de la inflación el rugir y de industrias uncompetitive. Pero con refrescarse y economistas del sector de la característica que pronostican una retardación escarpada en el crecimiento 2007, los españoles se están preocupando más de su economía ladeada
Analysts warn Spain may soon be on track for economic mediocrity unless it shifts away from bricks and mortar into competitive service industries and value-added exports.
Some even predict an eventual housing market crash
Los analistas advierten que España pueda pronto estar en la pista para la mediocridad económica a menos que cambie de puesto lejos de ladrillos y del mortero en industrias de servicio competitivas y exportaciones de valor añadido. Algunos incluso predicen un desplome eventual del mercado de cubierta
We are at the peak of this growth cycle,” says Juan de Lucio, head of research at Spain’s Chambers of Commerce. “We’ve got to look at our imbalances because otherwise we’re going to pay for them.”
On the surface, the Spanish economy is the envy of its neighbours. Annual growth has averaged 3.6% over the past decade and the country has gone from a relative backwater to representing about 11% of the euro zone economy.
Estamos en el pico de este ciclo del crecimiento, "dice a Juan de Lucio, jefe de la investigación en las Cámaras de Comercio de España. "tenemos mirar nuestros desequilibrios porque vamos de otra manera a pagar ellos." En la superficie, la economía española es la envidia de sus vecinos. El crecimiento anual ha hecho un promedio del excedente 3.6% la última década y el país ha ido de un remanso relativo a representar el cerca de 11% de la economía de la zona del euro.
Look closer, and analysts see a lopsided economy too dependent on consumer spending and housing investment for growth, and weak in exports.
Inflation is running at 4%, twice the European Central Bank’s target ceiling level of 2% and the highest rate in the 12-nation euro zone
Mire más cerca, y los analistas ven una economía ladeada demasiado dependiente en la inversión del gasto y de cubierta del consumidor para el crecimiento, y débil en exportaciones. La inflación está funcionando en el 4%, dos veces el nivel europeo del techo de blanco del banco central de el 2% y la tarifa más alta de la zona del euro 12-nation
Membership of the euro zone in 1998 allowed Spain to load up on cheap credit as the European Central Bank geared interest rates to the slower growing German and French economies.
The Spanish sank money into real estate. Housing prices have risen 130% since 1997 and construction has overtaken tourism as Spain’s strongest sector, representing 12% of gross domestic product (GDP), according to the Bank of Spain.
La calidad de miembro de la zona del euro en 1998 permitió que España cargara para arriba en crédito barato como los tipos de interés engranados europeos del banco central a las economías alemanas y francesas del crecimiento más lento. El español hundió el dinero en propiedades inmobiliarias. Los precios de cubierta se han levantado 130% desde 1997 y la construcción ha alcanzado el turismo como sector más fuerte de España, representando el 12% del producto interno bruto (GDP), según el banco de España.
In cities like Madrid, the property sector is finally building more first homes than Spaniards need, or can afford, according to real estate consultants.
Spanish GDP growth is expected to fall from around 3.4% this year to between 2.5% and 3% in 2007 as higher interest rates increase financing costs and eat into disposable incomes.
En ciudades tenga gusto de Madrid, el sector de la característica finalmente está construyendo más primeros hogares que los españoles necesitan, o pueden permitirse, según consultores de las propiedades inmobiliarias. Se espera que el crecimiento español del GDP baje de alrededor 3.4% este año entre a 2.5% y al 3% en 2007 mientras que tipos de interés más altos aumentan costes que financian y comen en ingresos disponibles
“There is very little to stop this runaway train until there is just too much stuff on the market and prices collapse under their own weight,” says Charles Dumas, chief economist at Lombard Street Research.
Analysts have long warned of Spain’s fragile economic foundations. The euro zone’s fourth largest economy cannot produce as much as it consumes and closes the gap with imports and borrowing to cover the financial shortfall.
"hay muy poco para parar este tren del fugitivo hasta que hay justo demasiada materia en el mercado y los precios se derrumban bajo su propio peso," dice a Charles Dumas, principal economista en la investigación de la calle de Lombard. Los analistas han advertido de largo de las fundaciones económicas frágiles de España. La cuarta economía más grande de la zona del euro no puede producir tanto como consume y cierra el boquete con las importaciones y pedir prestado de cubrir el déficit financiero
Spain’s current account deficit is expected to climb above 8% of GDP in 2006 and become the second largest among industrialised countries in absolute terms, after the US, and the largest in percentage terms.
Preventing a housing crash are still relatively low interest rates and 11% population growth in the last eight years on a wave of immigration, say analysts.
“It’s a slowdown, there is no bubble,” says property developer Jose Miguel Dominguez at Madrid’s GCM group.
Spanish economists say the country has a two-year window of opportunity to cut its over-dependence on the housing market. They talk of a silver lining in the domestic demand slowdown.
Many see a soft landing if inflation falls and exports recover competitiveness, replacing some of the activity of the cooling housing sector.
Spain’s government raised its 2007 public spending limit 6.7% to promote research and development in value-added industrial goods, amowing in the footsteps of Ireland.
Los economistas españoles dicen que el país tiene una ventana de dos años de la oportunidad de cortar su dependencia excesiva en el mercado de cubierta. Hablan de una guarnición de plata en la retardación de la demanda doméstica. Muchos ven un aterrizaje suave si baja la inflación y las exportaciones recuperan competitividad, substituyendo algo de la actividad del sector de la cubierta que se refresca. El gobierno de España levantó su límite 6.7% del gasto público 2007 para promover la investigación y el desarrollo en las mercancías industriales de valor añadido, siguiendo en los pasos de Irlanda.
The imbalances in Spain’s external account are going to fall,” says Citigroup strategist Jose Luis Martinez.
Economists outside Spain are more sceptical.
With its high inflation, Spain has suffered a dramatic loss in cost competitiveness. And even with increased demand from the growing French and German economies, its exports have only limited market share.
Los desequilibrios en la cuenta externa de España van a bajar, "dice a estratega Jose Luis Martinez de Citigroup. Los economistas España exterior son más escépticos. Con su alta inflación, España ha sufrido una pérdida dramática en competitividad del coste. E iguale con demanda creciente del crecimiento francés y las economías alemanas, sus exportaciones tienen solamente cuota de mercado limitado
Structural problems, including a surge in labour costs, will take a long time to fix, says economist Ralph Solveen. “I’m not sure we’ll again see the high growth of the last two, three years,” says Solveen, of Commerzbank in Frankfurt. – Reuters
Los problemas estructurales, incluyendo una oleada en costes de trabajo, tomarán un tiempo largo para fijar, dicen a economista Ralph Solveen. "no soy seguro nosotros veré otra vez el alto crecimiento de los dos pasados, tres años," dice Solveen, de Commerzbank en Francfort. - Reuters
