Los bonos vuelven a amenazar la recuperación

Los bonos volvieron a irrumpir ayer de lleno en la actualidad por culpa de un fuerte desplome de su precio en EEUU, que llevó su rentabilidad -que se mueve a la inversa- a máximos de seis meses: el 3,58%.

Hay que recordar que el rendimiento de este activo se encontraba en el 2,1% en diciembre. Esta subida amenaza la incipiente recuperación económica en EEUU, puesto que los tipos hipotecarios están ligados al bono a 10 años en ese país.

La subida de ayer tuvo como detonante una gigantesca subasta de 35.000 millones en bonos a 5 años del Tesoro de EEUU, que, aunque se colocó sin problemas, recibió menos demanda que las anteriores y tuvo que pagar un precio más alto. Pero la caída del precio de la deuda (subida de la rentabilidad) es un movimiento mucho más de fondo que lo ocurrido ayer, según los expertos.

Así, señalan que la creciente evidencia de "brotes verdes" en la economía de EEUU, el fuerte aumento del endeudamiento de EEUU (que puede provocar la pérdida del rating AAA, aunque ayer Moody's lo reafirmó), el peligro de un rebote inflacionista y la inundación de nuevo papel -no sólo por parte de EEUU, sino de todos los grandes países europeos- deberían mantener la tendencia actual durante bastante tiempo.

Además, los operadores creen que la Fed no logrará contener esta tendencia más allá de los bonos a más corto plazo, donde la intervención del banco central está manteniendo los tipos controlados.

La razón es el desequilibrio entre su capacidad de compra de activos y las emisiones del Tesoro: sólo esta semana EEUU va a colocar 101.000 millones de dólares en bonos, mientras que la Fed sólo comprará 7.550 millones para mantener los tipos bajos. En el conjunto del año, se esperan unas emisiones totales de 2 billones, mientras que la capacidad total de compra de la Fed es de 300.000 millones.

La curva de tipos se pone vertical

"En algún momento, si las rentabilidades siguen subiendo, anularán el buen trabajo de la Fed para reducir los tipos hipotecarios", opina Harry Harrison, de Barclays. El banco británico no descarta que la Fed amplíe su programa de compra de activos hasta 1 billón de dólares para conseguir su objetivo.

A la espera de que eso ocurra, si es que ocurre, la distinta situación de la deuda a más corto y a más largo plazo se evidencia en que la curva de tipos se ha colocado en la posición más vertical de la historia: la diferencia ente el tipo a 2 y 10 años alcanzó anoche 275 puntos básicos, por encima del anterior máximo de 2003.

Los bonos vuelven a amenazar la recuperación - 1282869 - 28/05/09 - elEconomista.es - elEconomista.es

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Hoygan! ¿Alguien que nos explique a los lechoneitors económicos cómo funciona aquesto de los bonos?

Grasias de antebraso, shurmanos

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Pues como los sellos y los pisos.

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Primero, imaginate que vayas a pedir un prestamos, te pediran tu nomina o la declaración de hacienda, etc. según eso te lo concederan o no, ahora imaginate que te lo conceden, evidentemente hay clases, no es lo mismo dar un prestamo a una persona que no lo necesita por ser muy solvente, que a una que lo necesita mucho. A la primera persona le aplicaran un interes más bajo porque no hay riesgo de impago a la segunda le subiran el interes según vean los riesgos.

Ahora imaginate que tengas una empresa, la empresa para obtener capital puede crear más acciones, esas acciones son el equivalente a una impresión de dinero, a más acciones, menos vale cada acción a más dinero impreso menos vale cada billete. La empresa puede obtener financiación tambien pidiendo prestado, los bonos no son más que prestamos realizados por personas o entidades indeterminadas a una empresa o pais.

En los bonos que emiten los paises, bonos soberanos, el riesgo principal no es el impago sino la inflación, a ningún inversor le gusta dar algo al 3% si la inflación se prevé al 4%, estaria perdiendo un 1%, añadir tambien el riesgo de devaluación de la divisa en caso de ser inversores extranjeros.

Un prestamo a 10 o 30 años es mucho tiempo por eso se ha creado una especie de bolsa donde puedes vender o comprar bonos soberanos según te apetezca, este mercado secundario, asi se llama, no pone el interes o precio inicial del bono pero sirve de referencia para las nuevas emisiones de bonos de un pais, un pais no puede poner los bonos al 2% si el mercado secundario estan al 4%, la gente iria a comprarlos en el secundario antes que al emisor primario, el estado, asi el mercado primario, bonos vendidos directamente por el estado, y el secundario, bolsa de bonos ya emitidos por el estado, estan ligados.

USA necesita dinero para sus salvamentos, o lo obtiene imprimiendo dinero con riesgo de devaluación de su divisa o lo obtiene por prestamos de terceras personas que confian en USA, pero como todo prestamo, no es lo mismo devolverlo al 2% que al 5%, ese incremento demuestra una desconfianza y un posible incremento de la inflación o devaluación de la divisa.

Un encarecimiento de los prestamos aumentara los intereses que el estado ha de pagar por ella, aumentando asi su deficit. Con la cantidad de bonos que quiere poner en circulación USA un pequeño aumento significan cifras muy elevadas de dinero por los intereses a pagar.

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Alvin, un simple "gracias" en el post me parece poco!!

Suscribo. +10 para Alvin

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y a todo esto, en Hispanistán tenemos:

Invertia.com - La rentabilidad de la deuda española sube hasta el 4,33% en la apertura

4,33%. Superen eso, yanquis!!

Y estalló la burbuja en bonos del gobierno

En sólo 4 meses el precio de los bonos del Tesoro de EEUU se ha desplomado casi un -8% en precio (de 127 a 117.4).



El tipo de interés de un bono del Tesoro de EEUU a 10 años se ha disparado en sólo 4 meses del 2.2% al 3.7% (+68%)!

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El mercado se huele que la FED va a apostar a la hiperinflación.

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