Argentina 2001 vs España 2011


La trampa Moneda-Crecimiento-Deuda en España

España está pillada de lleno en lo que los economistas llaman la “trampa moneda-crecimiento-deuda”, un fenómeno que ya empieza a ser un clásico de la globalización financiera.

España abandonó su moneda y cedió su instrumental de política monetaria al BCE. Desde el 2002 el euro sustituyó totalmente a la peseta. La fortaleza del euro ha ido en detrimento de la capacidad exportadora española, sin embargo la confianza en la estabilidad monetaria y los bajos tipos de interés en la zona generaron una entrada neta de capitales que revitalizaron el crecimiento del PIB al tiempo que aumentaba el déficit comercial y el endeudamiento exterior.

El equivalente a la caída de las exportaciones (materias primas) argentinas a finales de los 90 ha sido en España la caída en picado del turismo a finales de los 2000 y el batacazo inmobiliario. Como en el caso argentino los inversores están ya formando enjambres como nubes de langostas especulando con una posible bancarrota española. La Comisión, en funciones de FMI, está condicionado el mantenimiento del suministro del suero crediticio para mantener con vida a la torpedeada economía española a una "devaluación interna" (drásticos recortes del gasto público, devaluación del sistema de pensiones, devaluación de la seguridad social, devaluación de la sanidad pública, devaluación de la educación pública, dieta infernal de adelgazamiento del sector público y flexibilización laboral a ultranza).


Tal como viene operando la trampa MCD, mientras se mantenga inamovible el cerrojo monetario (la M), endeudamiento y decrecimiento se retroalimentan. La magnitud de la crisis ha precipitado hacia la trampa a diversos países europeos de la zona euro (PIGS) y amenaza muchos más. Grecia está sirviendo de conejillo de indias para experimentar una medicina cuyos efectos secundarios podrían afectar la continuidad del Euro en su conjunto. El paciente principal sin embargo, en la salita de espera, es España.

Todo apunta a que con cerca de 5 millones de parados a mediados de año y la economía sumergiéndose a marchas forzadas, los recortes se traduzcan, como en el caso argentino, en menos demanda, menos consumo y finalmente menos ingresos por impuestos. Si finalmente se imponen las amenazas de la Comisión, las desfondadas administraciones central y autonómicas no tendrán otra manera de seguir pagando sus gastos que emitiendo monedas ad-hoc como en la época de la guerra civil. Los “patacones” de Buenos Aires podrían muy bien traducirse en “barcinones” para una de las nuevas veguerías proyectadas en Cataluña.

Argentina se libró finalmente de la trampa porqué renunció a la paridad con el dólar y la especulación inmobiliaria relanzó la demanda mundial. No parece que vaya a ser este el caso para España a medida que se profundiza la 3ª Gran Depresión.

La recuperación de la experiencia traumática argentina no tendrá un equivalente a corto o medio plazo en la península Ibérica.


La trampa Moneda-Crecimiento-Deuda en Argentina

Durante los años 90 Argentina, el alumno más fiel del FMI, experimentaba un "milagro económico". Los inversores extranjeros invirtieron miles de millones de dólares en el país, la inflación era inferior a la de los EEUU y el país registraba uno de los crecimientos más altos de América Latina.

En dos años la economía argentina se hundió. La crisis afectó a todos los niveles de la sociedad con una pauperación en masa relámpago.

Cronología

1989. Menem es elegido presidente y nombra a Domingo Carvallo como ministro de economía. Se lanza un programa de ajuste estructural que incluye una reforma impositiva, la privatización de lo mejor del sector público, liberaización del comercio exterior, desregulación y una paridad fija del peso argentino respecto al dólar.

1 de abril de 1991. El Congreso argentino aprueba la Ley de Convertibilidad garantizando la conversión peso-dólar de 1 a 1. Cada peso en circulación estaría basado en un dólar y la política monetaria quedaba supeditada a esta ley.

1991-1994. Argentina registra un fuerte crecimiento económico.

1995. La crisis financiera mexicana y la devaluación de diciembre de 1994 del peso mexicano lleva a un pánico financiero y una retirada masiva de fondos de los países emergentes efecto Tequila). El PIB argentino cae (- 2,8%)

1996-97. Argentina vuelve a crecer expectacularmente (5,5% en 1996, 8,1% en 1997) pero el déficit comercial y el endeudamiento se disparan.

1998. En la estela de la crisis asiática de 1997, crisis financiera en Rusia y Brasil. Argentina entra en recesión en el tercer cuatrimestre. El paro se dispara.

Enero de 1999. Brasil devalúa su moneda afectando de lleno a las exportaciones argentinas (la exportación a su vecino representa más del 30%)

Septiembre de 1999. El Congreso argentino aprueba la Ley de Responsabilidad Fiscal, que plantea una gran reducción del gasto público, tanto a nivel federal como provincial.

Diciembre de 1999. De la Rua pide ayuda al FMI.

Marzo de 2000. El FMI acuerda la concesión de un préstamo de 7,200 millones de $ condicionado a un estricto ajuste fiscal.

10 de mayo de 2000. El gobierno anuncia un recorte del gasto público de mil millones de dólares con la esperanza que la responsabilidad fiscal devolverá la confianza de los inversores. El PIB del 2000 cae un 5%. El FMI recomendó un recorte drástico del gasto público que se tradujo en recortes y retrasos de las pensiones y de los sueldos de los funcionarios y la anulación de los subsidios por desempleo.

Muchos analistas atribuyen la severidad de la crisis a que el gobierno, aleccionado por el FMI, evitó abandonar la paridad con el dólar hasta que ya fue demasiado tarde.

Marzo de 2001. Domingo Cavallo, el ministro de Menem que diseñó la paridad con el dólar, vuelve a ocupar la cartera de economía. Se procede a una reestructuración de la deuda externa, cambiando deuda a corto por deuda a largo a interés más alto.

Julio de 2001. Cavallo anuncia un plan de déficit cero. Los sindicatos convocan una huelga general. El congreso aprueba la "Ley de Déficit Cero" y el FMI acuerda un nuevo préstamo que desaparece casi inmediatamente fugándose hacia paraísos fiscales.

Octubre de 1001. Los inversores se niegan a refinanciar la deuda pública. Las administraciones locales y el mismo gobierno central empiezan a emitir pseudo-moneda (Lecop, Patacones, Porteno, Quebracho, ....). Se trata de títulos de deuda pública emitidos a nominales pequeños que se usan para pagar a los funcionarios y se usan para las transacciones corrientes.

Noviembre de 2001. Argentina propone una nueva reestructuración de su deuda que implica en realidad una suspensión de pagos. Retiradas masivas de depósitos de los bancos. Las reservas en el Banco Central disminuyen en 2000 millones en un solo día. De la Rua impone la limitación de retirar un máximo de 1000 $ por mes (corralito).

Diciembre de 2001. Argentina se declaró en bancarrota el día 7. El paro llegaba al 18%. Asaltos a supermercados. Continuos levantamientos populares en muchas ciudades (28 muertos). El gobierno declaró el Estado de Sitio. Domingo Cavallo dimitió. La crisis política acabó con tres presidente en un mes. El FOREX cerró durante tres semanas.

El FMI recomendó un recorte drástico del gasto público que se tradujo en recortes y retrasos de las pensiones y de los sueldos de los funcionarios y la anulación de los subsidios por desempleo.

Muchos analistas atribuyen la severidad de la crisis a que el gobierno, aleccionado por el FMI, evitó abandonar la paridad con el dólar hasta que ya fue demasiado tarde.

Los efectos de la trampa MCD

Técnicamente los economistas afirman que la economía argentina estaba deslizándose hacia una trampa "Moneda-Crecimiento-Deuda" a finales de los 90. El tipo de cambio sobrevaluado impide las exportaciones, la economía se estanca. Si Argentina abandonara la paridad con respecto al dólar sufriría represalias financieras con retiradas masivas de fondos. La caída del PIB provoca el crecimiento de la deuda. Si se reduce el gasto público para disminuir la deuda se frena más el crecimiento. Es como un taburete de tres patas. Recortas una para equilibrarlo y se desequilibra por el otro lado.

El régimen monetario y la apertura financiera explicarían no sólo la crisis sino también el crecimiento espectacular a partir de l991. Argentina se convirtió en el alumno predilecto del FMI, el mejor solista de la globalización bajo la experta batuta del FMI.

El boom

La relación fija entre el peso y el $ favoreció la entrada de capital extranjero. El PIB aumentó (de una media del - 0,7% entre 1980-1990 a un media del 4,7% entre 1991-99). La inflación quedó contenida (4% a partir de 1994, 1% a partir de 1996) y se produjo una notable caída de los tipos de interés internos que, no obstante, siguieron siendo mayores que los intenacionales, atrayendo así entradas de fondos (entre 1994-2000, LIBOR 5-6%, tipo de interés argentino 8-12%).

La apertura financiera fue total tras la supresión de las restricciones a la movilidad del capital y la supresión de las restricciones a la penetración de la banca extranjera. Se permitio la libre emisión bancaria de títulos negociables en moneda extranjera, supresión de las trabas a la entrada de capital extranjero en compañías de seguros y fondos de pensiones. La masiva privatización de empresas estatales (el gobierno ingresó 16,000 millones de $ entre 1991 y 1998) y la misma liberalización del sistema financiero favoreció la entrada de un considerable volumen de inversión directa atraída por las jugosas oportunidades a precios de saldo. La disparidad en los tipos de interés atrajo inversiones en cartera (aprovechar la revalorización de la bolsa y préstamos bancarios).

Las entradas netas de capital pasaron de un montante de 6.402 millones de $ en 1992 a 10.449 millones en 1998. La financiación externa neta pasó del -3,1% del PIB en 1990 al 2,1% del PIB en 1995 y al 5,9% en 1998. Estas entradas de capital ( 170.000 millones entre 1992 y 1998) contribuyeron a la revalorización de la moneda argentina y a la acumulación de deuda externa (61.337 millones de $ en 1991 - un 26% del PIB - , 141.371 millones de $ en 1998 - un 51,1% del PIB - ).

El crac

El deterioro de la competitividad comercial debido a la apreciación de la moneda junto con el descenso del precio de las materias primas (en 1999, el 68,3$ de las exportaciones argentinas eran materias primas y derivados) hizo entrar la economía en recesión mientras se disparaba el déficit de la balanza por cuenta corriente (exportaciones menos importaciones y pagos por intereses).


El parón del crecimiento, el desequilibrio en la balanza de pagos y el aumento de la deuda externa provocaron la desconfianza de los inversores. Como en el caso de la crisis asiática, un enjambre cada vez más voluminoso de inversores empezaron a apostar por la quiebra del Estado Argentino mientras que se producía una fuerte fuga de capitales y se hacía imposible refinanciar la deuda externa. La suspensión de pagos estaba a la esquina. Falto de ingresos el gobierno y las administraciones locales se vieron en la necesidad de emitir pseudo-moneda para pagar sus gastos corrientes y los sueldos de sus funcionarios. (Patacones en Buenos Aires, Lecor en Córdoba, Petrom en Mendoza, ...)

Los recortes del gasto público y las medidas de flexibilizacion laboral (Ley de Responsabilidad Fiscal y Ley de Déficit Cero, ...) no hicieron más que acentuar la recesión aumentando el paro y disminuyendo los ingresos fiscales.

Cuando finalmente se declaró la suspensión de pagos los pequeños el pánico se apoderó de los depositantes previendo un cambio en la política monetaria y se lanzaron en tropel a sacar sus depósitos en dólares de los bancos (unos bancos que, como en el caso español, estaban teóricamente bien supervisados y capitalizados). El gobierno declaró “el corralito” (máximo 340 $ cada mes). Finalmente se abandonaría la paridad con el dólar dejando flotar al peso que a las pocas semanas cotizaba a 2,4 pesos/dólar. Los pequeños ahorradores experimentaron una masiva destrucción de sus derechos de propiedad al ser obligados a convertir sus secuestrados depósitos en dólares a pesos devaluados.

CÁNCER CAPITALISTA

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Cmatamoros dijo el 19/11/08

“Se va a producir una subida brutal del precio de la vivienda a partir de enero con la apertura del grifo aliñada con tipos bajísimos y todos los compradores que no han podido comprar durante el ultimo año van a ir en masa a comprar”
NOTA: Ni puta idea del momento mundial que asistimos

Estableciendo una comparativa entre la Argentina "Potensha Mundial" y la España "militando en la Champion's League de la Economía Mundiá" ¿en que fase pensais que estamos, basándonos en la experiencia argentina? Desde luego yo me atrevo a decir que la de la "Pizza con champan" ya ha pasado también para nosotros ¿que opinais?

Propongo que nuestra pseudo-moneda se llame el zapaterón. Un pagaré al portador de deuda pública. Util no sólo para el pago de nóminas a funcionarios y demás, sino también para la conversión de depósitos bancarios de euros a zapaterones.

En el zapaterón, no se olviden por favor, de timbrarlo con un motivo que haga alusión a la Alianza de las Civilizaciones, que podría consistir en Evo Morales, Fidel Castro, Kirchner y Hugo Chávez abrazándose en círculo con Zapatero, y todos en perspectiva tal que parezcan estar mirando sonrientes al sorprendido tenedor del pseudobillete.

En las comunidades peperas se puede ensayar el tema con rajoyones, barberones, campones con bonitos motivos ladrillistas y ferraristas en el timbrado.


Para que luego digan que en Espana no se hace I+D!

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El misterio español: todo el mundo protesta contra el latrocinio de los políticos, pero luego les votan en masa. 20-N: participación del 80%.

Da miedo ..

Y queda patente la responsabilidad del FMI, tanto en las causas de la crisis, como en la estafa cometida contra el pueblo argentino con los politicos argentinos como complices. Aunque esto se parece mas a lo que esta pasando en USA; ¿donde esta el dinero del rescate?

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Pricipal foro económico y general de Galicia

Que estemos inundados de argentinos no es casual...

lo que más me preocupa es que en argentina hemso visto que no se ha lapidado publicamente, ni guillotinado ni nada parecido a ningún politico ladrón.

Así que ya sabemos lo que pasará aquí

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Diciembre de 2001. Argentina se declaró en bancarrota el día 7. El paro llegaba al 18%. Asaltos a supermercados. Continuos levantamientos populares en muchas ciudades (28 muertos). El gobierno declaró el Estado de Sitio. Domingo Cavallo dimitió. La crisis política acabó con tres presidente en un mes. El FOREX cerró durante tres semanas.

Coño, ya firmaba yo un 18% de paro en Hispanistán tal y como están las cosas...

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Estais invitadas a unas Fantas wapísssimas...

Alguien tiene idea de que paso con el dinero en las cuentas de los que eran "No Residentes" en Argentina desde el punto de vista fiscal?

Vamos, que le paso al dinero de los espanyoles que estaban currando alli pero que seguian pagando sus impuestos en Spain?

Por establecer la analogia con Spain....

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“Un gobierno sano y frugal, que haga desistir a los hombres de dañarse mutuamente, y que los deje libres para regular sus propios asuntos de industria y progreso, y no tome de la boca del trabajo el pan que este ha ganado.” —Thomas Jefferson, 1801

"Roma no paga traidores"

Que los argentinos estén volviendo a casa tampoco es casual...

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Audi multa, loquere pauca et non errabis

Lo que no será casualidad será volver a ver "gashegos" inundando dentro de muy pocos años Argentina.