las adquisiciones enrgéticas que estamos vIViendo, protagonizadas por el inmobiliario, no son lo que nos quieren hacer creer que son: diversificación de un inmobiliario sin futuro PERO CON UN MUY BUEN PRESENTE TODAVÍA. POR CONTRA, son la prueba definitiva de que el turning point YA se ha producido. TODAS LAS ADQUISICIONES SE HAN HECHO CON ESTRUCTURAS DE FINANCIACIÓN TIPO "NON RECOURSE DEBT", O SEA, A BASE DE DINERO PRESTADO GARANTIZADO CON LAS PROPIAS ACCIONES QUE SE ADQUIEREN (EL "LBO" DE TODA LA VIDA) . ¡SON OPERACIONES QUE SE DEBEN A LA DISCRECIONALIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO! NO PARTEN NI DEL INMOBILIARIO NI DEL GOBIERNO-BANCO ESPAÑA. ESTAMOS ante un inmobiliario arrodillado tragándose toda la deuda que quiere el sistema financiero PARA REORGANIZAR EL SECTOR ENERGÉTICO Y PROTEGER SU DIVIDENDO DE DEPREDACIONES HOSTILES.
[EN MI TERCER POST DESDE TOKYO, EL PASADO DÍA 2, POR ERROR, DIJE "SUSHIYAKI" CUANDO QUERÍA DECIR "SUKIYAKI". QUIERO APROVECHAR PARA AGRADECER LAS FELICITACIONES QUE RECIBÍ EN ESA FECHA QUE, NO TAN CONVENCIONALMENTE COMO PENSABA AL PRINCIPIO, PASARÁ A LA HISTORIA ECONÓMICA COMO EL DÍA DEL TURNING POINT -EL PRIMER DÍA HÁBIL TRAS EL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE DE 2006-; NO OBSTANTE, HE DE DECIR UNA VEZ MÁS QUE LA PREVISIÓN ES UNA TAREA COLECTIVA DE ESTE MAGNÍFICO FORO; Y QUE TAMPOCO TIENE NINGÚN MÉRITO HABER ACERTADO EN QUE SERÍA EL SECTOR ENERGÉTICO EL QUE TOMARÍA EL RELEVO EN EL CASINO. EL PROCESO INMOBILIARIO ES EL QUE ES Y SÓLO CABEN SORPRESAS EN TEMAS ACCESORIOS, COMO POR EJEMPLO EL NUEVO DOBLE PAPEL DEL BANCO ESPAÑA Y EL DESDOBLAMIENTO DE LA OFICILIAZACIÓN EN DOS FASES, LA OFICIOSA O TÉCNICA Y LA OFICIAL O POLÍTICA; CUANDO TENGA UN RATO ME COMPROMETO A ESCRIBIR AL RESPECTO EN ESTE FORO. FINALMENTE, QUISIERA DECIR QUE LA TAN ANUNCIADA "REEXPOSICIÓN DE LA PREVISIÓN" SÍ ESTÁ ESCRITA, AUNQUE NUNCA HA SIDO POSTEADA POR PROBLEMAS RELACIONADOS CON EL CORRECTOR AUTOMÁTICO DE IDEALISTA; QUIZÁ HAYA SIDO MEJOR ASÍ]
Parece que hubiera descubierto América cuando dice que las empresas del sector inmobiliario no están utilizando los beneficios obtenidos durante años para comprar acciones sino que están recurriendo a la financiación. Es público que el BSCH está ofreciendo liquidez a estas empresas, pero no sólo a ellas sino también a E.on. En los rangos de cifras en los que se mueven esta clase de adquisiciones siempre hay que utilizar la financiación de algún banco. Las empresas no disponen de una liquidez tan bestial.
Según él: "SON OPERACIONES QUE SE DEBEN A LA DISCRECIONALIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO". No se ha ocultado nada en ningún caso, es más, incluso en algún medio de comunicación han mostrado a modo de chascarrillo: aquí siempre ganan los mismos, ahí está Botín detrás de todos los movimientos. ¿Discreción?. En absoluto.
Justifica las compras con el siguiente argumento: "REORGANIZAR EL SECTOR ENERGÉTICO Y PROTEGER SU DIVIDENDO DE DEPREDACIONES HOSTILES". ¿Habrían actuado así las empresas del sector inmobiliario si no llega a aparecer E.on?. Rotundamente NO y, por tanto, no es una muestra de un "turning point". De acuerdo que la compra de acciones es una medida defensiva pero no para proteger su dividendo, sino más a largo plazo para proteger el coste de la energía. Mientras se mantenga el control sobre la energía se podrán contener los costes energéticos de TODAS las empresas en España.
Afirma que el sector energético toma el relevo en el "casino". En estos momentos es así, pero se debe a operaciones totalmente coyunturales que desaparecerán a corto plazo. Nada que ver con el prolongado periodo de varios años ofrecido por nuestro querido sector inmobiliario.
Habla de desdoblamiento en la oficialización. La realidad es que esto no ha "petado" técnicamente, estamos en fase de corrección no de estallido. Nuestra burbuja todavía tenía recorrido, era posible aumentar el endeudamiento, por suerte la subida de tipos de interés ha llegado antes de alcanzar el máximo asumible y ahora será el euríbor quien reviente el burbujón.
El euríbor al 4% será el detonante del gracioso "turning point". Previsión: Enero del 2007.