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Desde ChrisMartenson.com contribuyente Gregor Macdonald

¿Por qué los precios del petróleo están matando a la economía (EL MITO DEL PEAK SERÁ)

"Oh, eso fue fácil", dice el hombre, y para hacer un bis va a demostrar que lo negro es blanco y se suicidó en el siguiente paso de cebra. "? Douglas Adams, La guía del autostopista a la galaxia

Tiene el aumento de los precios del petróleo sólo hay que poner el clavo final en el ataúd de la totalidad de la recuperación económica de 2009-2011?

Teniendo en cuenta la desaceleración de China, la nueva recesión en Europa, y el fondo rocoso en la economía de EE.UU., ciertamente lo parece.
De marzo de implacable del petróleo más altos

Los precios del petróleo salieron de su agujero de araña más hace dos años y medio. Después de haber caído de la imponente presencia de los 148 dólares el barril en el verano de 2008, los primeros meses de 2009 se produjo un retorno a los precios en los $ 30. Curiosamente, en ese choque de aceite grande, el precio del petróleo crudo West Texas Intermediate (WTIC), pasó a sólo 20 sesiones de negociación por debajo de $ 40. Ese es el precio exacto de la mayoría de los analistas, sólo tres años antes, que se cree el petróleo no podría sostener que el mundo sería la bomba "como locos" si los precios llegan a alcanzar tales "niveles increíblemente altos".

Teniendo en cuenta los problemas de la deuda enorme de Occidente se enfrenta actualmente, y el hecho de que el petróleo ha promediado más de $ 100 durante varios meses este año, parece razonable sugerir que, una vez más, la economía ha sido impulsada por una cornisa por el petróleo. Vamos a echar un vistazo a los precios del petróleo, en los últimos años.

Muchos economistas y analistas de mayor energía, aunque no lo admiten, han sido simplemente asombrado por la persistencia de los precios del petróleo: especialmente en el entorno económico débil después de la crisis de 2008 y la caída de los mercados financieros. ¿Cómo manejar los precios del petróleo se recupere a $ 80 (y mucho menos a $ 40 o $ 60), y hacer su camino de regreso hasta llegar a $ 100? (Y esto es sólo una carta de aceite WTIC. Brent de petróleo ha sido aún más fuerte el año pasado). ¿Por qué, por ejemplo, tiene una reducción del 12% en la demanda de EE.UU. y las economías débiles en otras partes de la OCDE no se ha traducido a los precios del petróleo mucho más barato? ¿Por qué el petróleo no sólo se aplanan en los precios, después de 2008? Después de todo, muchos afirmaron que el petróleo no era más que otro en una serie de "Made in America" ​​burbujas financieras. Con "no hay escasez de suministro global" (como dijeron muchos), y con un mercado "inundado de petróleo" (como otros han dicho), ¿por qué no los precios del petróleo, simplemente ir a dormir en, digamos, 50 dólares por barril?
¿Más arriba los precios del petróleo realmente causa las recesiones? (Respuesta: sí)

Antes de desempacar algunos de los factores detrás de la fuerza del petróleo, quiero abordar el tema de los precios del petróleo y las recesiones. Creo que los lectores deben ser conscientes de que algunos analistas rechazan cualquier causalidad reflexiva y fácil entre los precios del petróleo altos y fuertes contracciones en la economía. Hay una serie de puntos de vista sobre este tema, de los que abrazan la idea de la sustitución de aquellos que afirman los precios del petróleo y el aumento del suministro de petróleo al mismo tiempo que los movimientos en la economía.

Substitutionists tienden a ser también transititonists positiva o constructiva, debo añadir. Muchos de estos provienen de técnicos y de ingeniería, y con frecuencia tienen una exposición muy buena de la teoría económica. En su opinión, el aumento de los precios del petróleo impulsan la innovación humana y estimular a los empresarios a crear nuevas tecnologías. Los altos precios del petróleo para ellos son en realidad un resultado positivo. Es comprensible que también quieren todos los subsidios y otros factores externos, que pagamos como sociedad a la industria de los combustibles fósiles, a ser eliminados. Y, francamente, me simpatizan con esa opinión.

Mientras tanto, los analistas que ven la relación entre el suministro de energía y la economía más igualado, más simbiótica, si se quiere, tienden a mantener la opinión de que si la economía demanda más petróleo - y está dispuesto a pagar el precio - entonces la tierra se fiable "Give It Up" de los extractores de recursos, con el tiempo. Usted puede ver este punto de vista mucho más en juego en la actualidad, en la excitación del gas natural y petróleo extraído de esquistos. De hecho, la curva de aprendizaje, en el que la técnica de fracturamiento hidráulico se mudó de la experimentación a la perfección, se ajusta mucho a la teoría.

Si se amplía en estas dos escuelas de pensamiento --- innovación humana que las limitaciones de conquista, y una visión simbiótica de la economía y el suministro de energía --- que se convierte en algo fácil de imaginar que los precios del petróleo presentan un riesgo real, sino, más bien pequeños problema para la economía.

Por supuesto, tienen una opinión diferente.

Escribiendo con mi amigo y colega Chris Nelder en el blog de HBR, a principios de este otoño, nos advirtió de no uno sino dos los riesgos asociados con los precios del petróleo persistentemente altos. En primer lugar, nos referimos en general a la historia de los picos del petróleo y las recesiones, teniendo en cuenta que en la economía post-guerra de EE.UU., un general, seguido de otro. Para una economía que se ha orientado hacia el petróleo por muchas décadas, este no debería ser una sorpresa - sobre todo cuando los gastos de energía suben más de ciertos umbrales, como lo hicieron en la década de 1970, y de nuevo más recientemente. Pero también advirtió que un exceso de confianza había desarrollado a lo largo de las décadas, y especialmente en América, que las presiones de los precios de la energía era en última instancia, tienen solución. Y animamos a la gestión empresarial a ser más escépticos de la idea de que la industria de petróleo y gas sería capaz de seguir aportando recursos al mercado, la mayoría de los que podían permitirse.

Una de las reacciones más reflexiva a nuestro ensayo vino de Michael Levi en el Consejo de Relaciones Exteriores. Levi en tela de juicio, que el umbral fiables existentes, de los gastos de energía respecto al PIB, que daría lugar a una recesión, una vez cruzado. En un sentido general, que me parece razonable. Y para aclarar, la idea de probar un umbral mágico - por ejemplo, cuando los gastos de energía en aumento del PIB superior al 5% - no era exactamente nuestro punto central. De hecho, estoy de acuerdo con Levi más específicamente que la tasa de cambio puede ser al menos tan perjudicial, si no más, que cualquier umbral. En ¿El encarecimiento del petróleo inevitablemente causar la recesión? Levi también es un punto adicional digno de atención:

Hay, sin embargo, una explicación posible para la puerta de atrás por los gastos de petróleo de gran relación con el PIB parecen estar correlacionados con la recesión, incluso si no hacen un buen trabajo explicando que: es más fácil para los gastos derivados del petróleo a sufrir grandes cambios en cortos períodos de tiempo si partimos de un nivel alto. Si, por ejemplo, el precio del petróleo sube un 50%, desde un punto de partida en los gastos derivados del petróleo son el 2% del PIB, el cambio en el gasto es del 1% del PIB, en cambio, si el precio del petróleo se eleva el mismo 50% de una partida punto en el que los gastos derivados del petróleo son el 6% del PIB, el cambio en el gasto es del 3% del PIB. Sea cual sea su mecanismo de transmisión - contracción de la oferta, destrucción de la demanda, cambios en las preferencias de consumo de bienes duraderos - el salto de un 3% va a ser mucho más daño económico que el 1% uno. De hecho, el año en que el gasto del petróleo era alto, pero la recesión estuvo ausente por lo general vienen de un período donde los precios eran bastante estables.

Si nos fijamos en la tabla histórica de la AIE Washington, se indican los gastos para el PIB de 1949-2010 (se abre en PDF), lo que es ilustrativo señalar Levi son los niveles de los que nos levantamos, a partir de 2004. Debido a que en el año 2003, el nivel ya estaba sentado en el 6,8%. Pero en 2005, que se elevó hasta el 7,3% y alcanzó el nivel muy alto de 9,8% en 2008. Hoy, estoy principalmente preocupado por las perspectivas para 2012, dado que la economía mundial sólo se concedía el indulto más breve de los altos precios energéticos en 2009, antes de volver en 2010 y este año 2011. Para proporcionar la mayor parte de los datos actualizados a la fecha, también vamos a mirar la carta, también de Washington EIA:

Entender la causalidad

Es difícil satisfacer una demanda de precisión, al afirmar que los altos precios de la energía, o las tasas de velocidad de los cambios en los precios de la energía, o energía, los precios y el PIB umbrales, han causado una recesión. El obstáculo más importante radica en la complejidad orgánica de la propia economía. Con todas sus diferencias políticas y culturales, y de la naturaleza voluble de los estados de ánimo y tendencias sociales, ¿cómo se hacen ciertos reclamos sobre un sistema de gran tamaño?

Algunos han sugerido por lo tanto, que los precios del petróleo o el aumento de causar cambios en el PIB - y por lo tanto, la recesión. Para tratar de poner esto en términos sencillos, Clive Granger intenta afirmar la causalidad dentro de una matriz más incierto: diciendo, en esencia, de que ciertos eventos siguen a otros de forma fiable --- pero en una secuencia donde la causalidad es difícil de cuantificar. Como ha sido señalado por algunos, Granger es, por desgracia se combina con la causalidad de la palabra, cuando en realidad es en realidad una prueba o un método para determinar la previsibilidad. (Para algunos de los mejores trabajos sobre los precios de la energía y las recesiones, y la causalidad de Granger, señalo a los lectores a la obra de James Hamilton, quien también dirige el popular blog de macroeconomía, Econbrowser.)

Una discusión más amplia sobre el impacto económico de los precios de la energía también se incluyen el problema de la transición energética. O, si se quiere, el tema más amplio de adaptación. Por ejemplo, tal vez de petróleo inducida por las recesiones históricamente se vieron exacerbadas o en última instancia, posible gracias a errores de política. Que una vez fue la costumbre de los bancos centrales a elevar las tasas de interés en el rostro de los precios del petróleo. Pero lo que si la economía hubiese sido simplemente dejó de manejar los precios más altos por su propia cuenta? Más recientemente, Ben Bernanke, ha permitido que el banco central no puede controlar el petróleo.

"No hay mucho que la Fed puede hacer sobre los precios del gas en sí. Después de todo la Fed no pueden crear más petróleo. No tenemos control sobre los mercados emergentes "-. Ben Bernanke, 2011

Esto sugiere una evolución en el pensamiento sobre sus predecesores. ¿Podría la economía adaptarse mejor a las presiones de los precios de los recursos, si los errores de política no era una característica de la economía?

Yo no estoy tan convencido de eso. Después de todo, la volatilidad en los mercados libres pueden tener su propio efecto deletéreo sobre las nuevas inversiones. Una de las características más desconcertantes de la confianza en los altos precios de los combustibles fósiles solo, como un estímulo para la inversión en energía alternativa, es la volatilidad de los precios. Si los que tienen el capital para animarles a invertir en nuevas tecnologías, muchas de las cuales la captura de energía de manera más difusa -, o que crean energía, pero a un costo más alto - entonces tiene que haber cierta confianza en que los combustibles fósiles baratos, no volverá a entrar en la escena, por lo que las nuevas inversiones no rentables. Es alentador que ese tema en particular ahora parece más decidido que nunca, porque el precio de la mercancía maestro - el petróleo - que sigue siendo la principal fuente de energía del mundo, es ahora estructuralmente más alto y es casi seguro que siga siendo así.
Haciendo la pregunta correcta

Y por lo tanto, para responder a la pregunta, ¿los altos precios de la energía causa las recesiones, yo diría que con pleno respeto a la incertidumbre y la causalidad, sí. Eventualmente, sin embargo, la transición energética de los combustibles fósiles se reunirán suficiente impulso que va a interpretar los altos precios de la energía de otra manera: nos dicen que forzada (amablemente) una transición necesaria. Pero como estamos tan temprano en cualquier transición mundial a las alternativas, sería mejor para los economistas, los políticos y de negocios para considerar la cotización de Douglas Adams que en el encabezado de este ensayo. Tratando de demostrar que lo negro es blanco puede ser un esfuerzo noble - en la plenitud de la epistemología y de la causalidad -, pero en el corto plazo se podría conseguir ejecutar más de un paso de peatones.

Nos enfrentamos a una cuestión más inmediata: es la economía global se dirigió a la recesión en el 2012? Casi con toda seguridad, creo.
La Venida 2012 la recesión mundial

En la Parte II: ¿Por qué Su ahora más fácil de predecir los resultados de la recesión que se avecina, voy a explicar por qué los precios del petróleo en la actualidad son tan obstinadamente alta, y voy a prestar especial atención a lo ajustado del mercado del petróleo se ha convertido (otra vez) después de 2008 crisis. Para no ser simplista, sin embargo, no voy a rechazar el hecho de que la saturación de la deuda y la crisis de confianza tendrá un papel en el año 2012. De hecho, la causalidad de Granger se puede emplear en ambas direcciones, no sólo si los precios de la energía afectan al PIB, pero si el PIB afecta a los precios del petróleo. Esto es útil porque la combinación de un mercado petrolero muy apretado, junto con las economías occidentales que han llegado al extremo de crédito basado en el consumo, lo convierte en un paisaje de precios muy difícil en 2012, por el petróleo. Esto es sin duda por qué apuesta por la volatilidad, una oscilación de banda muy amplia en los precios del petróleo, son muy populares para el próximo año.

Por último, ¿cuánto puede la economía mundial a adaptarse, en caso de los precios del petróleo alcanzan niveles aún más altos? ¿Podemos hacer que las decisiones políticas correctas en caso de otro pico del petróleo se desarrollan? Recuerde, el hacer política que es siempre el mejor de los imperfectos puede ser aún más disfuncional en una crisis.

Haga clic aquí para acceder a la Parte II de este informe (resumen ejecutivo gratis, la inscripción necesaria para tener acceso completo).Guest Post: Why Oil Prices Are Killing the Economy | ZeroHedge