Deuda es control.

Más allá de cierto punto la deuda no puede pagarse; los acreedores se ven obligados a hacer una quita, y aún así su única esperanza de cobrar algo es seguir dando dinero al deudor, para que vaya tirando. Deudor y acreedor están atados, unidos por un vínculo que les une indisolublemente, entre el amor y el odio. Baudelaire escribió que en toda historia de amor hay siempre un verdugo y una víctima, aunque a veces no sea fácil saber quien es quien, y a veces se intercambian los papeles.

Poco a poco, el BCE se está convirtiendo en el principal acreedor de España. El Gobierno y el BdE han unido la suerte del estado a la de los bancos (otra historia de amour fou), y ahora los bancos usan la liquidez del BCE para financiar al estado. Deuda es control; en cualquier momento, el BCE puede amenazar con reducir los créditos que permiten que los bancos se financien y el estado pueda colocar la deuda pública (recuerden que los créditos son renovables, a 1 año o menos, o sea que el BCE no necesita pedir la devolución de la deuda, simplemente resistirse a renovarla), y poner contra las cuerdas al estado español y al sistema financiera más solvente del mundo, que no son sino las dos caras de una misma moneda.

Al BCE no le interesa estrangular a España. Le interesa la estabilidad del sistema financiero de la zona euro. Le interesa que los paises capéen la crisis. También le interesa que los países no tengan déficits excesivos, y no acumulen deuda en exceso. Sabe que en España hay un problema, que los bancos privados europeos prestaron en exceso en España durante la burbuja (lo cual es en parte responsabilidad suya). Al BCE le interesa el proceso de concentración de la deuda (el estado español va rescatando bancos y asume así la deuda privada, mientras el BCE da liquidez para que los bancos españoles puedan ir pagando a los bancos acreedores europeos), porque facilita la gestión de esta crisis de deuda. Menos deudores y menos acreedores facilitan la negociación.

A estas alturas de la peli, el BCE no está prestando demasiada atención alo que pasa aquí. Sabe que el déficit de España crece a lo bestia; no parece que les importe si se gasta en planes E, planes U o FROBS. Confían en MAFO, su representante, para proceder al saneamiento/niquelado de la banca y la concentración de deudas en manos gubernamentales. Parece que no saben que MAFO es un ministro sin cartera del gobierno, con una capacidad de intervención limitada por la situación política (la implicación de las autonomías en las cajas), y que el agujero en los balances de bancos y cajas es inasumible, y por tanto solo queda esconderlo y aguantar mientras se pueda: es el auge del salvatraserismo, conducta tradicional en nuestro gran país (y en muchos otros).

El niquelado discreto entre bambalinas es un sueño: nadie está dispuesto a abandonar su sillón si no le obligan, y saben que no les pueden obligar sin hacer públicos los problemas, lo cual en España es anatema. Igualmente, los deseos de reforma para hacer frente a la insuficiencia fiscal no son más que buenas intenciones; a la hora de la verdad lo que cuenta es ganar elecciones, y eso deja muy poco margen para recortar gasto y subir impuestos; mientras la deuda pública se coloque (gracias una vez más, monsieur Trichet), seguiremos preservando el gasto social y las subvenciones. E la nave va.

Cuando la deuda esté concentrada en el BCE (y no sea un problema para los bancos alemanes y franceses), y las cosas mejoren en europa, llegará la hora de apretar las clavijas.

Deuda es control; si quieres más crédito, harás lo que yo diga. Para empezar, reducir el déficit a niveles razonables. Llamarán al poli malo, el FMI. Olvídense de subidas de impuestos que con muchísima suerte recauden el 1,5% del PIB, y recortes del gasto de otro 1,5%; las instrucciones serán recortar el déficit drasticamente, si queremos recibir el próximo crédito para pagar los sueldos de la policía. Miren a Letonia para saber de que hablo.

Pero en toda historia de amor-odio hay un verdugo y una víctima, y a veces no es quien parece…

En ese punto, veo tres escenarios...

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Una deuda para gobernarlos a todos, una deuda para encontrarlos,
una deuda para atraerlos a todos y atarlos en las tinieblas.

Una propuesta: plataforma electoral

¿Qué se hará para capear la crisis? Previsiones (4-4-08)