Iniciado por
Miss Marple 
La patata radioactiva se ha ido transifiriendo en pequeñas dosis de los bancos centro-europeos a los bancos españoles (con financiación indirecta del BCE con las LTRO hasta tres años); al estado español (que se financia a través de los bancos españoles e indirectamente a través del BCE - las LTRO otra vez); y también directamente al BCE mediante el programa de compra de bonos. ¿Nota usted un nexo en común?
Hay dos puntos principales en todo el tocho anterior. El primero es que la idea de romper el vínculo entre deuda pública y bancaria suena bien pero es absurda cuando ese vínculo se ha ido reforzando con cada decisión tomada en los últimos 4 años, hasta el punto en que la relación entre banca y estado ahora es como la de dos siameses con un solo corazón.
El segundo es que el pufo se ha ido transfiriendo al BCE , que lo está cubriendo a base de QE por la puerta de atrás: está imprimiendo para salvar a los bancos centro-europeos, pero no a los españoles. Recuerdo un hilo previendo esto hace al menos 3 años: concentrar la re-financiación de la deuda burbujera en manos del BCE, en forma de prestamos a corto-medio plazo, mientras el estado español ofrece garantías del cobro de la deuda, ofrece máxima capacidad de presión para extraer hasta la última gota posible de devolución.
No dejen de remar, ahí al fondo, y recorten esas raciones.
La estrategia de esta política le ha servido para taponar la posible salida de Grecia.
Sin embargo, como fue una política para ganar tiempo para salvar el culo de un sistema financiero nacional (no de todos sino de algunos), con España e Italia los cerebros pensantes están jugando con fuego ya que los flujos de capital se está yendo de los países débiles a los fuertes, con lo que descapitalizan a los débiles y el pufo se hace más grande para los fuertes ya que el BCE se está quedando sin margen de maniobra.
Si no se recupera la confianza en el interbancario europeo (que dejó de existir en 2008 cuando nadie confía en nadie hasta que se sepa el agujero real de cada uno), la estrategia del Norte de Europa le puede volverse en su contra.
Además, si no confías en el Sur. ¿Para qué sigues con la ilusión de avanzar más la unión monetaria?.
Había que poner un nuevo nombre a la U.E y a la eurozona. "Europe De Construción".
