S&P advierte que la banca podría suprimir los pagos de las preferentes
Publicado el 02-04-09 , por M. M. / C. R.

La firma ha recortado el ráting de las emisiones llamadas híbridas de 60 entidades, entre ellas 9 españolas, ante la posibilidad de que el sector deje de pagar intereses para preservar su capital.


Standard & Poor´s (S&P) advirtió ayer sobre la posibilidad de que la banca suprima los intereses que paga por sus emisiones híbridas (participaciones preferentes y subordinadas), con el objetivo de reforzar su capital. Por este motivo, la firma ha rebajado el ráting de los instrumentos de capital híbridos de 60 entidades europeas.

Entre ellas, Sabadell, Bankinter, Caja Madrid e Ibercaja, a las que ha recortado el ráting hasta BBB-, una nota por encima de la deuda considerada de alto riesgo. La calificación de las colocaciones híbridas de Popular ha sido rebajada hasta BBB y la de La Caixa, hasta BBB+. Santander, BBVA y Banesto tampoco han escapado a este movimiento. El ráting de sus emisiones de este tipo ha caído desde A+ hasta A-.

Este recorte generalizado refleja el deterioro de las perspectivas financieras del sector bancario europeo ante el empeoramiento del escenario económico. Según S&P, en este contexto, los gobiernos y la Comisión Europea podrían animar o forzar a las entidades a suspender los intereses de sus instrumentos híbridos, para preservar su liquidez y mejorar su capital.

En un entorno de deterioro de los balances como consecuencia de la crisis, la banca ha recurrido en los últimos meses a la emisión de participaciones preferentes para reforzar su solvencia. Sólo en España, las entidades han colocado en los últimos cuatro meses más de 3.500 millones de euros en preferentes. La deuda se ha vendido, además, a través de la red comercial.

La banca española se ha dirigido al pequeño inversor para captar fondos en un momento en el que los mercados de financiación mayorista sufren fuertes tensiones y exigen el pago de mayores intereses.

Ayer mismo, Banco Pastor anunció que ha completado en una semana la emisión de preferentes de 250 millones, el máximo que había previsto. El interés que recibirán los inversores es un 7,25% durante los tres primeros años; y a partir del cuarto, el euribor a tres meses más 4,6%, con un mínimo de 6,80%.

La posibilidad de que la banca deje de pagar los intereses de estos instrumentos, su principal atractivo en un escenario de tipos de interés a la baja y caídas generalizadas de los mercados, no hace sino aumentar la cautela hacia estos activos. Sin embargo, los expertos creen que la supresión de los pagos no debería afectar a las preferentes vendidas a pequeños inversores.

“Los precios de las emisiones colocadas entre mayoristas ya recogen desde principios de año esta posibilidad y están cotizando en el mercado con importantes descuentos”, explican fuentes de Société Générale.

“En las colocaciones entre minoristas, donde los tipos de interés están mucho más ajustados, los inversores están mucho más próximos al banco y tienen un perfil mucho menos sofisticado, con lo que será complicado que se eliminen estos pagos”, indican.

Según S&P, en este contexto, los gobiernos y la Comisión Europea podrían animar o forzar a las entidades a suspender los intereses de sus instrumentos híbridos, para preservar su liquidez y mejorar su capital.

Iniciado por vidarr

No sé muy bien qué son las preferentes, pero no deja de resultarme curioso que en el hilo principal haya hoy justamente un hilo en el que Roberto Centeno recomienda a "quien tenga un millón de euros" (ahí es nada) invertir en preferentes...

Iniciado por Buster

exclavizador: No interpretas el texto como yo. Se dice:



Una de las condiciones que aparecen recogidas en los contratos de las emisiones preferentes es que el pago de intereses está sujeto a que la entidad tenga beneficios.
Eso está así estipulado por contrato y no hace falta la intervención de nadie para que no se paguen intereses ante esa situación.

Aquí se habla de que los gobiernos metan baza y animen a suspender los intereses. Con lo cual yo interpreto que ciertas entidades, tengan o no beneficio, suspendan el pago de intereses.