Agresiva oferta de Sabadell por Cajasur: no pide dinero al FROB
El Banco Sabadell se descolgó con la oferta más agresiva para comprar CajaSur en el día en que terminaba el plazo para presentar pujas por la entidad intervenida. Según fuentes conocedoras del proceso de venta, el banco catalán no ha pedido fondos al FROB para reestructurar la caja cordobesa, mantendrá prácticamente todos los puestos de trabajo, conservará la marca CajaSur y situará la sede de su territorial de Andalucía en Córdoba. Unas condiciones que le convierten en el gran favorito para ganar la puja, puesto que sólo la BBK podría presentar una oferta parecida.
Un portavoz del Sabadell desmintió que no vayan a pedir nada al fondo de rescate, pero rehusó facilitar ninguna cifra. El Banco de España no confirmó ayer qué entidades de las siete finalistas -Sabadell, BBK, Unicaja, Cajasol, BBVA, Banca Cívica y el fondo JC Flowers- presentaron oferta vinculante.
Como es sabido, la venta de CajaSur -intervenida por el Banco de España- consiste en subasta inversa en la que ganará quien menos dinero pida al FROB para sanearla. Por tanto, si Sabadell no pide nada, tiene todas las de ganar. Ahora bien, el subgobernador del Banco de España, Javier Aríztegui, ha insistido en que no sólo puntúa la oferta cuantitativa, sino también la cualitativa: "No sólo pondera el coste de la oferta, sino la calidad de la misma y la capacidad de gestionar la integración. Si hay una entidad que presenta una oferta con un precio muy bajo pero el Banco de España entiende que no va a tener capacidad para absorberla en un proceso tan complejo, no se le asignará".
Y ahí es dónde surgen las dudas, porque si el Sabadell no pide dinero al FROB, tendrá que absorber todas las pérdidas y activos problemáticos de CajaSur con sus propios recursos. Y el Banco de España tendrá que evaluar si tiene capacidad para hacerlo, máxime cuando al mismo tiempo va a tener que integrar el Banco Guipuzcoano, que ha aceptado su oferta de fusión por absorción. Éste es el flanco débil de la oferta del Sabadell y que puede hacer que la decisión se decante por BBK, puesto que la caja vizcaína es una de las entidades con mayores niveles de solvencia de sector.
Según las fuentes consultadas, la caja que preside Mario Fernández también ha presentado una puja muy agresiva por CajaSur, aunque no tanto como la presentada por Sabadell.
¿Agresividad natural o purga de errores?
El banco que preside Josep Oliu siempre había aparecido como el "tapado" de esta subasta, y su interés consiste en utilizar a CajaSur como base para su expansión por Andalucía (zona donde su presencia es muy escasa, por lo que las duplicidades con la caja cordobesa son mínimas), en una operación complementaria y compatible con la compra del Guipuzcoano. Además, Sabadell siempre se ha destacado por hacer ofertas muy agresivas para comprar otras entidades, como demuestran los casos del Urquijo o el Atlántico. Y, en esos caso, las elevadas cantidades pagadas no impidieron una integración y puesta en rentabilidad rápida de las entidades compradas.
Otras fuentes dan una interpretación menos amable de la agresividad de la entidad catalana: "Se trata de una reacción después de que pillaran a Oliu reuniéndose con el antiguo presidente de CajaSur (Santiago Gómez Sierra) y el ex director general adjunto (Santiago Cabezas). Eso les ha quitado posibilidades de ganar, y por eso no han tenido más remedio que presentar una puja muy agresiva".
Unicaja, debilitada pero no descartada
El tercer candidato en discordia es Unicaja, aunque su posición ha quedado muy debilitada después de romper las conversaciones para presentar una oferta conjunta con CajaSol, como adelantó el miércoles El Confidencial. Esta última optó por presentar una oferta para cubrir el expediente en la que pide 1.400 millones al FROB, según informaba ayer el periódico El Mundo.
En solitario, la caja malagueña tiene mucha menos capacidad para realizar una oferta agresiva, pero tampoco se la puede descartar. A su favor tiene la fortísima presión política de la Junta sobre el Banco de España para que CajaSur se quede en Andalucía, y el interés personal de su presidente, Braulio Medel, cuyo futuro sería muy incierto si fracasa de nuevo en su intento por hacerse con la caja cordobesa (como se recordará, la negativa de CajaSur a la fusión con Unicaja fue lo que provocó su intervención).
El resto de candidatos bancarios, BBVA -que se ha presentado también por una mera cuestión de imagen- y Banca Civica, apenas tienen posibilidades, según las fuentes consultadas, aunque no se descarta alguna sorpresa de última hora. Caja Madrid y Caixa Geral se retiraron de la puja el 25 de junio a pesar de haber superado el primer corte, al que se presentaron más de 40 entidades españolas y extranjeras. El fondo JC Flowers también ha hecho el due diligence de la caja, pero declinó comentar si ha presentado una oferta.
El Banco de España tiene previsto tomar la decisión sobre el ganador de la puja el próximo día 16, en que tiene convocado un comite ejecutivo.
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