Pros y contras de un vehículo de 'activos tóxicos' de las cajas - Expansión.com

Pros y contras de un vehículo de 'activos tóxicos' de las cajas

Publicado el 21-04-09 , por Olga Grau

El pasado 12 de enero el conseller de Economia de la la Generalitat, Antoni Castells, almorzó con los directivos de las diez cajas de ahorros catalanas para tratar la creación de un vehículo para gestionar de forma conjunta los activos inmobiliarios que se adjudiquen las entidades por el incremento de la morosidad.

En los últimos meses, las reuniones se han ido sucediendo capitaneadas desde el Govern por el director general de Política Financera i Assegurances, Ferran Sicart, y por la Federació Catalana de Caixes. El último encuentro tuvo lugar el pasado 15 de abril.

El motor que impulsa esta iniciativa es el hecho de que las diez cajas se adjudicaron el año pasado inmuebles por valor de 1.782 millones de euros y realizaron provisiones por valor de 2.931 millones. El sector espera que este año, debido al incremento del paro, los impagos crecerán y el ladrillo se convierta cada vez más en un dolor de cabeza para el sector de las cajas.

La idea con la que se trabaja es crear una sociedad participada por todas las cajas y el Govern. Las entidades financieras y la Generalitat aportarían capital a este vehículo y obtendrían a cambio la participación accionarial correspondiente. Esta sociedad sería la encargada de adquirir los activos inmobiliarios a las cajas de ahorros y gestionarlos de forma profesionalizada.

El objetivo es que la sociedad se dedique únicamente a adquirir pisos en zonas urbanas y bien localizadas para destinarlos al mercado del alquiler, descartando otros activos como suelo o fincas. La estrategia se inspira en el modelo de Suecia durante el estallido de la burbuja inmobiliaria de 1992.

El Gobierno sueco recapitalizó los bancos, adquirió todos los activos inmobiliarios en manos de la banca, y sacó al mercado las viviendas en alquiler. Cuando la crisis amainó, el Ejecutivo sueco vendió los activos y recuperó la inversión con importantes plusvalías. Se trata de un modelo que gusta especialmente al conseller Castells y así lo ha expresado en círculos financieros.

Sin embargo, la creación de esta sociedad topa con importantes escollos. De entrada, el éxito del modelo pasaría por poner de acuerdo a diez entidades de naturaleza distinta y con intereses a menudo divergentes.

Por ejemplo, no está claro si la participación en el capital debe ser proporcional al tamaño de cada caja o puede ser idéntica para todas. Las dos cajas más grandes, La Caixa y Caixa Catalunya, no acaban de ver claro tener el mismo peso que las más pequeñas. Tampoco es fácil definir el peso que debe tener el Govern y la fómula para aportar los fondos, que previsiblemente se podrían inyectar a través del Institut Català de Finances (ICF).

La Generalitat teme afrontar críticas por inyectar ayudas públicas al sector financiero, en detrimento de otras actividades afectadas también por la crisis. En alguna de las reuniones se ha planteado la posibilidad de que la Generalitat controle el 20% de esta sociedad y el 80% esté repartido entre las cajas. Este instrumento podría gestionar activos por valor de entre 2.000 millones de euros y 5.000 millones de euros, según fuentes consultadas que han participado en las negociaciones.

Fuentes del sector aseguran además que no es fácil lograr el apoyo de La Caixa, que ya gestiona sus intereses inmobiliarios a través de Servihabitat, donde ha inyectado 1.500 millones. Fuentes cercanas a la primera caja española niegan ser ellos los que boicotean la creación de esta sociedad y aseguran que son las cajas más pequeñas quienes frenan la iniciativa.

A todo esto se añade el hecho de que en España ya han aparecido iniciativas de naturaleza similar como el fondo inmobiliario de Ahorro Corporación y una iniciativa impulsada por la consultora Gerens, entre otras. En todo caso, la creación o no del vehículo catalán dependerá de la capacidad de crear consensos en el oasis catalán de las cajas de ahorros.

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y cuando el tsunami de alquileres hunda el precio y se entre en rentabilidad negativa ...qué harán con el banco malo?!? tenerlo en diálisis como en USA, no? Vaya invento. Premio.

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