Iniciado por Panic Crash

Sería de ilusos pensar que los bancos y gobiernos extranjeros son intrínsecamente más decentes que los patrios, pero el caso es que en ING el Estado metió 10.000M€ como capital social (si no recuerdo mal la intervención habida), lo que diluyó el valor de la acción y dio al Estado holandés cierto control sobre la entidad, a costa de pérdidas para los ya accionistas (como debe ser) y cierto pánico el fin de semana que tuvo lugar. El balance de ING puede ser el peor de la historia, pero parece que no hay demasiado gato encerrado.

En España el Estado (mejor dicho, el gobierno) ha decidido que para insuflar confianza en el "sistema financiero más sólido del mundo" lo mejor era comprar activos "no tóxicos" indeterminados a bancos indeterminados (sin control parlamentario ni visibilidad pública), y avalar con hasta el 15% del PIB las operaciones de crédito de los bancos (también a bancos indeterminados para operaciones indeterminadas). Ninguna de las dos medidas ha conseguido los objetivos pretendidos, que son restaurar la confianza y mover el capital hacia consumidores y empresas.

En España, a diferencia de holanda con ING, aún no hay NI UN dato oficial sobre la salud de las entidades. En un año donde todos los bancos del mundo entran en pérdidas, en España siguen repartiendo dividendos, lo cual no impide ni a bancos ni a gobierno transferir ingentes cantidades de dinero desde los contribuyentes a los accionistas. El "plan de rescate" de ZP tiene como único objetivo posible sanear los balances de los bancos, y evitar la devaluación de los activos inmobiliarios, lo que de un cierto margen a la refinanciación de los enormes créditos (más de 300.000M€) que la banca española tiene con banca internacional, sobre todo en el ahora nefasto negocio inmobiliario.

De tal manera que 2009 se presenta mal. Para ING puede que lo peor haya pasado. La banca española aguanta porque el gobierno ha transferido el 15% del PIB nacional a los bancos para sostener el precio de unos activos que, en sin la intervención del gobierno, se habrían devaluado de un 20% (pisos ya finalizados) a un 80% (suelo urbanizable). Pero como dijo alguien "no puedes engañar a todo el mundo durante todo el tiempo". Y cuando el tiempo del engaño masivo termine, llegará de golpe el tiempo de la realidad, y se verá que las cuentas de los sólidos bancos españoles están con números rojos de muchas cifras. Y cuando eso ocurra el valor de las acciones, que ha aguantado de aquella manera, se desplomará (tanto por fundamentales, como por dividendo inexistente).

Llegará en un momento en el futuro en que la morosidad más el paro más la deuda pública más el hastío de la banca internacional, que ya no tolerará más pagarés y querrá su dinero, desmontará todo el chiringuito, y este se vendrá abajo rápidamente y arrastrando todo a su paso.

Entonces, quizás, alguien con voz y voto se de cuenta de que tapar un problema grave con montañas de euros recaudados al sufrido contribuyente no soluciona el problema, sino que lo corrompe. Igual que meter dinero en subsidios no ha solucionado la pobreza de Andalucía, los subsidios a la banca no han solucionados sus fundamentales. Aunque el EURIBOR baje al 1% y la banca estuviera dispuesta a dar créditos, en un mercado bajista (y la gente poco a poco tomará conciencia de que los pisos están bajando) y con incertidumbre laboral no se van a vender ni 100.000 pisos al año, y el stock no hará sino crecer. Los pisos y terrenos seguirán devaluándose, y el crack bancario será mayúsculo.

Y eso sucederá salvo que el Estado siga destinando parte importante de sus recursos a cuadrar balances de empresas privadas. Al final el ajuste de precio debe salir de algún sitio: si no sale de los activos inmoviliarios, saldrá de los bolsillos de los contribuyentes. Cada millón de euros que la banca no esté dispuesta a admitir como depreciación será un millón de euros que el Estado "avalará" al banco (y que el último extremo tendrá que abonar al acreedor, posiblemente un banco alemán), y será un millón de euros que se sacará de impuestos. En un contexto de gasto creciente, con el 60% del presupuesto (y más) a las CCAA que se niegan a reducir gastos, caída de un 5% anual en la afiliación y 20% menos de recaudación (que en volumen no aumentará ni subiendo impuestos), ¿de dónde va a salir el dinero?

¿De la deuda pública? ¿Y quién va a querer deuda pública española cuando internacionalmente el consenso sea que España tiene dificultades de pago, y las agencias le rebajen el rating? El nefasto presupuesto de 2009 más el modelo de financiación autonómica perpetrado por el equipo de gobierno llevan a España a 10% de déficit para 2009 (estado + ccaa + ayuntamientos + SS). Y un -5% de PIB, en un país cuyo PIB se ha venido sosteniendo con edificación y turismo. ¿Según qué producto, materia prima o servicios vamos a respaldar nuestras deudas? Vamos hacia el desastre.