Víctor Relaño
La crisis económica está haciendo estragos en las cuentas públicas, que alcanzarán este año unos números rojos equivalentes a un 8% del producto interior bruto (PIB). La financiación de este déficit llevará aparejadas consecuencias muy importantes para el nivel de deuda del Estado. Sólo en los doce últimos meses, España ha aumentado su deuda pública en 85.056 millones de euros, desde los 303.618 millones hasta los 388.674 millones, lo que resulta casi idéntico al incremento de la deuda registrado en los doce años anteriores, porque entre los años 1995 y 2007, el endeudamiento acumulado por el Estado creció en 77.810 millones de euros.

El agrandamiento de estas obligaciones financieras sería más moderado si se tuvieran en cuenta los datos de diciembre de 2007, cuando el volumen global de deuda alcanzó los 307.168 millones de euros. En cualquier caso, el ritmo de endeudamiento del Estado está siendo vertiginoso en los últimos meses.



Rapidez
En los tres primeros meses de este año, se han sumado a la deuda 30.000 millones de euros. “El Tesoro ha aprovechado la primera mitad de año para emitir deuda con una mayor rapidez de lo que lo hace normalmente, con el objetivo de tener llena la despensa de sus necesidades para todo el año”, asegura Carlos Maravall, analista de Mercados de Analistas Financieros Internacionales (AFI). El crecimiento del endeudamiento ha supuesto también un deterioro de la ratio de deuda respecto al PIB, que constituye uno de los criterios de estabilidad entre los países europeos.

El pasado año, el Gobierno dejó escapar una oportunidad muy favorable para anticipar necesidades en mayo, ya que los mercados financieros se cerraron después, con lo que captar fondos resultó mucho más caro.

Estrategia
La crisis ha constituido la antesala de este aumento de la deuda. La estrategia de financiación del Tesoro ha obedecido a la decisión de los países europeos de emplear cuantos medios sean necesarios para luchar contra la crisis. Además de esto, en los últimos doce meses, el Gobierno ha tenido que financiar el Fondo de Adquisición de Activos Financieros, así como las obligaciones derivadas del plan de avales para las empresas y otros gastos.

Cambio de tendencia
La crisis ya produjo el pasado año un cambio en la tendencia de reducción de la ratio de deuda pública sobre el PIB, después de más de diez años de reducción progresiva. En 2008, la deuda sobre PIB subió desde el nivel del 36,2% hasta el 39,5%. La Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) estima que este ejercicio podría finalizar en la cota del 50,8%.

El detonante fundamental de este crecimiento será el elevado déficit público que acumulará España en este ejercicio y que la Comisión Europea (CE) ha estimado que alcanzará el 8,6% a finales de 2009. Unos números rojos de este calibre supondrían la necesidad de financiación de otros 94.000 millones de euros.

El incremento de deuda de 14 puntos sobre el PIB esperado para los años 2007 y 2008 va a equivaler a un crecimiento cercano a los 220.000 millones en estos dos años. De momento, el aumento de 81.000 millones de euros registrado en los doce últimos meses es prácticamente el mismo que el registrado en el periodo comprendido entre los años 1995 y 2007, que fue de casi 78.000 millones de euros.

En los últimos doce meses, el Gobierno ha destinado un total de 50.000 millones de euros a combatir la crisis económica. Una cantidad que tiene que ser financiada en los mercados de deuda, con la emisión de letras, bonos y obligaciones.

Precisamente, el incremento del déficit y de la deuda pública constituyó una de las razones por las que la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s rebajó el rating de la deuda de España. La CE, por su parte, abrió un expediente a España por incumplimiento del criterio de déficit en el pasado ejercicio, cuando registró unos números rojos equivalentes al 3,82% del PIB y que rompía una racha de tres años consecutivos en los que se había registrado el superávit fiscal.

La tendencia al aumento de la deuda del Estado se aceleró el pasado año en los meses de noviembre y diciembre, cuando el nivel de deuda se elevó desde los 326.878 millones de euros a los 358.425 millones. Durante el primer trimestre de este ejercicio, la deuda del Estado registró una crecida de 30.000millones de euros.

España se endeuda en un año lo mismo que en los doce ejercicios anteriores :: Negocios.com.

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Esto es un completo desastre en solo 12 meses, ZP ha endeudado al estado mas que en los 12 años previos, y lo peor es que 2010 y 2011 serán exactamente iguales con un endeudamiento brutal que para colmo ni siquiera sirve para construir infraestructuras porque las licitaciones en el ultimo año no han parado de bajar, por lo que habría que plantearse en que estan despilfarrando el dinero.

Otro brote verde del día... Y van...

La realidad es que ese dinera jamas ha existido, y eso es algo que deberiamos recordar cuando intenten cobrarnoslo.

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Esto es mentira. El Tesoro va a seguir emitiendo deuda al mismo o mayor ritmo, por la sencilla razón de que en el momento en que deje de hacerlo el chiringuito se viene abajo, como se vendrá a mediados del año que viene cuando ya no pueda colocarla.

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¿Se puede ver en algún sitio la diferencia entre deuda colocada y deuda vencida?