La llama bajista del dólar calienta la escalada de la bolsa, el crudo y el oro

Desde comienzos de marzo, el 'billete verde' acumula un retroceso del 12,5% frente al euro......mientras el Ibex 35 ha subido un 37%, el petróleo ha remontado un 33% y el oro ha sumado un 6%

Los números rojos están destiñendo al billete verde. Los inversores le han dado la espalda al dólar estadounidense en las últimas semanas, una tendencia que ha venido acompañada de otra, consistente en la subida de las bolsas, el petróleo y el oro. ¿Casualidad? No. Causalidad, puesto que la llama bajista de la moneda norteamericana es la que calienta la racha alcista del resto de los activos.

Los datos así lo confirman. Desde comienzos de marzo, el dólar se ha depreciado un 12,5% contra el euro, desde los 1,245 hasta los 1,40 dólares, un movimiento descendente que contrasta con las fuertes subidas vistas en otros productos. En este mismo periodo el índice bursátil Ibex 35 (IBEX.MCIBEX 35
9302,70 -0,48% -44,70
Última noticiaEl Ibex 35 abre la sesión con un descenso del 0,56%, hasta 9.294,7 puntos Ver más resumen noticias gráficos histórico ) ha remontado un 37%; el barril Brent, de referencia en Europa, un 33%, de los 45 a los 60 dólares; y la onza de oro al contado, un 6 por ciento, de los 906 a los 960 dólares.
Termómetro del riesgo

Esta conexión entre el billete verde y el resto de los activos se constata, además, porque ahora se está viendo una secuencia inversa a la observada previamente. Entre mediados de julio y los niveles de comienzos de marzo, el dólar se revalorizó un 22,5% contra el euro, en tanto que el Ibex, el Brent y el oro cedieron un 39%, un 69,5% y un 3,6%, respectivamente.

Entre uno y otro momento hay una diferencia clave: el apetito por el riesgo. "El movimiento bajista del dólar está vinculado al repunte general y misterioso de la demanda de riesgo", subrayan los expertos de Saxo Bank. En efecto, el dólar ha sobresalido como el refugio en el que se han cobijado los inversores en las fases de mayor nerviosismo. Por el contrario, la aparición de los brotes verdes y la creencia de que lo peor de la crisis financiera ha pasado han provocado la recaída del dólar y el retorno del dinero a los activos más arriesgados, con la bolsa y el petróleo a la cabeza.

Tras este cambio de escenario figuran, precisamente, las históricas medidas de la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, para superar la recesión. En primer lugar, los bajos tipos de interés, situados entre el 0 y el 0,25% desde diciembre, han conferido al billete verde un "nuevo papel como divisa de financiación", reconocen los expertos de Banif.

Es decir, al igual que le ocurrió al yen japonés entre 2003 y 2007, el dólar ha pasado a ser usado como una divisa en la que lograr dinero barato que después es invertido en otros mercados con unos tipos más altos, una táctica conocida como carry trade y que causa la caída de la divisa que sirve como financiadora. En segundo lugar, la decisión de la Fed de comprar deuda hipotecaria y pública introducirá en la economía 1,75 billones de dólares que antes no existían, con el consiguiente efecto bajista sobre la moneda.
Bajo presión

Pero hay más. El dólar también se ha visto envuelto en un ambiente de sospechas. La primera proviene igualmente de la Fed y la posibilidad de que amplíe su plan de adquisición de deuda pública, que por ahora asciende a 300.000 millones de dólares. Este aumento buscaría frenar el repunte de los rendimientos, que desde que se anunciaron las compras han pasado del 2,53 al 3,45% en el caso de los bonos a diez años, y penalizaría al billete verde porque incrementaría los dólares en circulación.

Adicionalmente, Juan José Fernández Figares, director de análisis de Link Securities, menciona el riesgo de que el Tesoro norteamericano tenga problemas a la hora de emitir deuda esta semana, en la que tiene previsto colocar 162.000 millones en distintos títulos, así como la posibilidad de que haya bancos centrales que estén aprovechando el programa de compras de la Fed para vender los bonos estadounidenses que tienen en sus reservas.

Para rematar la faena, Bill Gross, el gurú de deuda pública de la gestora Pimco, ha advertido abiertamente del riesgo de que Estados Unidos pierda la máxima calificación crediticia -AAA- de la que goza ahora. "La lectura que ha hecho el mercado de que el rating de EEUU también pueda ponerse en perspectiva negativa ha penalizado a la divisa americana", agregan desde Banif. Estos ingredientes mantienen al dólar bajo presión. "Hay que vigilar el nivel de los 1,407 dólares, aunque parece claro que su objetivo a corto plazo puede estar en los 1,425", apunta José Luis Martínez, estratega de Citi en España.

Iniciado por ElGranHeroeAmericano

Si el dolar baja es porque el yen y el euro suben.

Yo tengo euros, asi que si las materias primas suben por el efecto bajada del dolar me la pela.

Ahora, si las materias primas suben gracias a especuladores y calienta mercados varios (no estoy hablando de la gente del Economista...) si me impacta, pero contra eso no hay nada que hacer..

Iniciado por azkunaveteya

pues hoy sube un huevo el pavo

Iniciado por ElGranHeroeAmericano

Si el dolar baja es porque el yen y el euro suben. Yo tengo euros, asi que si las materias primas suben por el efecto bajada del dolar me la pela.

Ahora, si las materias primas suben gracias a especuladores y calienta mercados varios (no estoy hablando de la gente del Economista...) si me impacta, pero contra eso no hay nada que hacer..

La gasolina ha subido un 19% desde el mes de enero y su precio roza ya el euro
(Imagen: 20MINUTOS.ES)
Desde enero, el precio de la gasolina y del gasoil se ha incrementado, respectivamente, el 19,15% y el 4,78%. (Imagen: 20MINUTOS.ES)

* El precio del combustible vuelve a incrementarse aunque sin llegar a los niveles máximos alcanzados durante el verano de 2008.
* En el próximo mes de julio se prevé otro aumento de la tarifa eléctrica.

DAVID ROJO. 26.05.2009 - 22:44h

Sin alcanzar los niveles máximos que se vivieron el pasado verano, el combustible vuelve por sus fueros. En muchas estaciones de servicio se puede ya ver la sin plomo 95 por encima del euro, aunque la media para España, según el último boletín petrolero de la UE, está en 0,98 euros el litro. El gasoil está en 0,87 euros. Estas cifras suponen un incremento del 19,15% y 4,78% respectivamente desde el mes de enero. En depósitos de 50 litros supone una subida de 8 euros en la gasolina y de 2 euros en el diésel.
En muchas estaciones de servicio se puede ya ver la sin plomo 95 por encima del euro
En el lado opuesto están las hipotecas, que siguen con la tendencia a la baja. El motivo está en el tipo de referencia para la mayoría de las hipotecas en España, el euríbor se sitúa de media en mayo, a la falta de cuatro sesiones, en el 1,646%. Utilizando este valor, se prevé que los que en junio tengan su revisión anual podrán ahorrarse unos 258 euros al mes de media (para una hipoteca de 150.000 euros, a 25 años y a un tipo de interés de euríbor más 0,50).

Nuevo modelo eléctrico

En julio toca una nueva revisión de las tarifas y, dado que en abril se mantuvieron como estaban, es más que previsible que el Gobierno apruebe un incremento de los precios. Se producirá además en julio una situación de cierta confusión con la liberalización del mercado eléctrico, que se parecerá al que existe ahora con los móviles: el cliente contrata sus condiciones con la comercializadora que le convenga y ésta tiene sus propios acuerdos con los propietarios de la red. A partir de ese momento habrá tres grandes bloques de clientes.

La revisión de tarifas coincidirá con la liberalización del mercado eléctrico
A cinco millones de hogares, según el cálculo del Ministerio de Industria, se les aplicará una tarifa reducida, el llamado bono social. A éstos se les congelan los precios hasta 2012 y sólo pagan el consumo. Estará incluidos en ella los que tengan contratados menos de 3 kW de potencia y las familias más necesitadas (familias numerosas, pensionistas de rentas bajas y parados), aunque esto aún está por concretar.

El segundo tramo será el más común: los que tengan contratados menos de 10 kW. Podrán acogerse a las ofertas de los nuevos comercializadores o a las tarifas de último recurso (TUR) de su operador de siempre, que seguirán como hasta ahora, con la misma compañía y el precio máximo que fijará el Gobierno en julio.

La tercero de los bloques apenas afectará a los hogares, puesto que hace referecia a los que tengan contratados más de 10 kW de potencia, que son mayoritariamente empresas. Estos usuarios tendrán que pasarse necesariamente al mercado libre.

¿Cuánto sube?

Las asociaciones de consumidores temen que las tarifas que fija Industria se incrementen mucho en julio para que las comercializadoras eléctricas puedan hacer mayores ofertas (aprovechando la diferencia de precio) y así haya un paso masivo de clientes al mercado libre. Hace apenas 10 días, Industria dijo que se regulaba la facturación por estimación con carácter retroactivo desde noviembre de 2008, lo que ponía solución a los cobros excesivos de enero y febrero. La norma final elimina esa retroactividad.