O sea, compro deuda soberana, y 'la aseguro contra el default' [CDS] para cubrirme, puedo financiarme, pues esa misma deuda soberana es [de momento] aceptada como 'collateral' por el BCE.

Una situación Win-Win, el diferencial [más alto cuanto más 'jodido' el país] me cubre el 'gasto' en 'el seguro' [los CDS], el bien comprado es convertible en cash a unos tipos estupendos [de momento 1%] y:

- Si el deudor palma, cobro del emisor de CDS

- Si sobrevive, me quedo el neto entre el coste del 'seguro' y el rendimiento del bono.

Si, parece un buen negocio, que cosas tiene la vida..

Entonces... si yo estuviera en esa pomada, me gustaría que:

1 - Ciertos paises produjeran mucha deuda

2 - Convendría, además, que esos paises estubieran 'algo tocados' [por el diferencial].

Pero NO que fueran todos [riesgo sistémico] que se llevaría todo el chanchullo [me resisto a llamarlo de otra forma] por delante