por Javier Díaz-Giménez y Gonzalo García

Hay por lo menos cuatro coincidencias interesantes entre la recesión económica española actual y la vivida en Japón durante los años 90. La primera está en los orígenes de las dos recesiones.

Entre 1988 y 1991, Japón experimentó aumentos importantes en el precio de sus activos inmobiliarios, que llegaron a ser superiores al 60%, y en el volumen de créditos concedidos, que fue cercano al 70%. Este escenario permitió que el Producto Interior Bruto (PIB) japonés creciera a tasas superiores al 5% durante casi una década. También permitió que Japón convergiera con las grandes economías del G-8, las sobrepasara y se convirtiera en la segunda economía del mundo. Quizás la experiencia japonesa les resulte familiar. Entre 2001 y 2008, el PIB español ha crecido casi un 30%, y la renta per capita española ha convergido a la media europea y ha llegado a superar a la italiana.

Este crecimiento espectacular se produjo, en gran medida, gracias al creciente peso del sector inmobiliario –el número de viviendas iniciadas en España creció casi un 40% entre 2005 y 2007– y al aumento de la financiación, que en España, igual que en Japón a finales de los 80, fue cercano al 70% en ese mismo periodo.

La segunda coincidencia está en el comportamiento de las dos economías cuando la coyuntura económica comenzó a empeorar: en las dos se produjo un parón en el número de viviendas iniciadas, en las dos los índices bursátiles se desplomaron, y en las dos el PIB, la producción industrial y los precios experimentaron desaceleraciones muy intensas. Pero también se produjeron dos salvedades importantes.

En primer lugar, en 2009 y 2010, según las previsiones de todos los organismos internacionales, el PIB español menguará. En cambio, en Japón no se registró ningún año de decrecimiento en la fase inicial de la crisis. En segundo lugar, mientras que en Japón entre 1991 y 1994 el paro aumentó “sólo” en un 30%, en España, en los últimos tres años, el aumento del paro ha sido cuatro veces mayor.

Política fiscal
La tercera coincidencia está en las respuestas de las políticas fiscales ante el desplome de la actividad económica. En los dos casos, se ha adoptado una estrategia un tanto improvisada de gestión keynesiana de la demanda mediante aumentos espectaculares del gasto público. En Japón, el consumo público creció más de un 20% entre 1991 y 1996, y se pasó de un superávit del 1,8% del PIB en 1991 a un déficit del 5,1% en 1996. Una consecuencia de estos excesos de gasto fue que el saldo vivo de la deuda pública japonesa aumentó en casi un 30% con relación al PIB.

El Gobierno de España ha seguido esta misma pauta, pero a lo grande. El consumo público ha crecido en un 20%, ¡pero en tan solo un año y medio! y la deuda pública ha crecido en casi un 40% con relación al PIB. No es de extrañar que el Fondo Monetario Internacional pronostique para España en 2009 un déficit público superior al 12% del PIB, el mayor de toda Europa, con la excepción de Irlanda, Islandia y Letonia; tres países cuyas situaciones económicas tienen muy poco que envidiar.

La cuarta coincidencia la tenemos en la lucha contra los desequilibrios generados por la política fiscal. El gobierno japonés, tras crecer un 2,6% en 1996, se decidió a frenar el incremento del déficit y volver al superávit registrado en los primeros años de la década de los noventa. Para ello, recortó el consumo público –un 3% entre 1996 y 1997– e incrementó el impuesto sobre el valor añadido en un 2%. El resultado fue un recrudecimiento de la recesión todavía peor que la que venían arrastrando. En 1998, la economía japonesa se contrajo un 2% y en 1999, un 0,1%. Esta recesión, acompañada de la caída del precio de los activos antes mencionada, debilitó la situación de los bancos japoneses y llevó a la bancarrota a algunas de las principales empresas del país.

Control del déficit
El Gobierno de España, por su parte, ha iniciado una senda parecida a la que Japón tomó en 1997. Los Presupuestos Generales del Estado para 2010 han puesto en marcha una política de control del déficit, basada en las subidas de impuestos y, en menor medida, en el control del gasto. De momento, las subidas de impuestos serán dos. Dos puntos en el tramo normal del impuesto sobre el valor añadido, que pasará del 16 al 18%, y un punto porcentual en el tramo reducido que afecta, por ejemplo, a la vivienda, que pasará del 7 al 8%.

Estas subidas afectarán tanto al consumo como a la inversión. La otra subida afectará a las rentas del capital y será de uno o de tres puntos –según sean inferiores o superiores a 6.000 euros–, con lo que se vuelve a gravar la rentabilidad de la inversión. En cuanto al nivel de gasto, se prevé que el consumo público disminuya en un 1,1% entre este año y el que viene. Con lo que el Gobierno estima que este año el déficit público alcance el 9,5% del PIB y el año que viene el 8,1%.

Es cierto que aplicar directamente a un país lo sucedido en otro es arriesgado. Pero no por ello debemos despreciar las lecciones que nos ofrecen las economías que han pasado por situaciones parecidas a la nuestra. A la luz de la experiencia japonesa, el Gobierno de Español debería revaluar los riesgos de retirar los estímulos fiscales al sector privado demasiado pronto. La lección japonesa nos recuerda que las subidas de impuestos pueden ahogar la recuperación, retrasar la salida de la recesión e, incluso, agravarla y producir una recaída.

En cambio una reforma laboral como la propuesta en http://www.crisis09.es/propuestas relanzaría el mercado de trabajo, aumentaría la recaudación, disminuiría los costes del desempleo, reduciría el déficit público y aumentaría la competitividad de nuestras empresas. Son demasiadas ventajas para que el Gobierno se siga negando a empezar a discutirla.

Japón en los 90: cuatro coincidencias y una lección - Expansión.com

__________________

Lo que no dice es que a diferencia de la Japonesa el sector inmobiliario era el sector más importante de la economía española y que ellos pudieron financiar el agujero con sus propios ahorros y el constante flujo de liquidez que les aportaba sus abultadas exportaciones ya que el resto del mundo, sobre todo en su entorno estaba creciendo a tasas muy elevadas.

__________________