La economía no se recuperará hasta que se recupere el crédito.

El crédito no se recuperará hasta que la morosidad toque máximos y empiece a descender.

Hay "cargada" en el sistema una morosidad en alza para al menos 18 meses (incluso aunque dejara de destruirse empleo YA MISMO)

Bottom= precio tochos a niveles 1995+inflación desde entonces (posible overshooting)