Lo que me parece que la gente no acaba de percibir es que estamos ante un bear market de libro. Como llevamos muchísimos años sin ver uno, seguimos creyéndonos las tonterías estas de que la bolsa baja un día y luego al otro sube, y solo hay que acertar comprando el día que baja y vendiendo el día que sube. Un bear market como este, te suelta un guantazo detrás de otro y va hundiendote poco a poco hasta desplumarte.

La cuestión no es ya adivinar el bottom o el false bottom, ni esperar un día el gran catacrock. Lo realmente importante es darse cuenta de que este mercado avanza cruel e inexorable llevándose todo lo que tiene a su paso. Eso sí, el oso entre guantazo y guantazo te da un respiro para que te pongas en pie (y otros incautos entren al juego), para volver nuevamente a darle una manta de ostias a tu cartera.

Es curioso que ante el mercado alcista de los últimos años, poca gente corriente se ponía nerviosa porque un día hubiera una bajada. No vendían, confiados en que a la larga recuperarían y ganarían. Ahora, a los atrapados por las pérdidas acumuladas que ya llevan y que se resisten a tirar la toalla, se unen los incautos que no quieren ver lo que tienen delante y confían absurdamente en el inminente rebote. El oso se los llevará a todos ellos por delante, pero cuando sean conscientes de las heridas será ya demasiado tarde.

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Edito para añadir un link (en inglés) que está relacionado con esto y que apuesta por que se producirá un cambio de paradigma: la inversión corriente en bolsa no para ganar capital, sino como ingreso de futuro o como forma de ahorro rentable en el largo plazo (vamos, como era antes de que la fiebre especuladora llegara también al inversor de Main Street).

Stocks: A Bear Case - Felix Salmon

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