Los observadores del mercado de cajas no terminan de ver claro el futuro del sector a medio plazo. La semana pasada, Bruselas daba el pistoletazo de salida a la reconversión con la aprobación del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) y delimitaba las condiciones que tendrán que asumir las entidades que soliciten fondos para llevar a cabo integraciones, con el objetivo de reforzar sus recursos propios.


La suscripción por parte del Frob de participaciones preferentes de las entidades que se integren, que deben ser recompradas posteriormente, supone sólo una de las opciones que contempla el Frob, contenida en su artículo 9. En este apartado se afrontan las operaciones de fusión menos traumáticas para la entidades (cuando ellas mismas presentan su propuesta de viabilidad).

Además, el dinero que se les aporta no va a fondo perdido, sino que debe ser devuelto a un interés de un mínimo de un 7,75% anual en un plazo máximo de siete años. En el caso de que las entidades no puedan devolver al Frob los fondos aportados, la solución es la intervención pública.

La regulación prevé que si "como consecuencia de la evolución de la situación económico-financiera de la entidad resultante del proceso de integración o del desenvolvimiento de las condiciones de los mercados, el plan de integración no pudiese llevarse a cabo" y la entidad se encontrase con problemas de viabilidad, el siguiente paso es la intervención del Banco de España. Los expertos prevén una ola de intervenciones del supervisor si no mejoran las perpectivas económicas.

Los asesores de las cajas de ahorros consultados consideran que este esquema de rescate bancario funcionará sólo si la economía española se recupera rápidamente, algo que parece poco probable. En 2010 España será de los pocos países de su entorno que no salga de la recesión y en 2011 presentará un pequeño crecimiento. Si el comportamiento del PIB fuese más vigoroso y el negocio bancario e inmobiliario remontase, las entidades estarían en mejor situación para devolver estas ayudas.

Si lo que se produce es un estancamiento de la economía en crecimientos cercanos por debajo del 1%, el panorama cambia, ya que algunas entidades no podrán recomprar sus preferentes, advierten los expertos.

El nudo gordiano de la banca ahora son los activos inmobiliarios de las entidades. La banca cuenta con créditos concedidos a promotores por valor de 324.000 millones de euros. Los expertos calculan que entre 100.000 y 160.000 millones de esta cantidad corresponde a suelo. La puesta en marcha de un "banco malo" para hacerse cargo de estos activos tóxicos, una opción que ha propuesto recientemente la Asociación Hipotecaria Española, es casi inviable. Los expertos consideran que resultaría muy complicado que Bruselas lo aprobase. Las pérdidas de este fondo para los activos inmobiliarios correrían costa del erario público.

La intervención de una entidad a través del Frob supone que el supervisor tiene potestad, entre otras cosas, para "la adquisición de cualquier tipo de activos que figuren en el balance de la entidad", en los que podría englobarse los activos inmobiliarios. También contempla dar cualquier apoyo para facilitar su fusión y mantener su solvencia. Es decir, o hacerse con activos tóxicos (una especie de "banco malo") o reforzar el capital de las entidades para que asuman sus pérdidas.

La semana pasada la Asociación Hipotecaria Española señaló que gran parte de la deuda que tienen contraída los promotores con la banca no podrá cobrarse nunca. Por tanto, las refinanciaciones actuales, por las que las inmobiliarias pagan 15.000 millones de euros en intereses al año, desembocarán, en muchos casos, en el concurso de estas empresas, con el consiguiente aumento de la morosidad. Un problema que, hasta que no se resuelva, no dejará que fluya el crédito.

¿Es posible crear un banco malo para la banca en España?

La propuesta

El debate para crear un "banco malo" lo puso encima de la mesa la Asociación Hipotecaria Española, que propuso que se saquen los activos inmobiliarios del balance de la banca, para no poner el peligro a todo el sistema financiero.

Bruselas

Los expertos consultados consideran muy difícil que Bruselas apoyase la creación de un "banco malo" en España, de forma suplementaria a la aplicación del Frob. Además, se trataría de una medida muy impopular.

Oposición

Algunos representantes de los bancos -como el presidente de Banco Sabadell, José Oliú- ven innecesaria esta medida. Desde BBVA abogan por que entidades y promotoras arreglen sus problemas sin recurrir al contribuyente.