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Antiguo 27-abr-2010, 06:48
Samzer Samzer está desconectado
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Los tipos subirán aunque el BCE los mantenga - INFORMACIÓN PRIVILEGIADA - Cotizalia.com

Como respuesta a la crisis financiera, el Banco Central Europeo (BCE), además de bajar hasta el 1% los tipos de interés, inyectó ingentes cantidades de dinero en las entidades financieras a través de subastas excepcionales con adjudicación garantizada. Ahora ha llegado el momento de la retirada gradual de dicha liquidez.

El BCE ya ha eliminado las subastas de liquidez a 6 y 12 meses, en las que proporcionaba a las entidades financieras que acudían, tanta liquidez como necesitaran al 1%, depositando como garantía activos financieros que tuvieran en sus balances. Los bancos (y cajas), en lugar de utilizar dichas inyecciones de liquidez para aumentar el volumen de los créditos concedidos, emplearon una parte significativa en comprar Deuda Pública y papel de otras emisiones que les proporcionaban una rentabilidad superior al 1% que le cobraba el BCE. Esto explica parte del positivo resultado por operaciones financieras de las entidades en las cuentas de 2009.

La liquidez total inyectada en este tipo de subastas extraordinarias alcanza los 733.000 millones de euros. El 1 de julio próximo vencen 422.000 millones de euros de la primera subasta a un año realizada en 2009. En diciembre vencen 96.000 millones adicionales. El BCE no va a renovar dichas cantidades con nuevas emisiones extraordinarias. Las entidades financieras sólo dispondrán de las subastas ordinarias semanales y las extraordinarias a un mes. La adjudicación total a las peticiones de las entidades financieras sólo está garantizada hasta octubre de este año.

La necesidad de financiación de las entidades financieras europeas, y por supuesto españolas, serán elevadas a partir de julio. Adicionalmente, se acaba la posibilidad de emitir deuda con la garantía del Estado, por lo que las nuevas emisiones tendrán que ofrecer una rentabilidad superior a las emisiones avaladas. A mayor riesgo, mayor rentabilidad exigida.

Este año vencen 85.000 millones de euros de emisiones de entidades financieras españolas. Hasta la fecha se han realizado emisiones por importe de 20.000 millones. Queda mucho por emitir sólo para hacer frente a los vencimientos pendientes.

Por otro lado, el aumento de los déficits públicos de las principales economías hay que financiarlo a través de emisiones adicionales de Deuda Pública. Por tanto, los Estados no sólo tienen que emitir Deuda para hacer frente a los vencimientos de este año, sino también Deuda nueva para financiar el déficit nuevo. La emisión bruta prevista de Deuda Pública por parte de los países de la Zona Euro en 2010, sobrepasa los 950.000 millones de euros. De ellos en el primer trimestre se han emitido algo menos de 300.000 millones. Teniendo en cuenta que uno de los principales compradores de Deuda Pública ha sido la banca, gracias a la liquidez inyectada por el BCE, es previsible que las emisiones públicas en la segunda parte del año se realicen a un mayor tipo de interés. A menor demanda, mayor precio exigido (mayor tipo de interés).

En conclusión, en la segunda parte del año los bancos (y cajas) tendrán menos facilidad de acceso a la liquidez aportada por el BCE, no contarán con el aval del Estado en sus emisiones, y deberán ofrecer a los inversores un diferencial de rentabilidad adicional al proporcionado por la Deuda Pública, cuyo coste de financiación también tenderá al alza.

Adicionalmente, las entidades financieras para poder incrementar los préstamos y créditos concedidos, necesitan ampliar su balance, bien a través de nueva financiación externa; bien a través de ampliaciones de capital. En el actual escenario casi se puede descartar que el sistema financiero en su conjunto esté en condiciones de aumentar el volumen de préstamos y créditos.

En definitiva, no hay que esperar que el crédito crezca en los próximos meses. Los balances bancarios difícilmente lo harán. Adicionalmente, los costes de financiación de la banca inevitablemente se van a encarecer. Este encarecimiento se trasladará al coste de las nuevas financiaciones a familias y empresas, aunque el BCE mantenga sus tipos durante largo tiempo. El euríbor quizás no suba, pero los diferenciales aplicados sobre las nuevas operaciones de financiación inevitablemente lo harán.

Última edición por Samzer; 27-abr-2010 a las 08:32


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  #2  
Antiguo 27-abr-2010, 08:59
Capigorrista Capigorrista está desconectado
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Qué miedo. Me he hecho caquita leyendo lo que se viene encima.


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  #3  
Antiguo 27-abr-2010, 09:13
dillei dillei está desconectado
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Vamos, que habrá depósitos al 5% en breve.



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  #4  
Antiguo 27-abr-2010, 09:17
Elputodirector Elputodirector está desconectado
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EXTRA!!!!! EXTRAAAA!!!! EXTRAAA!!!!

INFORMACION PRIVILEGIADA!!!!!

Hoygan, que soy un guru de las finanzas. Miren mi ultima y clarividente sentencia:

Los tipos estan al 0.65 a 3 meses. Ummmmm, como soy un Dios indiscutible, culmen de la inteligencia y el saber economico.....

LOS TIPOS VAN A SUBIR!!!!

INFO PRIVILEGIADA, QUE NO SE ENTERE NADIE.


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  #5  
Antiguo 27-abr-2010, 10:09
BARRALIBRE DE NAPALM BARRALIBRE DE NAPALM está desconectado
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No, si al final, va a ser en Octubre...


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  #6  
Antiguo 27-abr-2010, 10:09
Fonzo Fonzo está desconectado
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Ya dije en algunos post anteriores que en cuanto se acabase la barra libre de Trichet los tipos subirian aunque no se toque el tipo oficial... no hay que ser un lince .


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  #7  
Antiguo 27-abr-2010, 10:33
LUCA_CADALORA LUCA_CADALORA está desconectado
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Bueno, la oferta monetaria va a subir mucho con los rescates de grecia y portugal, si aún así esto no consigue generar inflación junto con el petróleo a 100 USD dentro de poco y el € devaluándose fuertemente sería muy extraño por lo que sin la "info privilegiada" de arriba el escenario refleja subidas de tipos..

Recordemos que macoreconómicamente, unos tipos "neutros" se consideran entre el 3 y 7,5%.... si llegamos ahí la ruina del país está asegurada e incluso podemos ver a pepitos con guillotinas (ya les vemos vendiendo droga y a sus mujeres haciendo la calle)


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  #8  
Antiguo 27-abr-2010, 10:36
josemazgz josemazgz está desconectado
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Iniciado por LUCA_CADALORA Ver Mensaje
Recordemos que macoreconómicamente, unos tipos "neutros" se consideran entre el 3 y 7,5%.

Bueno, el valor de la neutralidad digo yo que dependerá del crecimiento y de la inflación...


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  #9  
Antiguo 27-abr-2010, 11:26
Apretrujillos Apretrujillos está desconectado
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Lo único seguro que sabemos es que algún día subirán.


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  #10  
Antiguo 27-abr-2010, 11:29
Tuttle Tuttle esta en línea ahora
ir-
 
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Lo único seguro que sabemos es que algún día subirán.

Y que será muy doloroso


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