Traducido. Igual los intereses de los que nos lo dicen no son los mismos que los nuestros.

Deflation Theory Is Lemon We Have All Been Sold: Matthew Lynn - Bloomberg.com

La teoría de la deflación es el camelo que nos han vendido

Durante el último año, los banqueros centrales, los lideres de la industría y los políticos nos han estado alertando sobre deflación. Que los precios bajen, nos dicen, crearán una depresión del estilo 1930. La única respuesta es imprimir dinero furiosamente.

En realidad, resulta que esta teoría es un camelo.

La deflación no es una amenaza de ninguna de las maneras.

No impide a una economía funcionar, y no evita que se recupere. La evidencia sugiere que un periodo sostenido de deflación sea lo que las economías endeudadas necesiten para volver al camino correcto.

U.K. Chancellor del Exchequer Alistair Darling dijo en su discurso este año que el Banco de Inglaterra debe "estar preparado para actuar" para prevenir la deflación de precios.


"Estamos muy atentos para evitar el riesgo deflacionario", dijo el presidente del banco central europeo, Jean-Claude Trichet en una entrevista este mes. Basicamente el mismo mensaje ha sido transmitido alrededor del mundo por los lideres económicos.

Tampoco han sido lentos a la hora de cumplir lo que han dicho. El Banco de Inglaterra se ha embarcado en un programa de "quantitive easing", o crear dinero nuevo, para evitar la amenaza.

El problema es, que la teoría no da la talla.

La deflación, a pesar de todo, ya ha llegado.

Caidas de precios

En la región euro, los precios cayeron un record de 0.7% en Julio desde el año previo después de bajar un 0.1% en Junio, según las estadisticas de la oficina de la Unión Europea. En Alemania, la mayor economía europea, los precios de consumo han tenido su primera caida anual en más de 22 años en Julio. Los precios al por mayor cayeron casi un 11%.

Así que la deflacionaria zona euro está desapareciendo bajo un precipicio económico, verdad? No exactamente. Está liderando al mundo hacia la salida de la recesión. Los datos de la semana pasada indicaron que Alemania y Francia estaban arrastrando a la región fuera de una bajada global -- los dos subieron 0'3% en el último trimestres después de tres consecutivos de contracción.

No aparecen demasiados signos de los peligros de la deflación por aquí.

En realidad, cualquiera con un poco de conocimiento de la historia de la economía sabría que toda la historia de la deflación está sobre-valorada. En el Reino Unido, La librería de House of Commons publica los datos de los precios desde 1750. De 1814 hasta 1914, los precios subieron un poco en algunos años, y bajaron un poco en otros, así que no hubo cambio real en los precios durante 100 años.

Gran poder

En otras palabras, hubieron muchos años deflacionarios. Aún así durante ese periodo, el Reino Unido llegó a ser el mayor poder económico del mundo: Su bajada solo empezó cuando empezaron con la inflación. La deflación no les paró de tener su Revolución Industrial, una de las economías con más creatividad sostenida que hemos visto.

Igualmente, un estudio en 2004 de la Reserva Federal de Minneapolis miro los datos de deflación en 17 paises durante 100 años. Encontró que aunque la Gran Depresión de 1930 fue asociada a la caida de los precios, eso nos e cumplía en ningún otro periodo histórico. No había, dijo, "virtualmente ninguna evidencia" de que la deflación causara una depresión.

Porque debería? Nos repiten constantemente que la deflación es mala porque hace que los consumidores no compremos cosas, pensando que mañana serán más baratas. Pero eso es sencillamente estupido.

Dos impulsos

Todo el mundo sabe que un ordenador o un iPod serán los dos mejores y más baratos en seis meses. Y la gente quiere uno ahora mismo. Entre esos dos impulsos, muchos compradores salen y compran ordenadores y reproductores musicales. Es verdad en la industria electrónica, y, una vez se acostumbren a que los precios bajen, será verdad en otro tipo de industrias también.

La deflación puede ser mala para unos determinados grupos de interés, que son muy poderosos. Es malo para los jefes ejecutivos. Es más fácil mantener los beneficios en un entorno ligeramente inflacionario. Puedes subir un poco los precios, y a menudo puedes reducir los salarios de los obreros secretamente manteniendoles los sueldos.

A la industria bancaria, que se ha acostumbrado a la inflación para hacer grandes apalancamientos sostenibles, tampoco le gusta la deflación. Igualmente, es malo para el gobierno, que usa la inflación para reducir el valor de su deuda.

Al contrario, la deflación son buenas noticias para los ahorradores, que se enriquecen solo de mantener su dinero. Y es beneficioso para los consumidores, que consiguen precios más baratos. Y es beneficioso para los trabajadores también, porque generalmente pueden mantener su salario fijo nominalmente, mientras los precios bajan [aumentando su sueldo real].

Hay ganadores y perdedores, como en todo desarrollo económico. Lo importante a tener en cuenta es que la gente que pierde son más poderosos que la gente que gana. Eso podría explicar porque oímos los peligros de la deflación, y no sobre sus ventajas.

No hay riesgo de deflación. Es incluso deseable si incentiva un balance entre ahorrar y consumir, y desincentiva a los gobiernos y a los bancos de endeudarse.

Matthew Lynn

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Resumen: la deflación no puede darse porque no interesa a nadie (sobre todo al poder).

El desinterés no lo permitirá.

Arriba que se vea!

Si, señor muy buen razonamiento, la inflación es un chollo para las corporaciones, los especuladores, los bancos etc, las minorias. La deflación nos beneficia al resto, salvo que seas un pasapisero, triunfador del pisito,megahipotecado o similar.

Y es beneficioso para los trabajadores también, porque generalmente pueden mantener su salario fijo nominalmente, mientras los precios bajan [aumentando su sueldo real].

No estoy deacuerdo, el salario debe deflacionar hasta encontrar el punto de equilibrio, aunque eso si, el nivel adquisitivo del asalariado no varía, ni a mejor ni a peor.

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Tene más razón que un santo.

Con el tema de la deflación y sus peligros, el mensaje oficial y acrítico siempre ha sido de una cierta histeria. Hay gato encerrado en esa obsesión por evitarla. O como se suele decir: "la inflación es el impuesto de los pobres".

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desde que comenzaron a bajar los precios, no ha parado de subir la confianza del consumidor ICO

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De hecho el salario debería aumentar para ir hasta el punto de equilibrio, dado que los precios han aumentado a un ritmo mayor. O eso, o una rebaja en los precios provocada por una subida negativa (como dirían los fanboys de ZP ) del consumo (que es lo que precisamente estamos viendo). Por tanto la deflación no es esa cosa tan malvada que nos han vendido, sino un mecanismo de ajuste para compensar las "bondades" de una inflación sostenida y mayor que el aumento de los salarios.

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Para que aumentara el salario de los trabajadores (en España) debería bajar el beneficio de los Jefes, y esos (la mayoría) no entienden eso de ajustarse el sueldo, por tanto sigo opinando que tendría que bajar hasta el punto de equilibrio que merezca cada país según su I+D+i. Por lo demás de acuerdo, con el post inicial también.

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Razones habrá para que los intereses de la nobleza teman a la deflación, y está bien lo de que se gana poder adquisitivo, pero ¿la deflación crea empleo? me refiero a la deflación por causas monetarias, no me vengáis con Buffalo Bill (deflación por causas tecnológicas, de ampliación de mercados, etc. como las de USA y UK en el XIX)

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