BCE podría empezar a comprar deuda privada | Reuters

BCE podría empezar a comprar deuda privada
jueves 26 de marzo de 2009 15:40 GYT

Por Philip Blenkinsop y Gilbert Kreijger

BRUSELAS/AMSTERDAM (Reuters) - El Banco Central Europeo podría empezar a comprar bonos corporativos, en una medida poco ortodoxa para apoyar más a la economía de la zona euro, dijeron el jueves responsables de política monetaria.

El vicepresidente del BCE, Lucas Papademos, apuntó a la compra de deuda del sector privado como una opción para aliviar tensiones en el sector bancario, aunque recalcó que todavía no se había tomado ninguna decisión.

"Podrían estar garantizadas (las) compras del banco central de bonos del sector privado para aumentar liquidez", dijo en una conferencia en Bruselas. "Esa es una posibilidad, tiene que ser tenido en mente. No se ha tomado ninguna decisión, pero es una posibilidad que podría mejorar los mercados", agregó.

Prestar fondos a los bancos por más tiempo en las operaciones de liquidez del BCE era otra opción, dijo Papademos.

Los analistas dijeron que los comentarios aumentaron las posibilidades de que el BCE estreche la brecha política con otros grandes bancos centrales y que empiece las compras de activos directos. Esto está previsto para ser discutido en la reunión del BCE del 2 de abril, el mismo día de la cumbre del G20 en Londres para discutir una respuesta coordinada a la crisis.

"Los comentarios de hoy del vicepresidente del BCE nos parecen el reconocimiento más claro hasta la fecha de que el BCE se está más cerca de emprender un programa de compra", dijeron los economistas de RBS Jacques Cailloux y Silvio Peruzzo.

Otros analistas dijeron que una desaceleración mayor en los préstamos del sector privado mostraron que la postura del BCE de ofrecer a los bancos todos los fondos que necesiten en operaciones líquidas no estaba teniendo éxito en llevar los fondos a la economía real y que se necesitaba más acción.

Cifras del BCE mostraron que el préstamo empresarial bajó nuevamente en febrero tras un repunte el mes anterior, arrastrando al crecimiento anual a su menor nivel desde octubre del 2005 y el crecimiento en los créditos hipotecarios casi a un estancamiento.

Las débiles cifras de los créditos también respaldaron a las apuestas de que el BCE recortará su principal tasa política en medio punto porcentual la próxima semana a un nuevo mínimo récord de un 1 por ciento y recortará la tasa de depósito overnight, ahora actuando como un piso para los mercados, a un 0,25 por ciento.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE Nout Wellink dijo que si las tasas de interés alcanzaban un piso de casi un cero por ciento, el BCE podría tomar medidas similares a las compras de papel comercial y títulos respaldados en activos de la Reserva Federal estadounidense.

"No se puede descartar que, si hay razón para hacerlo, el BCE tomará pasos en esa dirección. Su estatuto de asociación no se contradice con esto", dijo en un reporte anual del banco central holandés, que dirige.

AUMENTAR PARTICIPACIONES

Papademos dijo que el BCE podría seguir enfocada en el sector bancario en la búsqueda de modos alternativos para estimular a la economía. El Banco de Inglaterra y la Reserva Federal estadounidense han empezado a comprar bonos de Gobierno bajo políticas de alivio cuantitativo, pero Papademos no dio señales de que eso fuera probable en la zona euro.

"En la zona euro, debido a que el sistema bancario tiene un rol más dominante en el financiamiento del sector privado que el mercado de capital, comparado con otras economías, la implementación de dichas medidas estaría más enfocada en el sistema bancario", dijo.

Los analistas dijeron que el BCE probablemente anunciaría extensiones a las condiciones de liquidez en la reunión de la próxima semana y eventualmente moverse a comprar deuda privada, quizás empezando con bonos emitidos por bancos.

"El BCE está aumentando las participaciones y ahora parece listo para enfrentar la crisis más agresivamente que en el pasado", dijo el economista de UniCredit Group Aurelio Maccario.

Papademos provocó preocupación acerca de un "círculo vicioso" de efectos negativos entre la economía real y el sector financiero, y dijo que la inflación podría volverse brevemente negativa.

Wellink dijo que el riesgo de una deflación global se estaba incrementando mayormente, debido a la caída en el precio de las materias primas, y que no descartaba meses de bajas en los precios al consumidor.

"Por sí mismo no es un problema, siempre que los consumidores no empiecen a postergar continuamente sus compras, esperando por más bajas de precios", dijo.

El temor a la deflación fue un factor clave para que las autoridades estadounidenses redujeran las tasas de interés cerca de cero y anunciaran un gran plan de estímulo el mes pasado, dijo Wellink.

No es poco realista esperar una recuperación económica mundial en el 2010, pero también podría tomar hasta el 2011. "El consenso es que la economía se reiniciará nuevamente en el 2010. Este consenso no es irrealista", dijo en una rueda de prensa.

Pero era imposible saber el tiempo exacto. "Podría tomar de dos a tres años antes de que haya una recuperación. Entonces estamos en el 2011", dijo Wellink.

(Reporte adicional de Anna Willard y Tamora Vidaillet en París;(Escrito por Krista Hughes; editado en español por Rodolfo Saavedra)

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me compran la mia?

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Muy bonito, ahora la cuestión es saber a quien regalan el dinero.

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solo si te portas bien

quantitative easing..

yo prefería los helicópteros

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Esteeeee... ¿cual era la función de los bancos centrales? ¿Y cuando empiecen a perder dinero a mansalva, en que plaza se ejecutará a los gobernadores?

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Un par de comentarios:

A las empresas privadas, menciono aqui la industria quimica, o telefonica, p.e.
¿Les falta que alguien compre sus papeles?

Tienen mejores ratings que algunos paises miembros y un mercado otc funcionando.
Tampoco tienen tanto spread hacia el tipo.
Ergo:

¿Subvenciones encubiertas, para las automovilisticas?


Y

Viendo los comentarios en los periodicos alemanes, creo que antes de que eso pasa, veremos el tipo cerca del 0%. O sea, en invierno, como pronto.

¿O es una cortina de humo?

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La madre que parió al monetarismo, hay que tener jeta.





link

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No se si será propaganda britanica para tirar el euro abajo o será verdad, pero según el Telegraph el BCE va a empezar con el "quantitive easing" y va a comrpar bonos y activos. El artículo es no hay por donde cogerlo y te venden lo del quantitive easing como si fuera la panacea mundial que va a solucionar todos los problemas sin ninguna contrapartida. Lo de que te destroza cualquier ahorro que tengas no lo comenta...

Europe fetches the monetary helicopters, at long last - Telegraph



Europe fetches the monetary helicopters, at long last
Rejoice. After much pious posturing – and criminal wastage of time – the European Central Bank at last seems ready join the Anglo-Saxons, Japanese, Swiss, and Isrealis in printing money to fend off disaster.


By Ambrose Evans-Pritchard
Last Updated: 1:25PM GMT 27 Mar 2009

Comments 30 | Comment on this article

Two key governors tipped us off today that the bank is ready to buy assets outright on the open market, including mortgage debt. This is a huge development, exactly what is required to help restore the animal spirits of global investors.

Until now the ECB has offered unlimited liquidity in exchange for collateral from banks. That is not the same thing at all. It is sterilized stimulus. The bank has adamantly refused to cross the Rubicon by scattering money through the economy in real blast of QE. (quantitative easing)

ECB is clearly alarmed by the outright contraction of credit. Loans to non-financial corporations fell in February (minus €4bn).

Yes, the M3 money supply is still up 5.9pc year-on-year, but that is backward-looking. M3 growth has collapsed. The credit crunch that was not supposed to exist in the eurozone is already well advanced.

The bank's vice-president Lucas Papademos (ex-MIT, a heavy-weight) said: "It may be warranted that the central bank purchases private sector bonds to enhance liquidity. No decision has been taken, but it is a possibility that could improve the markets".

"Potential measures could include an extension of the maturity of the central bank liquidity provided to banks and purchases of private debt securities in the secondary market".

Hallelujah.

Nout Wellink, governor of the Dutch central bank, in turn said there is now "an increasing risk of deflation".

Thank you Mr Wellink.

ECB president Jean-Claude Trichet has been insisting for month after month that there is no risk whatsover of deflation. At least a million workers are going to lose their jobs over coming months unneccesarily because of this blind refusal to face the reality of what is happening in the world.

(Or perhaps that is unfair to Mr Trichet's boss – Bundesbank chief Axel Weber. One suspects that Mr Weber does indeed understand what is happening but knows that once the ECB starts buying bonds, it is on the slippery slope to an EU debt union – at German expense. The pressure to bail out Club Med governments may become unstoppable. He is right about that.)

Mr Wellink went on to admit that the ECB had screwed up royally by raising rates last July in response to a phoney inflation scare (oil futures speculation) at a time when much of the eurozone was already in recession.

"In hindsight, this measure was based on a faulty estimate of inflationary risks and real growth prospects."

Bravo, Mr Wellink. This is the first time – to my knowledge – that any ECB governor has admitted any fault in what must be described as the most remarkable act of monetary primitivism in modern times, or indeed admitted any error on anything. One was beginning to think they were incapable of self-criticism.

Thank goodness for Dutch honesty. The ECB will be much stronger for it. Chippy central banks do not command respect.

It has taken a long time to get here: a lot of damage has been done. A German contraction of 6pc to 7pc (Commerzbank forecast) is already baked into the pie this year. German unemployment may reach 5m in 2010 (RWI Institute).

Ireland's GDP has already dropped 7.5pc (year-on-year to Q4). Eurozone Industrial output fell 17.3pc in January (y/y). It was down 31pc in Spain. This is a greater fall than anything suffered in Spain over a 12-month period during the 1930s.

Sadly I have little confidence that the ECB will undertake QE with adequate dispatch, but at least they seem willing to swallow their pride and start to do their part to mitigate the global depression that we are already in.

If they move fast enough they may even prevent the eurozone breaking. Big if.