pues se me ha ocurrido abrir un hilo para que vayamos poniendo las medidas que van anunciando los bancos centrales para salir de la crisis sin que explote la inflación, a ver que tal

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BOJ Ends Corporate Debt Buying, Extends Loan Program (Update1) - Bloomberg.com

BOJ Ends Corporate Debt Buying, Extends Loan Program (Update1)


By Mayumi Otsuma

Oct. 30 (Bloomberg) -- The Bank of Japan said it will let its programs of buying corporate debt expire at the year’s end as central banks around the world start phasing out emergency measures taken at the height of the financial crisis.

The policy makers decided to end purchases of commercial paper and corporate bonds from lenders as scheduled, while extending unlimited collateral-backed lending one last time through March 31, the bank said in a statement in Tokyo today.

Governor Masaaki Shirakawa has said the need for the debt purchases has diminished as companies are finding it easier to obtain credit amid a recovery from Japan’s worst postwar recession. Ending the programs doesn’t herald a rate increase: The central bank said it would keep borrowing costs at their “current low levels” for “some time” and later today is expected to forecast deflation will extend into fiscal 2011.

“Ending the corporate debt purchases will have little effect on the economy,” said Teizo Taya, a former central bank board member and now adviser to the Daiwa Institute of Research in Tokyo. “A rate increase won’t be an option for the BOJ as long as prices keep falling.”

The central bank also kept the benchmark interest rate unchanged at 0.1 percent. The credit programs have been in place since the bank slashed the rate in December amid the worst global financial crisis since the 1930s. It decided in July to extend the measures to Dec. 31.

‘Signs of Improvement’

“Japan’s financial environment, with some lingering severity, has been increasingly showing signs of improvement, particularly in the CP and corporate bond market,” the central bank said. “The bank will maintain the extremely accommodative financial environment for some time by holding interest rates at their current low levels and providing ample funds sufficient to meet demand.”

The yen traded at 91.28 per dollar at 1:15 p.m. in Tokyo from 91.31 before the announcement.

The decision came after economic reports eased concern about the durability of the recovery. The unemployment rate unexpectedly fell to a four-month low of 5.3 percent in September and household spending rose, the statistics bureau said today. Industrial production climbed for a seventh month and retail sales fell at the slowest pace in 10 months, figures earlier this week showed.

Limitless Lending

The bank today said it will scrap the limitless lending facility on March 31, when companies close their books for the fiscal year end, and that the program won’t be extended further.

“The special loan program, which provides lenders with as much cash as they need, distorts price-setting in financial markets and should be wrapped up eventually,” said Izuru Kato, chief market economist at Totan Research Co. in Tokyo. “Postponing its expiry to the fiscal year end seems like a safe judgment.”

The central bank’s board will release its semiannual economic outlook at 3 p.m. Economists surveyed by Bloomberg News see the economy expanding about 1 percent in each of the next two years and deflation extending into the year ending March 2012. Consumer prices excluding fresh food slid 2.3 percent in September from a year ago, the government said today.

The bank’s likely forecasts of prolonged deflation and tepid growth will help to quash speculation for any early rate increase, analysts said. Fifteen of 16 economists surveyed by Bloomberg News last week said the bank will hold the key rate at 0.1 percent at least through the end of 2010.

Lingering Deflation

“It’s hard to expect a rate increase in Japan as long as deflation lingers,” said Seiji Shiraishi, chief economist at HSBC Securities in Tokyo. “The Bank of Japan probably won’t raise interest rates before the Fed takes action.”

Some central banks are already increasing rates. Australia this month became the first Group of 20 nation to raise rates since the height of the crisis and Norway’s central bank followed this week.

In the U.S., two-year Treasury note yields this week rose to the highest level in almost a month on speculation Federal Reserve officials will probably discuss next month how and when to signal the possibility of higher U.S. interest rates. The U.S. economy expanded for the first time in more than a year last quarter, a report showed yesterday.

Shirakawa said twice over the past month that the need to support corporate debt markets with policy steps has receded because companies have regained access to private funding. At the same time, the governor emphasized the bank’s intention to keep rates “very low” to ensure the economy keeps expanding.

In one example of a firm able to get credit, Kirin Holdings Co. yesterday raised 100 billion yen ($1.1 billion) in bonds to fund its acquisition of Australian brewer Lion Nathan Ltd., according to data compiled by Bloomberg. The sale took place even after Moody’s Investors Service last week downgraded Japan’s largest beverage maker to A2, the sixth-highest grade.

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Noruega decide subir las tasas de interés
28 Octubre, 2009 - 20:19

Reuters y AFP

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OSLO. El Banco Central de Noruega fue el primero de Europa en ordenar un alza de la tasa de interés desde que comenzó la crisis hace un año.

El Norges Bank elevó su tasa de depósito en un cuarto de punto, a 1.5%, como preveían los analistas.

El alza desde sus mínimos históricos ayudará a su economía, ya en recuperación, a compensar los enormes estímulos fiscales aprobados por el gobierno en el peor momento de la crisis global.

A diferencia de sus pares nórdicos, la economía noruega sufrió una recesión sólo superficial luego de que colapsaran los mercados crediticios del mundo hace 13 meses, ayudada por los sectores petrolero y de gas.

En tanto, los bancos de la zona euro siguieron endureciendo las condiciones crediticias en el tercer trimestre, pero menos de lo que lo hicieron en los tres meses anteriores, según el Banco Central Europeo (BCE).

Además, más bancos admitieron que habían relajado las condiciones crediticias a las empresas en el cuarto trimestre y el grado de endurecimiento neto cayó en el tercer trimestre, desde el segundo.

Noruega decide subir las tasas de interés | El Economista

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La Fed agota su plan de 300.000 millones de dólares para comprar bonos del Tesoro

Publicado el 29-10-2009 , por Agencias

La Reserva Federal de EEUU (Fed) completó hoy su programa de compras de bonos del Tesoro por importe de 300.000 millones de dólares que lanzó el pasado mes de marzo en un intento de reducir los costes del crédito y reactivar el mercado de la vivienda.

En concreto, la última adquisición de bonos del Tesoro, llevada a cabo en el día de hoy por la Reserva Federal de Nueva York, consistió en la compra de bonos por importe total de 1.936 millones de dólares (1.305 millones de euros) con vencimiento entre 2013 y 2016.

La institución presidida por Ben S. Bernanke ya había indicado en la última reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC) sobre política monetaria, el pasado 23 de septiembre, que preveía completar dicho programa de compra de deuda pública en el mes de octubre.

La decisión de adquirir bonos del Tesoro, anunciada el pasado 18 de marzo, fue la primera medida de este tipo del banco central estadounidense desde los años 60 en un esfuerzo de abaratar los costes de acceso al crédito, que fue secundado por los bancos centrales de Japón y Reino Unido, después de que la institución agotara el margen de bajadas de tipos al situar la tasa en un rango objetivo de entre el 0% y 0,25%.

El Comité de Mercado Abierto de la Fed se reunirá los próximos días 3 y 4 de noviembre y, aunque el consenso del mercado espera que mantenga el actual nivel de tipos próximo al 0%, la confirmación de la recuperación de la economía de EEUU en el tercer trimestre podría permitir a Bernanke apuntar si la institución se plantea iniciar un giro en su política monetaria, así como iniciar la retirada de algunas de las medidas no convencionales aplicadas.

Expansión.com

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El BCE retirará las subastas para obtener liquidez a un año


El BCE comenzará a eliminar algunas de las medidas que tomó el pasado año para inyectar liquidez a la banca tras agudizarse la crisis financiera. El banco central está dispuesto a retirar las subastas a un año.

Cinco Días - Fráncfort - 30/10/2009

El miembro del consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) Axel Weber señaló ayer que la entidad europea puede comenzar a retirar algunas de las medidas no convencionales introducidas para inyectar liquidez y apoyar la concesión de créditos. Weber, que es presidente del Bundesbank (banco central de Alemania) dijo, en un discurso en Berlín, que la salida de las medidas no convencionales será gradual. Algunos de los instrumentos serán necesarios durante más tiempo que otros, según Weber. Por ejemplo, el BCE parece querer mantener durante algún tiempo la adjudicación plena en su operación principal de refinanciación, las subastas semanales.

Sin embargo, la entidad monetaria europea está dispuesta a retirar las operaciones de inyección de liquidez a muy largo plazo, es decir, las subastas con vencimiento a doce meses. Estos son los primeros comentarios que indican que el BCE se aproxima a su estrategia de salida de la política monetaria extremadamente expansiva que aplicó para hacer frente a la crisis financiera y económica.

La Reserva Federal estadounidense (Fed o banco central) ya ha anunciado también una retirada paulatina de sus programas de urgencia. El Banco Central de Noruega elevó el miércoles el tipo de interés de referencia en un cuarto de punto, hasta el 1,50%, por lo que el país nórdico se convirtió en la primera entidad monetaria europea en subir las tasas, tras estallar la crisis financiera internacional. Australia fue la primera gran economía occidental en elevar los tipos de interés, el pasado 6 de octubre. "Los bancos deben prepararse para una retirada gradual de los medicamentos que han administrado los bancos centrales", dijo Weber.

El banquero alemán consideró que, "hoy en día, los pacientes mercados financieros y la economía mundial han salido de la unidad de cuidados intensivos y han sido trasladados a la unidad normal". "Una vida continuada con el gotero de liquidez de los bancos centrales no es una opción para un futuro duradero, ni un modelo de negocios", consideró Weber.

El BCE conduce las operaciones de refinanciación mediante subastas a tipo fijo, con adjudicación plena, al interés mínimo aplicable que es su tasa rectora. De este modo, quiere asegurar que todos los bancos comerciales de la zona euro consiguen liquidez. Los mercados prevén que el BCE mantendrá el precio del dinero en el 1% durante meses (comprad antes de que suban!! ).

Inyecciones para impulsar el crédito en Europa

El BCE compra desde julio bonos garantizados (cédulas hipotecarias y territoriales) por 60.000 millones de euros. El BCE introdujo también inyecciones de liquidez con vencimiento a un año, la primera se produjo el 24 de junio y la segunda el 30 de septiembre. En la primera, el BCE prestó a los bancos comerciales de la zona euro 442.240 millones de euros a un año, la cantidad máxima que la entidad ha adjudicado hasta ahora en una subasta, para facilitar la concesión de créditos a largo plazo. Esta gran inyección de efectivo ha reducido la demanda de liquidez a corto plazo. La demanda de la segunda operación de refinanciación durante un año fue muy baja, sólo 75.241 millones. A su vez, el BCE tiene un acuerdo de divisas recíproco de carácter temporal (línea de swap) con la Fed hasta febrero.

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No es un anuncio de retirada de estímulo, pero puede ser un antecedente o causa. Como se recupere el precio de la vivienda en UK, podemos esperar que los estímulos varien. Como de momento es una noticia corta la posteo aquí.

Expansin.com. Diario Expansin. Lder en informacin de mercados, economica y poltica.

Por allí puse, hace unos dias, la noticía sobre la llamada a la cautela, por parte del banco de Nueva Zelanda.

Subiran los intereses ya mismo y de manera pronunciada....

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China suspendería políticas preferenciales para sector inmobiliario, dice prensa local_Spanish.china.org.cn

China suspendería políticas preferenciales para sector inmobiliario, dice prensa local

n vista de la sólida recuperación del mercado de los bienes raíces, el gobierno central de China suspenderá probablemente la aplicación de las medidas que adoptó en octubre de 2008 con el propósito de promover la industria inmobiliaria en medio de la crisis financiera global, informa hoy domingo el periódico local "China Busines".

Las políticas eran efectivas por un año, y el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural no planea extenderlas, según el rotativo, que en su edición digital de hoy domingo cita las declaraciones de una fuente no identificada "cercana al ministerio".

A finales de octubre del año pasado, las autoridades de Beijing pusieron en práctica una serie de políticas preferenciales para impulsar el desarrollo del sector inmobiliario, que venía cayendo en picada como consecuencia de la recesión económica mundial.

Las medidas, que entraron en vigor el 1 de noviembre del año pasado, abarcan el recorte de las tasas hipotecarias hasta en un 30 por ciento, la disminución de la cuota inicial del 30 al 20 por ciento, y la reducción de los impuestos de timbre sobre las adquisiciones de vivienda del 3-5 por ciento al 1 por ciento para aquellas personas que compran casa por primera vez, siempre y cuando el inmueble que adquieran tenga una superficie inferior a los 90 metros cuadrados.

La mayor parte de estas medidas, implementadas conjuntamente por el Ministerio de Hacienda, el Banco Popular de China (central) y la Administración Estatal de Impuestos, había sido propuesta por el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, según la misma fuente.

Gracias a las políticas preferenciales, y a la creciente demanda, el mercado inmobiliario en China ha experimentado aumentos tanto en los precios como en las ventas desde el pasado mes de febrero. Los beneficios netos de China Vanke, la firma inmobiliaria más grande del país por su valor de mercado, registraron un alza interanual del 30 por ciento en los primeros tres trimestres de 2009, para situarse en 3.000 millones de yuanes (439 millones de dólares).

Datos del Buró Nacional de Estadísticas muestran que en septiembre los precios de las viviendas en 70 ciudades grandes y medianas de China crecieron un 2,8 por ciento en comparación con el mismo mes del año pasado, cifra que además supone un aumento intermensual del 0,7 por ciento.

Las inversiones en bienes raíces son uno de los principales contribuyentes a las inversiones urbanas en activos fijos del país, las cuales a su vez han sido una importante fuerza impulsora del vigoroso crecimiento económico nacional en los últimos años. Fin

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Australia Increases Benchmark Interest Rate to 3.5% (Update2) - Bloomberg.com

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India to ?Wind? Down Fiscal Stimulus From Next Year (Update3) - Bloomberg.com

India to ‘Wind’ Down Fiscal Stimulus From Next Year (Update3)

By Cherian Thomas and Kartik Goyal

Nov. 8 (Bloomberg) -- India will “wind” down fiscal stimulus from 2010 as growth in Asia’s third-largest economy recovers to more than 7 percent, Prime Minister Manmohan Singh said today.

“There are clear signs of an upturn in the economy,” Singh told the World Economic Forum’s India Economic Summit in New Delhi. “Like other countries we resorted to a significant stimulus and we will take appropriate action next year to wind this down.”

Singh’s comments came after the U.S., Japan, Australia and other Group of 20 nations said it’s too early to withdraw fiscal steps designed to support global recovery. India’s central bank last month began to tighten monetary policy amid concerns that an inflation flare-up may hit the pockets of close to 800 million Indians who live on less than $2 a day.

“The developed countries seem to be very cohesive in thinking that stimulus should continue,” Rana Kapoor, chief executive officer at Mumbai-based Yes Bank Ltd. said in an interview with Bloomberg News today. “Every nation needs to watch out for country-specific conditions and take actions best suited for them, and that’s what India is doing.”

India is among the first G20 member to tighten policy as the central bank forecasts inflation to accelerate to 6.5 percent by March 31 from 1.51 percent. Asset prices have been climbing as well, evidenced by the 68 percent rise in the key Sensitive index on the Bombay Stock Exchange.

‘Calibrated Way’

The Reserve Bank of India on Oct. 27 ordered lenders to keep more cash in government bonds, raising the statutory liquidity ratio to 25 percent from 24 percent. Governor Duvvuri Subbarao said it was appropriate for the central bank to exit monetary stimulus in a “calibrated way.”

India may consider rolling back fiscal stimulus early in the year starting April 1, Montek Singh Ahluwalia, deputy chairman of the Planning Commission, said in New Delhi today. This would help the government reduce a budget deficit estimated to reach a 16-year high of 6.8 percent of gross domestic product this year.

Singh said India’s economy may grow 6.5 percent in the year ending March 31, constrained by weak monsoon rains that hurt crop production. With better rainfall in the four-month season starting June 2010, the economy may expand over 7 percent in the year commencing April 1, he said.

Global Recovery

“The worst is behind us though the path of global recovery will be long and uncertain,” Singh said. “India has been able to face the global economic downturn better than most other countries in the world.”

The world economy may shrink 1.1 percent in 2009, according to the International Monetary Fund. IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn warned Oct. 23 of the risk of a double- dip recession if countries implement exit strategies too soon.

U.S. Treasury Secretary Timothy Geithner told reporters after a meeting of G20 finance ministers in Scotland yesterday that “it’s too early” to “lean against the recovery.” Government should continue stimulus programs until the recovery is assured, he said.

Japanese Finance Minister Yoshihiko Noda said it’s too soon to start unwinding measures, saying the recovery in his country “still lacks sustainability.” Australian Treasurer Wayne Swan said today government stimulus shouldn’t yet be retracted as winding up the program would threaten jobs and economic recovery.

Countries should withdraw economic stimulus too late rather than too early because the global recovery is likely to be “sluggish” and inflation will stay low, the IMF said in a report prepared for this weekend’s meeting of G20 officials in St. Andrews, Scotland.

“World demand will pick up only slowly,” Singh said today. “Our strategy therefore must aim at sustaining a high rate of growth on the strength of strong domestic demand.”

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