La banca se encuentra igual de apalancada que antes de la crisis pese a no dar crédito - Cotizalia.com

El BCE certificó ayer lo que todo el mundo temía: anunció el paulatino cierre de la barra libre de liquidez para la banca, con la supresión de las subastas a 12 meses como primer paso. Esto puede hacer mucho daño a la banca española, que ya está buscando alternativas para financiarse. Pero más allá de la necesidad de diversificar, esta situación indica que la banca española no ha acometido todavía el inevitable proceso de desapalancamiento para salir de la crisis, sino que sigue necesitando liquidez pese a haber cerrado el grifo del crédito.

Las inyecciones del BCE son préstamos a plazos cortos que, lógicamente, deben devolverse. Si se acaba la posibilidad de seguir pidiendo dinero en la ventanilla de descuento de Fráncfort, hay que sacarlo de otro sitio para devolverlo; casi con toda seguridad, de la fórmula preferida por bancos y cajas españoles para financiarse a corto plazo: los pagarés. La cuestión es que el sistema financiero sigue necesitando ingentes cantidades de fondos para financiarse: la apelación al BCE no ha hecho sino aumentar hasta marcar un récord en octubre de 82.534 millones de euros.

Esta operativa choca con la receta que la mayoría de los expertos recomienda no sólo para la banca española sino para la de todo el mundo, es decir, desapalancarse. La lógica de esta recomendación es aplastante: si lo que ha provocado la crisis es la orgía del crédito en los últimos años -crecimientos superiores al 20% anual en España- a unos precios ridículos para adquirir activos sobrevalorados, la solución a la crisis no puede ser conceder más crédito, sino todo lo contrario. El problema es que esta solución es políticamente inaceptable porque realimenta la crisis y el aumento del paro, de ahí que todas las medidas de ayuda al sector, al menos en teoría, estén encaminadas a reactivar el crédito.

No obstante, los bancos y cajas sí están aplicando esta receta de forma subrepticia y restringiendo el crédito. Pese a que todas las entidades aseguran que están aumentando la concesión de préstamos, las cifras del Banco de España no dejan lugar a dudas: el saldo vivo del crédito al sector privado crece a menos del 0,3% (a septiembre) y el flujo efectivo está cayendo en picado. El propio gobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez prevé que esta contracción continuará en los próximos trimestres.

¿Para qué quieren los bancos tanto dinero?

Entonces la pregunta es para qué han pedido tanto dinero al BCE las entidades españolas en el último año. Y la respuesta es que todas las entidades -salvo muy pocas excepciones- se han lanzado alegremente a la práctica del carry trade, que consiste en tomar prestado dinero al 1% en el BCE (aprovechando la citada barra libre de liquidez) para invertirlo en deuda pública con una rentabilidad de entre el 3,3% y el 4% según el momento, con lo que las entidades ganan la diferencia. Así, el 50% del aumento del saldo vivo de la deuda del Estado en 2009 ha sido adquirido por bancos y cajas, pese a que, una vez más, todos niegan haberlo hecho.

Lo cual tampoco está exento de riesgos: las entidades pueden sufrir grandes pérdidas en sus enormes carteras de deuda pública en cuanto el mercado empiece a anticipar una subida de tipos. En todo caso, esas enormes cantidades que han pedido al BCE tienen que ser devueltas a lo largo de 2010 y tienen que salir de algún lado. De ahí que varias grandes entidades hayan registrado folletos en la CNMV para emitir hasta 40.000 millones de euros en pagarés, según informaba hace unos días el periódico económico Expansión.

Esta situación no hace sino agravar los grandes desafíos a los que se enfrenta la banca en 2010: la segunda -y más grande- oleada de morosidad, una caída en picado de los márgenes, unos balances repletos de activos inmobiliarios sobrevalorados y un aumento de las exigencias de capital regulatorias con un nuevo estándar internacional para el 'core capital' (los recursos propios de mayor calidad) del 8%.

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Para otros puntos de vista: http://www.burbuja.info/inmobiliaria...het-dixit.html

Yo estoy de acuerdo en que el mayor problema de la retirada de los chutes va a ser este, no solo no van a poder conseguir rendimientos de un 3% sin ningún riesgo sino que tendrán que devolver ese dinero a lo largo del año y la única manera de conseguirlo es vendiendo la deuda a largo que adquirieron, emitiendo pagarés como se menciona en el artículo, ampliar capital o emitir más bonos...

Y recordemos el aumento de las provisiones de los créditos hipotecarios morosos del 10 al 20% y el aumento de los requisitos de capital, todo eso sin que pase nada especial durante el año.

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2010 tal vez aguanten el tiron... pero 2011 va a ser curioso de ver... a ver como se las apañan si papa BCE!!!

Y sobre todo que si colocan los pagrés en España será a costa de restar liquidez al sistema en su conjunto, con lo que acentuarán el credit crunch.
La única posibilidad es que consigan colocarlos fuera, pero es más que dudoso que los mercado estén dispuesto a absorber todos los pagarés que la banca necesita colocar en los próximos años. 2010 puede que aguante, pero en años sucesivos el panorama es desolador.

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Upp!

Buena explicación de Cotizalia y de Samzer y buen apunte de Juancar (anda que no les gusta a los clientes de Banca Privada y Banca Personal esos pagarés a un puntito más que un depósito tradicional)

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¿Crees que esto es posible? Porque yo, desde la ignorancia pero aplicando aquello del sentido común, tiendo a pensar que intentar colocar fuera, cuando está pasando lo de Dubai, Grecia se asoma al precipicio, otros van a la zaga, y fuera se están coscando de sobra de lo que se está cocinando en estos lares... va a ser muuuuy cercano al imposible.
Lo cual me lleva a la siguiente pregunta, que te dejo sobre la mesa: ¿y si no se pueden colocar fuera? Entonces... ¿qué?

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Paralelamente, parece ser que mas gente se hace preguntas:

http://www.burbuja.info/inmobiliaria...-su-deuda.html

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Pienso que en 2010 sí van a poder colocar al menos la mitad fuera.
Pero eso no lo sabe nadie con seguridad.
Y si no los colocan fuera está claro que entonces el gobierno enloquecería y saldría a colocar deuda de forma masiva a los mercados exteriores.
Y aguantaríamos lo que aguantaran éstos. ¿1 año? ¿18 meses?

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Verás, Juan Carlos, lo que ocurre en este país es algo verdaderaqmente escandaloso, en cuanto a la complicidad gobierno y sinvergüenzas de Bancos y sobretodo Cajas de ahorro.

Estos engendros (muchas Cajas de ahorro) tienen en su haber un montón de porquería invendible tomado en forma de dación en pago, que valoran a precio de oro y que no valen ni tan siquiera el coste del papel en que están escriturados.

Y mientras se siga la política del avestruz (es decir, ir escondiendo la cabeza bajo el ala e ir tirando "cortinas de humo" para disimular la ruina en la que se encuentran muchas Entidades), los políticos indecentes en complicidad con los ganster financieros, irán (cada vez más) estrangulano la economía real del país, hasta un punto en que la situación se volverá del todo insostenible.

Aún no alcanzo a comprender como desde la U.E. como grandes acreedores nuestros que son, no toman cartas en el asunto y lo hacen de forma urgente, a la vista de la "lindezas" que van apareciendo por doquier:

C.C.M. totalmente quebrada y con un presidente político que seguramente está deambulando por ahí mas fresco que una Rosa, y, seguramente cobrando un sueldo estratosférico a cargo del erario público sin ninguna acción civil o penal pendiente por su tan "rentable" gestión al frente de esa Entidad (cuidado, que hablamos de una Entidad pública que mintió, además de una forma descarada al publicar unos beneficios que diferían en más de 800 millones de Euros en relación a las pérdidas reales que soportaba esta Entidad), y que tuvo en su día, además los santos cojones de pedir a uno de los mejores gobernadores que había tenido el B.D.E., que le mirase a los ojos...........¿Te has fijado como no se ha vuelto a hablar ni siquiera más de tema?

Caja Sur, otra que más de lo mismo.

Y lo que no nos cuentan de la ruina de muchas Entidades que ahora se fusionan, que son verdaderos cadáveres económicois (verás como el resultado de estas "fusiones", al cabo de un tiempo, se traducirá en muchas más fusiones y absorciones), y cuyos presidentes (todos parásitos políticos), además de haber llevado a la ruina a estas Entidades.......¡VUELVEN A SER PRESIDENTES DEL NUEVO ENGENDRO RESULTANTE DE LAS FUSIONES!.

Y, mientras tanto, el ignorante pueblo, avalando la gestión de estos caraduras mamarrachos que en vez de ir a afrontar un juicio penal por estafa, están disfrutando de nuevo del mismo poder que tenían antes de hacer y deshacer las Cajitas, como Pedro por su casa.

Disculpa, si estas "paranoicas" disertaciones se apartan del tema principal del hilo, y por mi tono, un tanto barriobajero para con estos individuos pero es como ciudadano me molesta de una manera casi personal que nos tomen el pelo de manera tan ruin , y estén condenando gracias a esta basura a miles y miles de pequeñas empresas y autónomos a una desaparición inminente, con todas las consecuencias que ello conlleva, y que veas que muchos de los causantes de estas situaciones sigan en sus cargos, como si aquí no pasara nada.

De todas formas, y volviendo al tema del hilo, es realmente "interesante" saber que va a pasar ahora si realmente (lo dudo) el B.C.E. va cortando la rueda de liquidez a estos individuos.............¿Veremos ofertas de remuneración de plazos fijos a tipos inimaginables, teniendo en cuenta el precario estado de algunas Entidades que necesitan liquidez de una manera, además desesperante?

Muchas gracias por anticipado y recibe un muy cordial saludo

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Pregunta: ¿cuantos casos mas de estos hay detrás de la cortina?


Menda piensa que lo veremos, y esa será la rotura del primer sello... Señal inequívoca de ( con todos los respetos a las tendencias sexuales de cada cual, pero recurriendo al valioso refranero castellano por aquello de mantener el acervo cultural ) "maricón el último"

Joder la verdad es que debería desengancharme de este foro, hay días que poneís los pelos de punta... pero bueno, tarde para desengancharse.

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