Cuidado con el petróleo: algo raro está pasando en Arabia Saudita - VALOR AÑADIDO - Cotizalia.com

Ya lo he comentado alguna vez. Una de las ventajas esenciales del uso intensivo que McCoy hace del Twitter es la posibilidad de identificar temas tendenciales, lo que en el argot de la red social recibe el nombre de trending topics, susceptibles de ser incluidos en esta casa común de muchos lectores que es Valor Añadido. Pues bien, en la última semana, junto con la comparecencia de Goldman Sachs ante el Senado de Estados Unidos para hacer frente a las acusaciones de fraude de la FED y el omnipresente tema griego con sus múltiples derivaciones, dos son las historias que, por reiterativas, han recabado mi atención: el constante goteo a la baja de la bolsa china, por una parte, y los extraños movimientos que se están produciendo en un país de tanto calado estratégico como Arabia Saudita, por otro.

Centrándonos en la segunda, objeto del post de hoy, hemos conocido, de forma sucesiva en fechas recientes, cómo el país ha advertido de que el aumento de la demanda interna de petróleo puede condicionar su capacidad exportadora futura; el reforzamiento por parte de sus autoridades de sus lazos estratégicos con China, nación que ya es la primera compradora de su producción de crudo; el anuncio de la construcción de su primera planta nuclear con objeto de satisfacer la demanda eléctrica de la capital, Riad; y la existencia de un cierto impulso dentro de la zona del Golfo por desarrollar energías renovables, con especial énfasis en la solar. A todo ello hay que unir un notable impulso por aumentar su capacidad de refino local con objeto de romper el cuello de botella que estructuralmente existe en algunos países como Estados Unidos. Cuestiones aparentemente contradictorias que, sin embargo, hacen referencia, tomadas en su conjunto, a un potencial escenario de escasez que faculta a Arabia Saudita a exigir mayores contrapartidas a los compradores foráneos.

La parte buena de esa preocupante conclusión es que, aparentemente, las causas responden más a la mejora del consumo interior que a una decadencia de la oferta disponible. En efecto, Barclays estima un crecimiento de las necesidades energéticas locales del 250% en los próximos 20 años, prácticamente el doble del acumulado de las tres últimas décadas. Sin embargo, hay quienes señalan que una predicción a tan largo plazo lanzada a día de hoy ha de tener, necesariamente, una intención más aviesa. Así, la decadencia del campo de Ghawar, operativo desde 1948 y que supone entre un 55% y un 60% de las exportaciones saudíes, habría hecho saltar las señales de alarma. El país pretendería, con este mensaje, ir anticipando lo inevitable y mantener el precio a un nivel suficiente como para acometer nuevas inversiones. En cualquier caso, la suma de una caída del 5% en la producción nacional y de un aumento del 2% en las compras interiores provocaría una reducción automática del 15% de sus ventas al exterior. Imagínense lo que puede pasar si se cumple el escenario más optimista/pesimista en ambos parámetros.

Esta bizantina discusión entre los expertos se repite sobre la iniciativa nuclear. Los que ven la botella medio llena hablan de racionalidad económica y liberación de reservas que pueden destinarse a la exportación, precio abajo. Por el contrario, los agoreros señalan que se trata de un modo de cubrir carencias futuras que seguro tensionarán el coste del oro negro. Hay opiniones, hay mercado, hay oportunidad de ganar dinero. Más uniforme es la interpretación colectiva del movimiento de acercamiento de China a Arabia, proveedora del 20% del petróleo que consume en la actualidad. Sería parte de una estrategia dirigida a garantizarse el aprovisionamiento de su mercado local. En este caso habría una contrapartida no sólo dineraria sino en forma de carga de trabajo para las empresas tecnológicas sauditas, llámense complejos petroquímicos o plantas de refino. Está por ver cómo reacciona el aliado tradicional de los árabes en la zona, Estados Unidos. No sería de extrañar que el próximo conflicto importante entre las dos potencias tenga por objeto el dominio de la región. Estén al tanto.

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Cuando al fin encontramos las respuestas, cambiaron las preguntas.

Petróleo, demanda y especulación

@Paula Mercado es directora de Análisis de VDOS Stochastics

Entre las noticias de incertidumbre generada por la crisis griega y sus posibles consecuencias para la zona euro, los resultados de la petrolera Repsol en el primer trimestre de 2010 suponen un soplo de optimismo. Su beneficio neto crece un 30% más que en el mismo periodo del año anterior, consecuencia del aumento del precio del petróleo, pero también del incremento de su producción.

Durante la última década, la primera compañía petrolera española había visto disminuir sus reservas; una tendencia que ha logrado invertir gracias a sus operaciones en la costa de Brasil y en el Golfo de México, que le permitirán un saludable crecimiento tanto en sus recursos como en su producción.

La volatilidad del petróleo ha descendido a niveles mínimos en los tres últimos años durante la semana. Las reservas son abundantes y la OPEP ha incrementado su inversión en capacidad productora, reduciendo la preocupación del mercado sobre posibles escaseces.

La volatilidad histórica medida en un periodo de cincuenta días -una medida de fluctuación con respecto a su precio medio durante ese periodo- descendió un 23% el martes pasado, su nivel más bajo desde julio de 2007. Como referencia, esta misma medida alcanzó el 108% a comienzos de 2009, cuando los precios se hundieron, al instalarse la recesión económica global.

La organización de Países Exportadores de Petróleo ha anunciado planes para 140 proyectos petrolíferos para los próximos cinco años, asegurando que su producción no utilizada de 6 millones de barriles diarios es suficiente para satisfacer la demanda existente y evitar que se repitan oscilaciones de precio como las ocurridas durante 2008.

De acuerdo con la Agencia Internacional de la Energía, la demanda mundial de crudo se estima para este año en 86 millones de barriles diarios, un máximo histórico. Sólo China será responsable por un tercio del crecimiento de esta demanda, compensando el estancamiento de consumo en las economías desarrolladas, especialmente en Europa. Sinopec, el mayor refinador asiático, produjo 49,5 millones de toneladas métricas de petróleo en los últimos tres meses, un incremento de un 40%. Una buena razón para que Shell y BP hayan considerado invertir en nuevas refinerías y plantas petroquímicas en China.

Las reservas de crudo ascendían a 356 millones de barriles en Estados Unidos el pasado día 2 de abril, las mayores desde junio, y las existencias en barcos han aumentado, según Morgan Stanley. Cuando las reservas crecen, el temor del mercado a una caída se reduce.

Arabia Saudí, el mayor productor de la OPEC, espera que una evolución más estable en la cotización del crudo permita a los productores invertir los miles de millones necesarios para satisfacer la demanda futura. El país tiene una capacidad productora ociosa de 4 millones de barriles diarios, según anunció el director de Saudi Aramco el pasado 19 de abril.

El petróleo ha oscilado entre los 69 y 88 dólares el barril en el mercado de Nueva York este año, con un aumento del 3,1%, dadas las expectativas crecientes de una recuperación económica global que incrementará la demanda. La cotización cayó desde su máximo de 147 dólares el barril en julio de 2008 hasta los 32 dólares en diciembre del mismo año.

Unas oscilaciones en la cotización del crudo que se han visto reflejadas en la evolución de los fondos de inversión que invierten su cartera en el sector energético. El índice de la categoría VDOS sectorial de Energía pasó de obtener una rentabilidad de 33,7% durante 2007 a retroceder un 48,40% el año siguiente. Durante 2009 la recuperación del precio del crudo llevó a la categoría a retomar la senda del crecimiento, revalorizándose un 26,27%, según VDOS, creciendo un discreto 6,39% desde comienzos de año.

Un ejemplo de evolución muy positiva lo tenemos en el compartimento A ACC del fondo Schroder ISF Global Energy que, tomando como referencia el índice MSCI World Energy Sector Net TR USD, acumula en el año una revalorización de 14,82%. Un resultado que le posiciona en el primer quintil de su categoría, tanto durante el presente año como durante 2009, cuando el fondo ganó un 71,17%. Aún siendo un fondo de riesgo muy alto, su acertada gestión se revela en el dato de volatilidad a un año de 17,43%, dato que, junto con la rentabilidad obtenida, le califican como 5 estrellas de VDOS.

Referenciado al índice MSCI World Energy, el compartimento A CAP del fondo Invesco Energy muestra también una positiva evolución con una revalorización durante 2010 de 14,35%, según VDOS. Incluye en su cartera no sólo empresas petroleras o empresas de servicios energéticos, de exploración y producción de gas y petróleo, sino también de desarrollo de fuentes de energía alternativas. Durante 2009 superó por rentabilidad al índice de su categoría revalorizándose un 36,50%.

No hay que olvidar el alto riesgo inherente a la inversión en materias primas. La demanda de crudo parece asegurada para los próximos meses por el alto crecimiento emergente pero, especialmente en el caso del petróleo, es necesario tener en cuenta su faceta especulativa. De acuerdo con una encuesta de Reuters, entre 10 y 30 dólares de incremento de precio en el barril podrían derivarse de la actividad de los especuladores.

Petróleo, demanda y especulación - FONDO DE FONDOS - Cotizalia.com

Para mi lo realmente raro es que a lo tonto el petróleo está subiendo a la chita callando, y parece obvio que un precio de 85$ el barril brent marca ya la zona de dolor, marca la zona en la que el coste energético es demasiado alto, lo suficientemente alto como para que empiece la inflación y, no está el horno para bollos.

La tendencia creciente del precio crudo y los valores en bolsa se ha roto hace más o menos un mes, porque hasta entonces iban de la mano, momento tras el cual el petróleo sube más deprisa.

Algo está pasando, y si los brotes verdes del consumismo masivo empiezan a tomar forma, otra vez el precio del crudo subirá de tal manera que volverá a pegarnos otro trallazo como el de septiembre de 2008, en donde reventó el sistema aunque a base de tiritas ha ido aguantando, pero que probablemente no soporte otra embestida como la de entonces.

Atentos al precio del crudo, porque si en julio donde la tormenta perfecta acecha, llega a los 100$, mejor haber plantado las patatas en el terruño.

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RESUMEN ECONÓMICO DE ESPAÑA De Guindos: 'Si no hubiéramos aprobado medidas nos las habrían impuesto otros'
The Matrix has you

El problema es que el petroleo esta alto, y subiendo, con las economias en CRISIS. Me pregunto que querra decir.....

Tras las huellas de Joto - Desde Jamaica

Tras las huellas de Joto
Cuando la culpa del incremento del precio de los carburantes no la tiene el programa nuclear iraní, le corresponde a la nacionalización de los hidrocarburos decretada por el Gobierno boliviano. No se esfuerce usted en averiguar qué relación de causa y efecto hay entre nada de eso y el encarecimiento del barril de crudo, porque no la hay.

Tampoco se tome el trabajo de calcular el aumento del coste de las gasolinas en función de la carestía del barril de petróleo: sobre el total del dinero que usted paga cuando llena el depósito de su coche, la parte correspondiente a la materia prima es mínima.

Estamos ante una campaña monumental de intoxicación informativa destinada a presentar como resultado de un cúmulo de fatalidades lo que en la práctica es, en lo esencial, un movimiento especulativo como las copas de mil pinos.

Con el agravante de que los poderes teóricamente públicos no tienen ninguna gana de cortar por lo sano con esa escalada porque, cuanto más sube el precio de los combustibles, mayor es la tajada fiscal que ellos obtienen. Así que los ministros de Economía y Hacienda occidentales ponen cara de gran pena y lamentan lo mal que le va al IPC, pero para su coleto no paran de contar la pasta gansa que se llevan con ello.

De entre las muchas reacciones irritantes que ha producido la nacionalización de los hidrocarburos bolivianos, quizá la más cabreante de todas sea la manifestada por Javier Solana, representante de la Política Exterior de la UE, que ha hablado de la «inseguridad jurídica» creada y de lo mal que lo puede pasar Bolivia si pierde inversiones extranjeras. Ignoro si Solana se tomará el trabajo de leer informes sobre la situación económica y social boliviana. De hacerlo, se enteraría de que hasta ahora la presencia de multinacionales en Bolivia no ha contribuido gran cosa a la erradicación de la miseria. Más bien todo lo contrario. Y ya, si de paso se informara del contenido de las leyes bolivianas y de los tratados internacionales aplicables al caso –en especial el Pacto Internacional de los Derechos Civiles y Políticos y el Pacto de los Derechos Económicos y Culturales, avalados por la ONU–, sabría que lo ilegal era lo que venía ocurriendo hasta ahora, que las multinacionales actuaban como si fueran dueñas de los recursos energéticos de aquel país.

Evo Morales no ha expropiado nada. Ha fijado que esos recursos son propiedad inalienable del pueblo de Bolivia y que las compañías extranjeras que quieran operar allí deberán rubricar acuerdos razonables para las dos partes.

Morales quiere seguridad jurídica. Pero para su propio pueblo, en primer lugar.

Para inseguridad jurídica, la nuestra, que no sabemos si dentro de tres meses habremos de hacer lo de Joto, aquel que vendió la moto para comprar gasolina.

Javier Ortiz. Tras las huellas de Joto. Apuntes del natural. 3 de mayo de 2006

Esto es lo que se conoce como cenit de las exportaciones y estaba previsto desde hace tiempo...


En ejpañol:
El cenit de las exportaciones de petróleo al acecho

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Donde vosotros veis desiertos otros ven oportunidades:
Lo que tu llamas secarral...

El interés por lo nuclear saudí habrá que contextualizarlo en el interés iraní y el apoyo estadounidense a Arabia para convertirlo en contrapeso "moderado" en la zona.

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"Wellington está acabado, sire. Muy mal se nos tiene que dar para perder esta batalla" (Mariscal Ney a Napoleón en Waterloo).

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...car si vous voulez faire la guerre, payez la de votre peau. (Chanson de Craonne, 1917)

La jugada ya se ve claramente,

deuda por recursos,

Los yankies invaden Irak y el petroleo se lo lleva china

En Arabia Saudi, aliado histórico de Usa con bases militares estratégicas le ceden a China el 20 de las exportaciones de crudo.


Cuando occidente se despierte nos moveremos todos en bicicleta:

de aquí Repsol ultima la venta definitiva de YPF a dos petroleras chinas

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Eliminación de las CCAA ya , imposición de la pena de muerte y ajusticiamiento público de los politicuchos que han perpetrado el expolio.

Wall Street y las trasnacionales de fiesta corrida ¿Hasta cuándo?/Manuel Freytas

La nueva "burbuja"
En un artículo titulado "Wall Street vuelve a jugar con fuego" el vocero más emblemático del poder financiero estadounidense, The Wall Street Journal, advirtió hace una semana que la especulación con los bonos que desató la "burbuja" y precipitó la crisis financiera, y que derivó luego en crisis recesiva con desocupación en masa, regresó a Wall Street.

En este escenario de regreso a la "burbuja", el Dow Jones tocó la semana pasada los 11.000 puntos, por primera vez desde septiembre de 2008, y después que, en los picos de la crisis financiera y recesiva, descendiera al nivel de los 7000 puntos.

Esta tendencia de nueva "fiesta bursátil" no hace nada más que probar lo que vienen adelantando los especialistas.

Los billonarios fondos públicos utilizados para salvar a los megaconsorcios bancarios e industriales terminaron generando una nueva escalada especulativa que vuelve a "apalancar" la economía (pagar con endeudamiento).

La consecuencia es la generación de una deuda impagable y un rojo crónico en las cuentas fiscales de las naciones capitalistas centrales (principalmente EEUU y la UE).

El nuevo "récord" de 11.000 puntos alcanzado por el índice Dow Jones (que reparte la más formidable tajada de rentabilidad capitalista con la especulación financiera ) lo construyen un reducido número de empresas transnacionales de dimensiones gigantescas, mayores que Estados, que controlan la producción, el comercio y las finanzas mundiales.

Entre las primeras treinta mega empresas imperialistas que controlan el sistema económico productivo mundial y que conforman el índice Dow Jones se encuentran los grandes pulpos de la especulación financiera que utilizan los billonarios fondos estatales de los "rescates" para producir una "burbuja ganancial" durante la crisis.

Las cifras de ganancias de las principales corporaciones de Wall Street ilustra sobre la nueva "burbuja".

Las ganancias del pulpo fianciero Goldman Sachs se dispararon 91% en el primer trimestre. Goldman registró una ganancia de US$3.460 millones, o US$5,59 por acción, durante el primer trimestre, un incremento frente al beneficio de US$1.810 millones, o US$3,39 por acción, en el mismo período del año anterior. Los ingresos sumaron US$12.780 millones en los tres meses, un aumento del 36% frente a un año atrás.

El gigante automotriz Ford Motor Co. registró una ganancia de US$2.100 millones durante el primer trimestre del 2010, elevó su proyección para el resultado de todo el año al afirmar que generará "sólidos beneficios", y aumentó en otros 30.000 vehículos su producción para el segundo trimestre en América del Norte.

La multinacional Johnson & Johnson registró en el primer trimestre una ganancia de US$4.530 millones, o US$1,62 por acción, un aumento del 29% frente al beneficio de US$3.510 millones, o US$1,26 por acción, del mismo período del año anterior.

La ganancia del pulpo de las bebidas gaseosas, Coca-Cola Co. creció el 19% durante el primer trimestre del 2010, frente al mismo período del año pasado, gracias al sólido desempeño de sus operaciones en el extranjero. Coca-Cola registró una ganancia de US$1.610 millones, o 69 centavos por acción, durante el trimestre, un incremento frente al beneficio de US$1.350 millones, o 58 centavos por acción, del mismo período del año anterior. La ganancia trimestral superó las expectativas de Wall Street.

La fiesta especulativa y ganancial de las principales corporaciones cotizantes en Wall Street choca con la siguiente ecuación que se sigue observando en la economía real:

El déficit fiscal (caída de la recaudación) impide la reactivación del gasto social por parte del Estado, B) la contracción del crédito (destinado a la producción) impide la reactivación del consumo, y D) el desempleo (despidos masivos por falta de ventas) produce el resultante conflictivo social de la no reactivación plena (pese a un crecimiento débil) de la economía.

La "fiesta" especulativa de Wall Street y de las bolsas contrasta con la situación de postración que padece la economía estructural del Imperio que no consigue despegar con lo que los especialistas llaman un "principio de crecimiento débil" que no alcanza para la reactivación.

La especulación con el petróleo
La decisión del gobierno USA (tanto con Bush como con Obama) de emplear fondos estatales para el rescate de bancos y empresas quebradas por la crisis, reactivó una nueva "burbuja" especulativa en los mercados bursátiles y financieros, que luego se trasladó a los mercados energéticos y de las materias primas, iniciando nuevamente una escalada en los precios del petróleo y de las materias primas, que vuelven a ser objeto de la rentabilidad especulativa.

Según analistas especializados de Wall Street, un 60% del precio del petróleo crudo y de las materias primas alimentarias tiene como causa la especulación en futuros no regulada, de fondos precisamente autodenominados "especulativos", bancos y grupos financieros que utilizan las bolsas de futuros ICE de Londres y NYMEX de Nueva York y el comercio inter-bancos.

En este frente del negocio agro-energético financiero (productor directo de la hambruna y la inflación mundial) se encuentran en primera línea Goldman Sach y Morgan Stanley, súper-gigantes de la especulación financiera en alta escala del capitalismo trasnacional sionista con asiento en Wall Street.

El resultado trimestral del Goldman Sachs, el mayor "banco de inversión" de Wall Street, volvió a ser impulsado por las operaciones especulativas en los mercados energéticos y de materias primas que le permitió aumentar sus ganancias a niveles exorbitantes.

Luego de tocar un precio récord de US$ 140 el barril, en julio de 2008, el petróleo había descendido a la línea de los US$ 35 el año pasado. De la mano de la nueva "burbuja" en Wall Street el oro negro volvió a remontar alcanzando los US$ 87 el barril, su más alto nivel desde octubre de 2008.

Los pronósticos más optimistas de Wall Street contemplan nuevos incrementos en el precio. Barclays Capital prevé que alcance los US$ 97 a fin de año, mientras que Goldman Sachs y Morgan Stanley apuestan por US$ 110 y US$ 100 respectivamente.

Jeff Rubin, ex economista jefe de CIBC y autor de un libro sobre el petróleo y la globalización, advierte: “Un precio de tres dígitos va a suponer una amenaza para la recuperación mundial”.

A modo de emergente más inmediato de esta nueva escalada especulativa (el petróleo es la fuerza que mueve la economía mundial), ya comienza a verificarse una nueva cadena inflacionaria que repercute en primer lugar en una nueva ola alcista en el precio de los alimentos a escala mundial.

¿Hasta cuándo?
Hay una certeza generalizada entre los especialistas: La no reactivación plena del crédito y del consumo y la suba del desempleo (EEUU ya toca una tasa récord) amenaza con terminar con la "fiesta bursatil" y complica todas las variables de la débil recuperación económica.

La percepción generalizada entre los especialistas es que la debilidad de la demanda consumidora en EEUU y Europa, impulsada por el alto desempleo, el difícil acceso al crédito y el estancamiento (o reducción) de los salarios, es la principal amenaza a la sostenibilidad de una débil recuperación económica.

Como producto de la especulación bursátil (en desmedro de la inversión productiva) en los últimos meses fue cobrando forma visible un nuevo actor emergente en la economía mundial: La "crisis fiscal" (producto de los déficit siderales que aquejan a los Estados de las economías centrales) que sucede a la "crisis financiera" en la debacle de la economía capitalista globalizada.

A esto se agrega la sombra de una insolvencia de pago generalizada (producida por los déficit y la baja de recaudación fiscal) que hace temer a los analistas del sistema un rebrote de la crisis financiera, no ya a nivel de los bancos y entidades privadas, sino a nivel de los propios Estados capitalistas centrales.

La crisis fiscal (producto del déficit comercial y recaudatorio del Estado) se sumó al panorama de agravamiento del desempleo (principalmente en EEUU y Europa), la no reactivación del consumo (producida por la desaparición del crédito para la producción), y los interrogantes que persisten en caso de que los bancos centrales decidan levantar los estímulos (planes de rescate) a bancos y empresas.

Y hay una duda extendida: Qué va a pasar con la industria y con los mercados financieros y bursátiles cuando se retiren los fondos de estímulos estatales. Este escenario, marcado por la incertidumbre y el escepticismo, se contrapone con la euforia de los gobiernos centrales y de las autoridades económicas mundiales que anuncian un "fin de la recesión" casi por decreto.

La mayoría de los analistas (entre ellos Krugman y Stiglitz) coinciden en que un retiro de los billonarios subsidios estatales a las macro empresas y gigantes bancarios (que impulsan el actual récord del Dow Jones) va a producir una recaída de la crisis financiera.

Y una posible recaída de la crisis financiera en EEUU, a su vez, no solo terminaría con el ascenso bursátil sino que además llevaría a los capitales especulativos internacionales a refugiarse nuevamente en el dólar y en los activos del Tesoro estadounidense, retroalimentado la "iliquidez" y agravando la crisis del crédito orientado a la producción y el consumo.

En suma, un círculo vicioso, que además de terminar nuevamente con la fiesta especulativa en Wall Street, podría arrastrar a la primera economía imperial (la locomotora de la economía global) a una recaída de la crisis económica con efectos letales de arrastre sobre el resto de las potencias centrales, emergentes y subdesarrolladas.

También aquí los analistas coinciden: Una recaída de la crisis económica y financiera en EEUU, arrastraría en primer término a la Unión Europea, China, Japón, India y las principales economías asiáticas (más del 80% del PBI mundial) con su comercio de importación y exportación ligados al dólar y a la primera economía imperial.

Por ahora, Wall Street y las bolsas siguen de fiesta.

Wall Street y las trasnacionales de fiesta corrida ¿Hasta cuándo?

Y para redondearlo, en el Golfo de México están perdiendo 5000 barriles diarios por una extraña fuga (empezó después de una explosión en el punto de extracción) que no son capaces de contener: