La TOXICIDAD de los activos financieros tocados sólo puede deberse a dos causas:


1) DESCOLATERALIZACIÓN. La secuencia sería :

- COLATERAL.- El colateral de la inversión crediticio hipotecaria, o sea, los inmuebles, pierde valor y perjudica a ésta.

- SUBYACENTE.- La inversión crediticio hipotecaria es el activo subyacente de una constelación de activos financieros derivados que se ven dañados.


2) PAPEL PELOTA O DE COLUSIÓN.-

De común acuerdo entre deudor y acreedor, se han creado títulos valores sin negocios causales en la economía no financiera y, en sus vencimientos, se han honrado con la emisión de otros igual de insustanciales por importe superior, hasta que se ha llegado a un no va más. Estaríamos, pues, ante la desaparición súbita de los derechos de crédito no causales que, como se habrían distribuido a través de la ingeniería financiera en multitud activos financieros derivados, estaría perjudicando el valor de éstos.


Lo más divertido es comprobar que:

- la tesis de la descolateralización es la que defendemos los críticos que, desde el primer momento sabemos que esto es una burbuja-pirámide-feria inmobiliaria;

- La tesis del papel pelota es la que defienden aquellos para los que los inmuebles son tabú.


Comprúebese cómo la tesis del papel pelota no es sino una especificación de lo que llamamos "bancaculpismo", que junto con el "estosonciclismo" constituyen las dos nuevas creencias irracionales de la fe nuncabajista cuyos cinco pilares previos (cuando las cosas les marchan bien) son:
- bajar nunca baja
- alquilar es tirar el dinero
- el dinero no renta nada
- venderse todo se vende
- esta zona va para arriba

Evidentemente, por decirlo en términos de Lakoff, la nueva realidad del crash inmobiliario sólo puede entrar en estos cerebros inmocreyentes de la forma que digo: esto son sólo ciclos y ¡qué malos son los chicos de la banca!.

Desgracidamente, para los tontos del pisito, los que mandan son "los chicos de la banca", que van a ser salvados directamente por el Sistema Presupuestario Público, como no podía ser de otra manera.

Cuando proclamemos que el sistema financiero ya está seguro otra vez:

- No volverá el hipotecón, y

- Roma no paga traidores.

En Madrid, los pisitos a 90 mil euritos y arreando.


Buenos días, señores.